Cuando se trata de tiendas de descuento de grandes cajas, Wal-Mart domina el mercado por su gran tamaño. Pero su principal competidor, Target, ha estado dividiendo su participación en el mercado con campañas publicitarias pegadizas y asociaciones de diseño innovadoras. Más allá del tamaño y de la colección de cápsulas agotadas, ¿cómo se comparan Wal-Mart y Target?

El elefante en la habitación

Wal-Mart Stores Inc ( WMT WMTWal-Mart Stores Inc89. 68 + 0. 99% Created with Highstock 4. 2. 6 ) es la compañía minorista más grande del mundo con más de 10, 700 tiendas, 4, 500 de ellas en los Estados Unidos. Su principal rival, Target Corp ( TGT TGTTarget Corp59. 36-0. 72% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) , opera aproximadamente 1, 795 tiendas en los Estados Unidos. En 2013, Wal-Mart dominó con una participación de mercado minorista de 11. 4 por ciento en comparación con 2. 4 por ciento de Target. Podemos echar un vistazo a su balance general y a su capitalización bursátil para ver qué tan grande se compara Wal-Mart con Target. A partir del año financiero que finalizó el 31 de enero de 2015, los activos totales de Wal-Mart fueron de $ 203. 7 mil millones, aproximadamente cinco veces más grande que el comparativamente modesto $ 41 de Target. 4 mil millones. En términos de capitalización bursátil, los $ 240 mil millones de Wal-Mart son tres veces más grandes que los $ 79 mil millones de Target. ( Lea más Cómo gana Wal-Mart su dinero)

El tamaño no es todo

Wal-Mart puede ser mucho más grande que Target, pero el tamaño no lo es todo. Por un lado, el tamaño no indica la eficiencia con que opera una empresa. Para eso, los inversores deben mirar hacia la rotación de inventario, la rotación de activos y las razones de rotación de cuentas por cobrar. Al comparar estos números con los números de los competidores y contra el sector minorista (Wal-Mart, Target, Costco Wholesale Corp (COST COSTCostco Wholesale Corp166. 44 + 0. 90% Created with Highstock 4. 2. 6 ), y Dollar General Corporation (DG DGDollar General Corporation81. 87-0. 78% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) son grandes jugadores en el sector), podemos averiguar qué tan eficiente es el negocio.

Wal-Mart	Target	Sector
Facturación por cobrar	71. 65	64. 72	NA
Volumen de inventario (TTM)	7. 96	5. 99	10. 97
Facturación de activos (TTM)	2. 41	1. 72	0. 82

Tanto Wal-Mart como Target vencieron al sector en facturación por cobrar. Sin embargo, Wal-Mart tiene una tasa de rotación de cuentas por cobrar más alta que Target. Cuando convertimos los números a días, Wal-Mart cobra sus cuentas por cobrar en 4. 5 días, mientras que Target tarda 5. 6 días. Esta diferencia de 1 día es insignificante. Un corto período de cobro de cuentas por cobrar es típico para el sector minorista, como lo demuestran estas cifras. Ambas compañías tienen índices de rotación de inventario más bajos que el sector.Le toma a Wal-Mart aproximadamente 45 días para convertir su inventario, mientras que Target necesita 60 días. El sector necesita 33 días. Comparando la rotación de activos, podemos concluir que Wal-Mart es altamente eficiente en comparación con Target y el sector, porque tiene una mayor rotación de activos que los dos últimos. La alta rotación de activos implica un alto nivel de ventas por dólar de activos totales.

Wal-Mart también parece ser más eficiente en generación de efectivo que el competidor. Wal-Mart genera $ 0. 14 por dólar de activo de operaciones versus Target que genera $ 0. 11 por dólar de activo. La mayor relación efectivo-activos totales implica un uso más eficiente de los activos y también es un indicador de una mayor liquidez.

Rentabilidad

En términos de rentabilidad, Target parece funcionar mejor que Wal-Mart y, en algunos casos, el sector en general. Target supera a Wal-Mart tanto en margen de beneficio bruto como en margen de beneficio neto. Esto puede deberse en parte a la política de bajo precio de Wal-Mart en virtud de la cual Wal-Mart promete los precios más bajos posibles para sus productos. Sin embargo, ambas compañías tienen un margen de utilidad neta promedio inferior a la industria.

Wal-Mart	Target	Sector
Margen bruto (TTM)	24. 85	29. 67	24. 16
Margen bruto: promedio de 5 años	24. 95	30. 75	23. 53
Margen de beneficio neto (TTM)	3. 37	3. 69	10. 35
Margen de beneficio neto: promedio de 5 años .	3. 63	4. 04	10. 55

The Bottom Line

Wal-Mart es un gigante minorista que es al menos 5 veces más grande que su principal competidor, Target. Wal-Mart también parece ser más eficiente en operaciones comerciales que Target, lo que se refleja en su mayor rotación de inventarios y activos, así como también en dólares operacionales generados por dólar de activos. Sin embargo, cuando comparamos los dos desde una perspectiva financiera, Target es un poco más rentable que Wal-Mart. El menor margen de utilidad bruta y el margen de ganancia neta de Wal-Mart se puede explicar por su estrategia de precios bajos todos los días que presenta una política de bajo precio de garantía. ( Lea más Costco, Target o Wal-Mart: ¿Cuál es la mejor apuesta?)

Divulgaciones: En el momento de escribir este artículo, el autor no tenía participaciones en ninguna de las compañías mencionado en este artículo.