Los fondos cotizados en bolsa con base en oro (ETF) permiten a los inversores rastrear compañías o índices que fluctúan con el precio del oro. Estos incluyen acciones de compañías mineras de oro y otras acciones vinculadas a materias primas; no incluyen ningún metal físico. Los accionistas nunca reciben reclamos de lingotes de oro o monedas reales, lo que significa que evitan la molestia de los costos de almacenamiento o las regulaciones.

Los fundamentos de una buena inversión siguen siendo válidos con los ETF de oro (las empresas aún deberían funcionar de manera eficiente y obtener beneficios, por ejemplo), pero los accionistas deben centrarse también en el precio de los productos básicos del oro.

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Los precios del oro y los ETF de oro lucharon en 2015, continuando con una tendencia bajista desde el pico especulativo del oro en agosto de 2011. Sin embargo, algunos predicen retornos positivos para el oro una vez más en medio de preocupaciones sobre un potencial contracción económica en los Estados Unidos en 2016 y la dependencia continua de los bancos centrales en políticas de dinero fácil.

IShares Gold Trust ETF

Emisor: BlackRock iShares

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Activos bajo gestión (AUM): $ 5. 54 mil millones

rendimiento anual de 2015 (YTD): -9. 7%

Ratio de gastos: 0. 25%

El iShares Gold Trust ETF (NYSEARCA: IAU IAUiShs Gold Trust Trust Units12. 31 + 0. 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ) no es el nombre más grande en el segmento; ese título pertenece al SPDR Gold ETF, a $ 22. 7 mil millones de fondo Goliath de State Street Global Advisors. La IAU es lo suficientemente grande, sin embargo, para evitar riesgos de cierre con $ 5. 54 mil millones en activos netos, y cobra significativamente menos que SPDR Gold - 25 puntos base (bps) en comparación con 40 bps.

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IAU no opera tan bien como su mayor competidor, particularmente a gran volumen. Los inversores institucionales o los inversores con requisitos muy específicos de creación de bóvedas de oro o originación también podrían estar mejor con otros ETF. Sin embargo, estas no deberían ser preocupaciones para el inversionista promedio.

IAU rastrea el precio spot del oro comprando y manteniendo barras de oro en las bóvedas de todo el mundo. Al igual que cualquier otra inversión física en oro, la cartera de oro de la IAU incurre en tarifas de almacenamiento y otros costos de inventario, lo que puede limitar el rendimiento total. La unidad base, o mango, para IAU es 1/100 de una onza de oro. Como el mango del SPDR Gold ETF es 1/10 de onza, los inversores que pagan una tarifa por acción consideran que la IAU es una alternativa mucho más costosa para un nivel equivalente de exposición al oro.

Al igual que todos los ETF de oro spot, IAU ha tenido grandes dificultades desde 2011. Aunque IAU sigue siendo el ETF de oro tradicional más eficiente y mejor administrado del mercado, su potencial depende completamente del precio impredecible del oro. Esto no debería constituir una participación principal en ninguna cartera a largo plazo, pero puede ser un satélite razonable para fines de diversificación.

DB Gold Double Short ETN

Emisor: Deutsche Bank

AUM: $ 62. 43 millones

rendimiento anual de 2015: 15. 21%

Ratio de gastos: 0. 75%

Aunque técnicamente es una nota negociable en bolsa (ETN), el fondo DB Gold Double Short ETN (NYSEARCA: DZZ > DZZDB London DB Gold Doble Short Exch Trading Nts 2008-15. 2. 38 Lnkd a DB Liquid Com Idx-Optimum Yield Gld TR5. 55-1. 85% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ha sido uno de los productos de intercambio de oro basados ​​en oro más productivos de los últimos años. Ofrece una exposición inversa de 2 veces al rendimiento diario de un índice de futuros de oro. En el período comprendido entre mediados de 2012 y mediados de 2015, DZZ realizó un rendimiento anual promedio de 28. 72%. Esta es una ETN comercial táctica, no una inversión de compra y retención a largo plazo. Se alienta a los accionistas a no confiar en las métricas de desempeño anuales al tomar decisiones sobre este fondo.

