Han pasado los días en que un MBA o un Ph. D. de una escuela Ivy League garantizaría un codiciado trabajo de banca de inversión en una gran empresa multinacional.

Desde la crisis financiera mundial de 2008-09, incluso los candidatos de alto calibre tienen dificultades para acceder a la banca de inversión. Recientemente, las firmas de boutiques de banca de inversión más pequeñas han estado ganando participación de mercado sobre los grandes bancos de inversión. (Consulte también: Boutique de asesoría para empresas de fusiones y adquisiciones: cómo las pequeñas tiendas están capturando grandes acuerdos de fusiones y adquisiciones .)

Bulge Versus Boutique

La banca de inversión está dominada por firmas multinacionales grandes y bien establecidas, a veces llamadas bancos abultados. Estos incluyen Goldman Sachs Group Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y JP Morgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Por el contrario, las boutiques de banca de inversión son pequeñas, empresas independientes generalmente propiedad y operadas por una o pocas personas. Las firmas boutique ofrecen servicios a menor escala.

Por ejemplo, pueden centrarse en áreas de nicho de la banca de inversión, como fusiones y adquisiciones, reestructuraciones o adquisiciones apalancadas. Mientras que los bancos abultados generalmente entran en acuerdos por valor de $ 500 millones o más, las boutiques manejan negocios por valor de $ 50 millones a $ 500 millones.

• ¿Mejor experiencia en boutiques? Depende: En los bancos boutique, hay enormes oportunidades para hacer todo el negocio por su cuenta. Un banco boutique puede esperar y permitir que los banqueros operen de manera más independiente buscando oportunidades, persuadiendo a los posibles clientes, estructurando el trato y llevándolo al cierre. Sin embargo, si el banco boutique se especializa en un área pequeña, el banquero puede descubrir que no tiene amplia experiencia. En los bancos abultados, especialmente en el nivel inicial, los banqueros pueden verse limitados a un rol limitado y dependientes de procesos, reglas, aprobaciones y recursos. Por ejemplo, en lugar de buscar oportunidades, el banquero puede recibir oportunidades de ventas y propuestas de un equipo establecido, lo que hace que el trabajo definido sea relativamente sencillo. (Ver también: ¿Cuál es el papel de un banco de inversión? )
• ¿Independencia para la administración? : En un banco abultado, los banqueros de inversión pueden solicitar un equipo cuantitativo dedicado para desarrollar y probar modelos cuantitativos. Hay un equipo legal dedicado para consultar sobre asuntos legales, escritores técnicos para la documentación y un equipo de preventa para preparar la propuesta. En una boutique, el banquero puede tener que hacer de todo, desde tareas simples como redactar libros de argumento hasta complejos como el modelado cuantitativo y la estructuración de acuerdos.Para algunos, un banco boutique puede ofrecer la experiencia de independencia, independencia y creatividad. Otros pueden considerar tales experiencias administrativas y poco gratificantes.
• La clientela : aunque la banca de inversión boutique ha estado ganando participación de mercado, el mercado todavía está dominado por bancos abultados. Las empresas tienden a confiar en las grandes empresas globales establecidas más que en las pequeñas tiendas, incluso si las últimas cobran tarifas más bajas. Esto se traduce en bancos abultados que tienen un gran grupo de clientes fácilmente disponibles. Las boutiques pueden tener que buscar prospectos, generalmente otras compañías pequeñas. Las boutiques tienen la ventaja de que los bancos no suelen entrometerse en su mercado de menor tamaño. Pero al mismo tiempo, las ofertas de boletos grandes generalmente están fuera de alcance.
• El entorno dinámico : los bancos boutique pueden cambiar su enfoque completamente, por ejemplo pasando de todas las compras apalancadas a la reestructuración corporativa. Los grandes bancos de inversión han diversificado las fuentes de trabajo, lo que hace posible que sus empleados trabajen en las áreas deseadas. (Ver también: Lo más importante para una entrevista de banca de inversión .)
• Seguridad laboral : pocos trabajos son 100% seguros e incluso los mejores jugadores pueden tener que enfrentarse al hacha durante los malos tiempos . Sin embargo, debido a sus divisiones comerciales diversificadas, gran tamaño y presencia global, un banco abultado tiene una mayor flexibilidad para cambiar personas, por ejemplo de fusiones y adquisiciones (fusiones y adquisiciones) al departamento de analistas de investigación de equidad, o de Europa a Asia a medida que crecen las necesidades comerciales. otoño. Las boutiques no tienen el mismo nivel de flexibilidad y oportunidades, debido a su menor tamaño y especialización.
• Nivel de riesgo : algunas personas pueden crear o incluso superar un gran banco de inversión multinacional global. Un acuerdo de fusión y adquisición puede fallar en un tecnicismo legal, o un caso de manipulación de la tasa de interés por uno o dos operadores individuales puede incurrir en multas por millones. Los grandes bancos de inversión tienen la capacidad de absorber estas pérdidas. Los bancos boutique funcionan en relación personal y conexiones de red. En ausencia de departamentos legales o de auditoría dedicados, el riesgo es mucho mayor en las boutiques ya que una o dos personas clave pueden romper todo el negocio.
• El tamaño sí importa (a veces) : suceden escándalos bancarios. Incluso si un banquero individual no estuvo involucrado, su carrera puede verse gravemente afectada a largo plazo si se asocia con un banco boutique acusado de irregularidades. Hay casos de personas a las que se les niegan visas o que enfrentan un mayor escrutinio en un nuevo empleador debido a su asociación anterior con un banco boutique deshonrado. Los bancos Bulge no son inmunes a irregularidades o fallas, pero tienen una ventaja en un valor de marca establecido que puede absorber algunos de esos incidentes.
• Fácil acceso a la información : si bien es más fácil obtener información acerca de un banco abultado, las partes internas de las boutiques permanecen ocultas. Una vez que se seleccionan, se sabe que los bancos abultados ofrecen un salario uniforme a los asociados con habilidades y niveles de experiencia similares.Los sueldos pueden variar más en boutiques basadas en preferencias personales o requisitos muy particulares. Al cambiar de trabajo, especialmente a los fondos de cobertura y firmas de capital privado, se prefieren los candidatos con experiencia en bancos de inversión debido a su mejor exposición corporativa. (Ver también: Carreras financieras: trabajos de banca de inversión .)

The Bottom Line

Unirse a una boutique de banca de inversión ofrece algunas grandes ventajas a pesar de que los bancos abultados ofrecen una carrera más clásica. En última instancia, la elección entre un banco boutique y un banco abultado debe decidirse por el temperamento, las aspiraciones y las expectativas del candidato.