Wal-Mart's Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) el precio bajó mucho en 2015. Al comenzar el 2016, la compañía aún se encuentra en medio de su agresivo plan de reestructuración. Los accionistas que busquen una estrategia de salida serían tontos si abandonan Walmart ahora cuando las acciones están en un nivel temporal bajo.

Strong U. S. Dollar

Una desafortunada realidad de ser un gran minorista multinacional es que las fluctuaciones monetarias realmente pueden causar estragos en las ganancias. En el caso de Walmart, una compañía que tiene más de 6, 200 tiendas fuera de los Estados Unidos y que generó el 29% de sus ingresos del año fiscal 2015 en formas distintas al dólar estadounidense, la traducción de esas ganancias a la moneda estadounidense genera menores retornos que en años pasados.

Un dólar estadounidense fuerte puede conducir a menos compras de Walmart por completo. Tome Canadá por ejemplo. El país, recién salido de una recesión, ha visto su dólar caer un 17% el año pasado frente al dólar estadounidense. Una caída tan grande ha hecho que los alimentos importados -verduras, carne, productos empacados- se disparen, lo que lleva a que el dinero de los canadienses se destine a los costos de abarrotes en lugar de los bienes de mayor margen de Walmart. Esta situación se repite en todo el mundo ya que los ciudadanos de otros países luchan por pagar los productos importados cuando Estados Unidos se fortalece. Los accionistas de EE. UU., Preocupados por la reducción de los ingresos, deben recordar que los números decepcionantes no están relacionados con las prácticas comerciales de Walmart y son causa de mayores fuerzas macroeconómicas fuera del control de la administración.

Cambios costosos

Desafortunadamente cronometrado, Walmart está haciendo inversiones masivas en sí misma, su negocio y sus empleados. Además de construir más tiendas en China, en Canadá y en su casa en los Estados Unidos, Walmart se ha embarcado en una revisión corporativa masiva. (Para obtener más información, consulte: ¿Cómo expandir su negocio internacionalmente? )

El primer pedido de Walmart para restablecer la buena voluntad corporativa con los clientes fue aumentar el salario mínimo de sus empleados a $ 9 por hora con la promesa de un aumento adicional de $ 10 por hora al año siguiente. Este aumento salarial no solo le da a Walmart una buena publicidad sino que también, en teoría, hará que los trabajadores sean más productivos y creará competencia entre los solicitantes para un trabajo de Walmart.

Walmart también planea gastar $ 2 mil millones para mejorar su sitio web de comercio electrónico y ofrecer servicios que los estadounidenses esperan al comprar en línea. Los inversores pueden evitar a una empresa que tan desesperadamente necesita ponerse al día para recuperar clientes. Esto no debería ser el caso. Walmart no está tratando de copiar a sus competidores: está construyendo un nuevo tipo de tienda minorista que integra compras en línea con una experiencia tradicional de ladrillo y mortero.

Una inversión en sí misma

Estos costosos programas no son un caso en el que la gerencia de Walmart arroja dinero a los problemas y espera que algo se quede. Estos programas son un gasto estratégico bien pensado que dará como resultado un aumento de las ventas, un mayor tráfico de la tienda y una mayor lealtad de los clientes. Walmart está gastando dinero para ganar dinero y está invirtiendo en sí mismo. (Para la lectura relacionada, ver: 4 razones por las cuales los inversores aceptan recompras .)

Otra autoinversión es el agresivo programa de recompra de acciones de la compañía. El programa de recompra de acciones autorizado tiene dos objetivos finales. En primer lugar, le permite a Walmart mantener el precio de sus acciones en caso de que las acciones comiencen a tambalearse cuando la compañía anuncie sus bajos ingresos cada trimestre. El plan de recompra de acciones también les indica a los inversionistas que Walmart no es una compra tan terrible. La compañía se compromete a gastar su dinero, no solo en programas y personas que harán que la empresa sea mejor, sino también en sus propias existencias (como dice el refrán, las recompras de acciones muestran que no hay mejor inversión que su propia empresa).

El costo de ser Walmart

Walmart pasó algunas décadas siendo el minorista más vilipendiado de Estados Unidos. Una búsqueda rápida en Internet puede mostrar miles de libros anti-Walmart y mil llamadas más por boicots de Walmart. La reputación de Walmart es una de las malas prácticas laborales y de cerrar las empresas locales. Este efecto se ha extendido al sentimiento del consumidor y el minorista gana la reputación de ser un lugar para comprar cuando no puede permitirse ir a otro lado. (Para obtener más información, consulte: Cómo gana el modelo Walmart con precios bajos todos los días. )

Esta reputación podría haberse adaptado a la era anterior a la recesión de Walmart, pero hoy no se aplica. Hoy en día, las cadenas de tiendas de dólar están reemplazando a Walmart como el minorista de último recurso en la cadena económica, golpeando a Walmart en un escalón. Este movimiento deja a Walmart un poco perdido en el viento y ha perjudicado el precio de sus acciones a medida que la compañía se esfuerza por descubrir quién será su base de clientes en el futuro.

Afortunadamente, una vez que Walmart encuentre su rumbo en su nuevo lugar en el mundo minorista, surgirá, no como algo odiado, para ser evitado a toda costa como minorista, sino como algo positivo. De hecho, mirando hacia el futuro, los accionistas de Walmart solo pueden esperar que los comentaristas sociales que odian a Walmart tanto reenfoquen sus miras en otros grandes minoristas.

The Bottom Line

Las expansiones e inversiones hechas desafortunadamente durante un período de un fuerte dólar estadounidense han causado mucha miseria a los accionistas de Walmart. A principios de 2016, el stock se encuentra un 28% por debajo de lo que era a principios de 2015, ya que los accionistas buscan vender antes de que el minorista empeore. A pesar de que el año pasado fue terrible para Walmart, en el futuro la empresa parece preparada para comenzar a cosechar los beneficios de sus costosas inversiones.