El éxito de la cartera de un gestor de fondos de cobertura depende de desarrollar una estrategia de inversión concisa y establecer una base de experiencia de primera mano. Habiendo estudiado la gestión de fondos y los estilos de inversión bajo Julian Robertson en Tiger Management y en varias otras compañías, John Griffin ha podido construir un fondo de cobertura en gran medida exitoso, Blue Ridge Capital LLC, y establecer una serie de otros proyectos con igual éxito. Si bien algunas de las tenencias de la cartera pueden parecer fuera de lugar, están en la posición perfecta para generar rendimientos sustanciales y ganancias para todos los involucrados.

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Griffin y Blue Ridge Capital LLC

Griffin es uno de los cachorros de tigre más deslumbrante, y uno de los primeros que Robertson trajo a Tiger Management a finales de los años ochenta. Griffin ya había obtenido su título de pregrado de la Universidad de Virginia, y recibió su MBA de la Stanford Graduate School of Business durante sus primeros años trabajando para Robertson. Se convirtió en presidente de Tiger Management luego de que Robertson renunció en 1993. Griffin se independizó tres años más tarde, fundando Blue Ridge Capital en 1996. Lleva varias funciones en 2016. Es profesor adjunto de finanzas en Columbia Business School, un profesor visitante en la Universidad de Virginia, y uno de los fundadores y miembro de la junta de iMentor, la Fundación Robin Hood y la Fundación Robertson.

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Blue Ridge Capital ha tenido un gran éxito. El año más destacado del fondo fue 2007, cuando Griffin pudo obtener un rendimiento del 65%. También sobrevivió a la crisis financiera de 2008 con una pérdida insignificante del 8%, mientras que otros fondos fueron abandonados o destruidos. Sus activos bajo administración (AUM) totalizan más de $ 8 mil millones, a partir de la actualización del último trimestre de septiembre de 2015.

Estrategia de inversión

La mayoría de los cachorros de tigre tienen una estrategia de inversión similar. Griffin específicamente toma un enfoque largo / corto, con una mayor tendencia hacia posiciones largas. La mayoría de las posiciones largas son acciones con alto rendimiento y grandes límites en el mercado, mientras que los intercambios cortos generalmente involucran compañías con dificultades o empresas no descubiertas. Aunque Griffin evalúa la industria de una acción con una lista de verificación completa, a menudo se involucra en una investigación de abajo hacia arriba sobre los fundamentos de una empresa para explorar sus perspectivas a largo plazo. Su investigación y análisis explora exhaustivamente una variedad de preguntas sobre cada compañía, incluida la gestión, los riesgos y el modelo comercial.

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Las cinco principales tenencias de Griffin

El sector de tecnología de la información posee la mayor cantidad de activos en la cartera de Griffin con un 26% de ponderación de cartera, seguido por el sector de consumo discrecional con un 16% de ponderación de cartera. Otros sectores principales incluyen industriales y cuidado de la salud. Las cinco posiciones principales de Griffin se enumeran a continuación.

Allergan PLC

Allergan PLC (NYSE: AGN AGNAllergan PLC174. 34-0. 33% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), anteriormente Actavis, es la mayor tenencia de Griffin, representa el 5. 1% de los activos de su cartera. La compañía ha adquirido varias otras compañías para transformarse en una importante compañía farmacéutica especializada. Si bien el precio de las acciones ha caído bastante regularmente de $ 298 a $ 266 durante la primera parte de enero de 2016, desde entonces ha comenzado a subir nuevamente. El rendimiento sobre el capital de la compañía y el rendimiento de los activos son ambos superiores al promedio de la industria, en un 7. 2% y 3. 7%, respectivamente, y están listos para crecer a medida que suban los precios de las acciones.

Charter Communications Inc.

Compañía de servicios de cable Charter Communications Inc. (NASDAQ: CHTR CHTRCharter Communications Inc348. 40 + 3. 87% Creada con Highstock 4. 2. 6 ), aunque relativamente poco destacable, es la segunda posición más grande de Griffin en 4. 88% de ponderación de la cartera. Charter Communications ha sido una compañía relativamente sin explotar, y la mayoría de sus cifras están a la par del promedio de la industria. Aún así, los analistas indican que está preparado para el crecimiento y la rentabilidad futura. El crecimiento promedio de los ingresos de tres años de la empresa también está creciendo más que el promedio de la industria, situándose en 9. 1% en comparación con el 6. 1% de la industria.

Priceline Group Inc.

Se anticipan grandes cosas para Priceline Group Inc. (NASDAQ: PCLN PCLNThe Priceline Group Inc1, 903. 00 + 0. 45% Created with Highstock 4. 2. 6 ), a lo que Griffin asignó el 3. 8% de los activos de su cartera. Priceline es su tercera participación más grande, y se espera que amplíe su empresa global de viajes en línea en los próximos 10 años, impulsada por las principales posiciones de la compañía en China y Europa. Entre otras cifras, el crecimiento promedio del ingreso neto trienal de la compañía es fenomenal en 31. 9%, en comparación con el promedio de la industria de 5. 5%.

Autodesk Inc.

Autodesk Inc. (NASDAQ: ADSK ADSKAutodesk Inc123. 82-0. 83% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es un software y servicios relativamente nuevo. empresa que brinda a las corporaciones soluciones tecnológicas para operaciones comerciales. Griffin invirtió más de $ 300 millones de los activos de su fondo en Autodesk en 2015, lo que lo convierte en su cuarta posición más grande con una ponderación de la cartera del 3. 5%. La compañía se ha convertido en un líder entre los diseños asistidos por computadora para empresas de todo el mundo y se espera que continúe expandiendo sus operaciones. El precio de sus acciones ha experimentado varios altibajos notables desde su inicio en 2006, pero ha estado en constante ascenso desde su precio más bajo en 2009. Casi todas las cifras de la empresa son negativas o no son destacables, lo que parece seguir La estrategia de Griffin de posiciones cortas en empresas relativamente desconocidas o de bajo rendimiento con potencial de crecimiento exponencial.

W R. Grace & Company

W. R. Grace & Company (NYSE: GRA GRAW R Grace & Co (antigua) 75. 65 + 0. 44% creada con Highstock 4. 2. 6 ) produce y vende productos químicos y materiales especializados y representa otra empresa relativamente desconocida en la cartera de Griffin.El crecimiento promedio de los ingresos de tres años de la empresa, el crecimiento de la utilidad neta y el margen neto han disminuido, y su relación precio / cartera de 18. 4 es sustancialmente más alta que el promedio de la industria de 4. 0. Sin embargo, su condición aparentemente demasiado cara pone a los inversores en una buena posición para comprar una vez que el precio baja. Dado que Griffin compró acciones suficientes para que sea su quinta mayor tenencia, que representa el 3,4% de los activos de su cartera, su análisis debe indicar un potencial de rentabilidad sustancial.