Elija su poder: eólico, solar, nuclear o biocombustibles? Cada uno es único en sus atributos, pero hasta el momento, ninguno solo ha podido desplazar nuestra dependencia del petróleo y el gas natural como nuestras principales fuentes de energía para la electricidad y el transporte. La expectativa es que las fuentes de energía alternativas rompan nuestra dependencia de los combustibles fósiles cuando pueden ser escalables y competitivos en costos con las fuentes de energía actuales. Esto crea una oportunidad de inversión interesante y atractiva, una que no está exenta de riesgos, pero que puede generar un alto crecimiento y recompensas significativas.

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Al invertir en el espacio de energía alternativa, un inversor debe ser capaz de tolerar el potencial de una gran volatilidad en el precio de una acción. Elegir la fuente de energía alternativa que satisfaga o satisfaga parcialmente nuestras futuras demandas de energía es la clave para recibir rendimientos de su inversión. En este artículo, exploraremos todo lo que necesita saber sobre la industria de la energía solar para decidir si es la energía alternativa que elija. (Para saber por qué debe encontrarse pronto una fuente de energía alternativa, lea Peak Oil: Problems and Possibilities .)

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Introducción a una crisis Hay tres preguntas candentes en la mente del pueblo estadounidense y sus líderes en este momento:

• ¿Cómo podemos satisfacer nuestras necesidades energéticas?
• ¿Cuál será el precio del petróleo en el corto, mediano y largo plazo?
• ¿Cómo reducimos las emisiones de dióxido de carbono y salvamos el medioambiente?

Las tres preguntas se combinan, pero encontrar una solución para cada una generalmente ha sido en detrimento de las demás. Una solución que responde las tres preguntas simultáneamente ha permanecido esquiva. El problema se agrava con la expectativa de una demanda creciente debido al crecimiento global. Se pronostica que la demanda mundial de energía aumentará un 37% entre 2010 y 2030, según la edición de 2006 del informe anual de la Administración de Información Energética. La solución puede estar en las muchas fuentes de energía alternativa que se están desarrollando para satisfacer nuestras crecientes necesidades energéticas sin comprometer el medio ambiente.

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La energía solar y eólica parecen ser las alternativas con la menor resistencia pública. Los biocombustibles, en particular el etanol, han sido criticados por alterar las fuentes de alimentos del mundo y, posteriormente, causar la aglomeración. Si bien la energía nuclear es una fuente de energía viable, eficiente y competitiva en cuanto a costos, existen dudas respecto de los temores relacionados con la seguridad, lo que da como resultado actitudes de NIMBY (no en mi patio trasero). Según un informe preparado en parte por el Departamento de Energía de los EE. UU. En mayo de 2008, la energía eólica podría contribuir con el 20% de la energía de los EE. UU. Para 2030, pero puede no ser confiable. Eso deja a la energía solar como una fuente de energía altamente renovable y más confiable sin subproductos de carbono. (Para obtener más información sobre los pros y los contras de convertir el maíz en combustible, lea El debate sobre los biocombustibles se calienta .)

El costo de la energía solar La tecnología solar fotovoltaica (PV) convierte la luz solar en electricidad mediante el uso de células solares, que están hechas de polisilicio. La primera encarnación de una tecnología relacionada con el PV de silicio se desarrolló en 1954. Históricamente, la energía solar tiende a seguir siendo poco competitiva en cuanto a costos, teniendo un costo de generación mayor que todas las otras fuentes de energía alternativa y convencional. Sin embargo, esta tecnología puede ser extremadamente escalable. Según el "Renewables Global Status Report - 2006 Update" (.pdf), la producción fotovoltaica mundial aumentó de 1150 megavatios en 2004 a dos gigavatios en 2006, y por cada duplicación de la capacidad instalada, los costos de producción disminuyeron aproximadamente un 20%. La competitividad en función de los costos en relación con los combustibles fósiles y el logro de la paridad de la red (se trata en detalle en la próxima sección) son las barreras más importantes para la adopción generalizada.

El costo de la energía solar es manejado por igual por los costos del módulo y los costos de la balanza de sistemas. Los costos del módulo están impulsados ​​principalmente por el material de partida de polisilicio. Dados los avances tecnológicos y la gran demanda de computadoras personales y otras tecnologías basadas en chips, el polisilicio ha tenido una gran demanda y escasez. Los nuevos suministros de polisilicio, además de sustitutos como el silicio metalúrgico, podrían generar un excedente que reduciría el costo de la materia prima y daría como resultado módulos solares más baratos.

El costo del saldo de los sistemas incluye los requisitos de terreno, cables y otras subestructuras donde residen los módulos. Los avances tecnológicos que crean células solares más eficientes dan como resultado un menor número de células necesarias para producir la misma producción de potencia y menos equilibrio de sistemas. A medida que ambos componentes de costo bajan, alcanzar la paridad de red se vuelve más fácil.

La importancia de la paridad de cuadrícula La paridad de cuadrícula se logra cuando el costo de la electricidad fotovoltaica equivale al costo de generar electricidad convencional en la red. Es la clave para sacar provecho de una inversión. La paridad de red se puede lograr si el costo de la energía solar se reduce a 10-12 centavos / kWh, suponiendo que los costos de gas natural se mantienen por encima de un umbral de $ 8 / MMBtu (unidades térmicas británicas), según un informe de investigación de Goldman Sachs "Energía alternativa : Una encuesta global "(. Pdf).