Es muy importante comprender que los inversores en DZZ no deberían mantener el fondo durante tres años y, si hubieran obtenido alguna devolución, no habrían sido los mismos entre mediados de 2012 y mediados de 2015. Al igual que con todos los fondos apalancados inversos, los rendimientos de DZZ están expuestos a la capitalización si se mantienen por más de un día de negociación, lo que limita en gran medida el rendimiento. Sin embargo, ha habido un gran potencial de ganancias de capital a corto plazo con DZZ desde 2012.

Es posible aproximarse a una posición de compra y mantenimiento con DZZ, aunque requiere un reequilibrio continuo para eliminar los efectos de la capitalización. Esta es una estrategia viable para algunos, pero muchos inversores carecen de la paciencia, la experiencia o el tiempo libre necesarios para ejecutar el reequilibrio a largo plazo.

ETN son valores de deuda no garantizados que no pagan cupones y no brindan las mismas protecciones principales que los bonos. En cambio, cada ETN aumenta y disminuye en valor en función del rendimiento de un índice de mercado. DZZ rastrea el índice de materias primas líquidas de Deutsche Bank: índice de rendimiento óptimo del oro.

Como un valor de deuda, DZZ incluye una contraparte, Deutsche Bank AG, en este caso, y, por lo tanto, incurre en riesgo de contraparte. Deutsche Bank es una de las instituciones financieras más grandes y con mayor reputación en el mundo; las calificaciones crediticias van desde BBB + desde Standard & Poor's hasta Aa3 desde Moody's (desde noviembre de 2015). Todas las acciones de DZZ no están garantizadas ni están subordinadas.

Los inversores novatos o conservadores harían bien en evitar DZZ o, al menos, buscar orientación profesional antes de jugar. Hay muchos aspectos positivos de este ETN, pero hay muchos aspectos únicos de los que el inversor típico de ETF no tiene que preocuparse. Estos incluyen el apalancamiento inverso, la estructura de vencimientos de ETN y el riesgo de contraparte, los contratos de futuros subyacentes, la exposición basada en los productos básicos y los factores de índice. Para los contrarios sofisticados y los operadores tácticos que son bajistas en el oro, sin embargo, DZZ podría ser una excelente opción en 2016.

Market Vectors Gold Miners ETF

Emisor: Van Eck

AUM: $ 4. 34

rendimiento anual de 2015: -24. 7%

Ratio de gastos: 0. 53%

El ETF de minería de metales preciosos más grande y más comercializado a nivel mundial es Market Vectors Gold Miners ETF de Van Eck (NYSEARCA: GDX

GDXVanEck Vct Gold22.91 + 2. 14% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). En términos de mecánica de fondos, como márgenes, gastos, base de activos y profundidad de las participaciones, GDX es excelente y sigue siendo líder en el segmento. Sin embargo, el colapso del otrora floreciente sector de minería de oro ha dominado el rendimiento reciente, que culminó en una pérdida anual promedio de tres años de más del 30%. Sin embargo, GDX es definitivamente el fondo para mantener cuando el sector de la extracción de oro se recupere. Tiene todas las principales compañías mineras globales, incluidas Barrick, Newmont Mining y Goldcorp. GDX también tiene varias empresas más pequeñas, con particular concentración en los Estados Unidos y Canadá.

A pesar de que es un fondo eficiente en relación con sus pares, GDX todavía carga 53 puntos básicos y, a veces, tiene problemas para rastrear su índice subyacente. Combine eso con las luchas de rendimiento en los últimos años, y los inversores deben tener cuidado antes de saltar. Asegúrese de que el mercado realmente haya tocado fondo antes de ser optimista con la extracción de oro.