A pesar de una economía en crecimiento, Macy's (M MMacy's Inc18. 16-1. 09% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) está sufriendo. La compañía con sede en Cincinnati, Ohio, reportó pérdidas de ganancias y una caída en las ventas ayer. Los problemas de Macy se enfrentan a pronósticos optimistas para las ventas en esta temporada de vacaciones.

La firma de investigación eMarketer pronostica un salto del 5. 7% a $ 885. 7 mil millones en ventas esta temporada de vacaciones. De manera similar, la Federación Nacional de Minoristas proyectó un aumento de ventas de 3. 7% a $ 630. 5 mil millones en esta temporada de vacaciones. Entonces, ¿deberían los inversores esperar una triste temporada de vacaciones para los principales minoristas? Más importante aún, ¿deberían acortar Macy's?

Aquí hay dos factores a tener en cuenta al evaluar estas preguntas.

The Dollar Effect

Macy's culpó al clima cálido fuera de temporada que perjudicaba las ventas de artículos de invierno como bufandas y abrigos y un dólar fuerte que desanimó a los turistas de visitar Estados Unidos o gastar sus dólares allí. La última razón es especialmente importante. Un dólar fuerte puede tener una influencia enorme en las ventas para los minoristas que tienen operaciones de fabricación importantes fuera de los Estados Unidos. Los principales minoristas, como Walmart (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ), ya han proporcionado orientación sobre una disminución en los beneficios debido a un dólar fuerte

Del mismo modo, los márgenes en H & M, nuevamente un minorista con operaciones importantes en Bangladesh, disminuyeron este trimestre debido a los efectos de un dólar fuerte. En los últimos días, el dólar se ha fortalecido debido a la posibilidad de un alza de las tasas de la Fed en diciembre. Por lo tanto, incluso si las ventas minoristas aumentan (y la acumulación de inventario se reduce), el volumen de ventas de Macy's deberá tener suficiente peso para compensar la disminución en los márgenes.

Fideicomisos de Inversión Inmobiliaria de Macy's

Según un informe de Deloitte publicado a principios de este año, la mayoría de los consumidores prefieren las experiencias de compra en la tienda sobre las compras en línea. Pero realizan una investigación previa en línea antes de tomar decisiones en la tienda. El informe también señaló el papel cada vez menor de las ubicaciones para determinar el éxito de las tiendas de ladrillo y mortero. "Estar en una ubicación 'A' no compra la ventaja competitiva que tenía en el pasado. Esto disminuyó la importancia de la ubicación física de la tienda y el espacio también conduce a la reducción de las barreras de entrada. Con estas barreras más bajas, aumenta la competencia de los minoristas locales, regionales, globales y puramente en línea ", afirman los redactores del informe.

Macy's posee propiedades inmobiliarias de primer nivel en varias ciudades y los inversores claman por que la compañía cree un Fideicomiso de Inversión Inmobiliaria (REIT) que desbloqueará el valor de sus propiedades inmobiliarias y, además, proporcionará fondos líquidos a la compañía. Pero la compañía, hasta ahora, se ha resistido a tal movimiento.En el corto plazo, una tasa de interés en alza típicamente perjudica los precios de los bienes raíces a medida que los inversores mueven los fondos de las clases de activos hacia los mercados. Si la Reserva Federal sube las tasas de interés, tendrá un impacto adverso adicional sobre el valor inherente de Macy's.

Conclusión

Dado el clima macroeconómico y el aumento del comercio en línea, el pronóstico para Macy's no se ve bien en el corto plazo.