El mayor riesgo es que el precio del gas natural caiga por debajo del nivel de $ 8 / MMBtu, y alcanzar la paridad de la red requerirá una reducción proporcional de los costos en el lado solar. Esta ha sido la condición más onerosa para que la industria se reúna para mantener una base de inversionistas estables y ha dado como resultado flujos y reflujos de capital volátiles. Para estabilizar la volatilidad del capital, la industria ha dependido de las políticas gubernamentales, en forma de tarifas reguladas, créditos fiscales y estándares de combustibles renovables, que proporcionan un respaldo y una inversión tecnológica continua para mejorar los sistemas y reducir los costos.

Invertir en energía solar Invertir en la industria solar requiere una comparación de los fundamentos de la industria con otras energías alternativas y convencionales, y de las compañías individuales.Al igual que con todas las inversiones, una comprensión de la dinámica de la industria y la ventaja competitiva de la empresa es vital para obtener rendimientos.

Los posibles inversores deberían darse cuenta de que la dinámica de la industria se centra en la paridad de la red, así como de mantenerse al día en las decisiones de política del gobierno para determinar la psicología del mercado. Los subsidios gubernamentales también son una parte importante de la ecuación económica ya que proporcionan un respaldo para compensar a las empresas por continuar desarrollando una mejor tecnología y también hacen que la fuente de energía sea una solución económica. Sin embargo, durante tiempos económicos difíciles o solo como un curso del proceso legislativo, los subsidios no se pueden renovar o la renovación puede retrasarse. Esto crea la incertidumbre de que los clientes estarán dispuestos a celebrar contratos hasta que se aclare la imagen del subsidio. Esto crea muchos accesos y arranques en la industria.

Hay dos grupos básicos en los que invertir dentro de la industria solar: los fabricantes de los módulos y las empresas de materias primas.

• Fabricantes Para las empresas individuales, invertir en los fabricantes requiere una comprensión del modelo de negocios de la compañía: ¿tiene una ventaja competitiva o una ventaja tecnológica? Aquellos con ventaja competitiva incluirían proveedores de bajo costo y compañías con economías de escala; mientras tanto, una empresa con una ventaja tecnológica sería una con la mayor eficiencia celular, por ejemplo. (Para obtener ayuda para encontrar a los líderes de la industria, lea Competitive Advantage Counts y Economic Moats Keep Competitors at Bay .)
• Materias primas
  Invertir en los productores de polisilicio es un poco más complicado porque las compañías que producen polisilicio para la industria solar también lo producen para la industria de los semiconductores. Muchas de estas empresas tienden a centrarse en las operaciones de semiconductores, ya que la energía solar es un contribuyente relativamente pequeño a la rentabilidad. Sin embargo, el crecimiento en la energía solar puede ser mucho más que el de los semiconductores. De forma similar a otras inversiones en materias primas o materias primas, entender la dinámica de la oferta / demanda, incluido el uso de sustitutos, es la base para determinar la rentabilidad de una empresa. (Para la lectura relacionada, consulte ¿Quién establece el precio de los productos básicos? y Productos básicos que mueven el mercado .)

Por último, examina cómo se comercia la empresa en relación con su historial y los pares determinarán si una inversión es insuficiente o demasiado cara. La nueva tecnología tiende a ser una industria en crecimiento y, por lo tanto, el análisis de los múltiplos comerciales en relación con un rango histórico puede ser engañoso. Si los fundamentos de la industria son sólidos y crecientes, usar el múltiplo mediano para el grupo de pares en lugar del promedio o rango histórico de una acción puede ser una mejor medida de si una acción está infravalorada o sobrevalorada. El múltiplo mediano determina la baratura relativa de una acción frente a otra en una industria en particular, sin estar limitada por los rangos históricos para una industria que ha mostrado avances tremendos en tecnología y adopción a medida que se mueve a lo largo del ciclo de vida del producto.Con el tiempo, alcanzar la paridad de red debería estabilizar los flujos de capital y el rendimiento de las acciones. (Para comenzar con sus propias valoraciones, comience con nuestro Tutorial de Análisis Fundamental .)

Conclusión Encontrar fuentes de energía para satisfacer nuestras necesidades actuales y crecientes ha causado que gobiernos, ecologistas y el público en general Únete en un movimiento que se aleja de las fuentes tradicionales de energía del petróleo y el gas natural. Aunque este movimiento se encuentra en la etapa inaugural, el apoyo lo está acumulando y lo está arrastrando hacia adelante. Hay muchas fuentes diferentes de energía alternativa, pero la energía solar se ha ido acumulando debido a su renovabilidad, escalabilidad y principios ecológicos.

Invertir en esta industria requiere el conocimiento de la política gubernamental, tanto en EE. UU. Como en el extranjero, y la comprensión de la ventaja competitiva de la empresa. Para los inversores que estén dispuestos y sean capaces de soportar los grandes cambios en el rendimiento de las acciones en este sector históricamente volátil, la industria solar puede ser una buena opción ya que continúa el impulso hacia las fuentes de energía alternativas.

Para conocer otras opciones de energía, consulte nuestra Característica de inversión verde y la Inversión en tecnología de limpieza o ecología .