Algunos de los gerentes de fondos de cobertura más exitosos del mundo logran el éxito al estudiar a otros gerentes de fondos de cobertura exitosos. Para Bruce Berkowitz, el éxito vino siguiendo el estilo de inversión de Warren Buffet y otros inversionistas de valor. Aunque es relativamente desconocido, Berkowitz ha creado una cartera rentable buscando e invirtiendo en acciones que cree que están infravaloradas por el mercado. El fondo de Berkowitz, Fairholme Capital Management (FAIRX), tiene una combinación de acciones. Entre los cinco primeros se encuentran tres nombres reconocidos y dos compañías que pueden ser una sorpresa.

The Man and the Hedge Fund

Bruce Berkowitz es un gestor de fondos de renta variable estadounidense y asesor de inversiones. Nacido en 1961, asistió a la Universidad de Massachusetts en Amherst, donde se graduó cum laude en 1980 con una licenciatura en economía. Poco después de graduarse, Berkowitz fue contratado por una firma de consultoría de gestión, Strategic Planning Institute, en Cambridge. Después de varios años con la compañía, Berkowitz tomó un trabajo con Merrill Lynch en Londres. Comenzó a tomar posiciones de alto nivel, se unió a Lehman Brothers en 1986 y se desempeñó como gerente de cartera. Se trasladó de regreso a los Estados Unidos en 1989 y pasó a ocupar un puesto directivo superior de cartera. Berkowitz pasó de Lehman Brothers a Smith Barney Investment en 1993, y se desempeñó como director general de la compañía.

La experiencia y la experiencia que Berkowitz desarrolló durante los años posteriores a la universidad lo animó a lanzar su propia firma, Fairholme Capital Management, en 1997, una hazaña que sigue siendo uno de sus mayores logros. Este fondo ha continuado bien desde su inicio. Entre 2000 y 2010, Fairholme se desempeñó por encima del S & P 500. El fondo ha devuelto continuamente más del 1% cada mes desde 2000, lo que resulta en un rendimiento anual promedio apenas inferior al 13%. En 2010, devolvió un asombroso 25. 5%. Por esta razón, Morningstar nombró a Berkowitz el "Gerente de stock de la década". A partir del 30 de septiembre de 2015, la cartera de Berkowitz está valorada en poco más de $ 3 mil millones.

Exploración de la cartera de Bruce Berkowitz: los cinco principales activos

Al final del último trimestre informado, en 2015, las cinco principales posiciones de la cartera de Bruce Berkowitz son Sears Holdings Corporation (NASDAQ: SHLD > SHLDSears Holdings Corp5. 24 + 1. 35% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), American International Group, Inc. (NYSE: AIG AIGAmerican International Group Inc62. 49 + 0. 79 % Creado con Highstock 4. 2. 6 ), St. Joe Company (NYSE: JOE JOEThe St. Joe Company17. 85-0. 56% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank of America Corp27.75-0. 25% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Leucadia National Corporation (NYSE: LUK LUKLeucadia National Corp25. 98 + 0. 89% Creado con Highstock 4. 2. 6 < ). Sear Holdings Corporation representa el 17. 4% de toda la cartera, que posee cerca de 27 millones de acciones de la compañía. Aunque Sears es una marca minorista generalmente respetable, las acciones no están funcionando bien. A primera vista, este stock puede parecer una mala elección para asignar gran parte del espacio de la cartera. Sin embargo, el precio de venta (P / S) de la compañía de 0. 1 es atractivo y ligeramente inferior al promedio de la industria de 0. 3. American International Group es un holding que utiliza sus subsidiarias para ofrecer seguros y servicios relacionados a los consumidores en los Estados Unidos y alrededor del mundo. Las acciones de esta compañía representan el 15. 4% de la cartera total de Berkowitz. Si bien el precio de cotización de la compañía ha disminuido recientemente, su valor de 0. 7 para reservar (P / B), en comparación con el promedio de la industria de 1. 0, indica que es probable que la acción esté infravalorada y que crezca. La rentabilidad anualizada de cinco años para esta acción es 4. 6%.

St. Las acciones de Joe Company representan aproximadamente el 13. 5% de la cartera total de Berkowitz. En 2010, Berkowitz fue elegido como presidente de la junta directiva de la compañía en 2011. La Compañía St. Joe es un desarrollador y operador inmobiliario de Florida. La mayoría de los activos inmobiliarios de la compañía están centralizados entre Tallahassee y Destin. Estos activos inmobiliarios se utilizan principalmente para desarrollos inmobiliarios comerciales y residenciales, incluidos centros turísticos y comunidades de jubilados. La compañía, a partir de enero de 2016, tiene varios derechos residenciales y de uso de la tierra.

Bank of America también representa una porción considerable de la cartera de Berkowitz, que representa 12. 4% de su estructura total. Si bien el precio de las acciones está bajo, esta institución financiera es una adición positiva a la cartera de Berkowitz. La acción tiene un crecimiento de la utilidad neta promedio de casi 50% en tres años, que es notablemente más alto que el promedio de la industria del 14%.

El stock final entre los cinco primeros es Leucadia National Corporation. Esta compañía, a través de subsidiarias, se dedica a diversas operaciones, que incluyen procesamiento de carne, proyectos de energía, administración de activos, bienes raíces y banca de inversión. La acción es un gran activo para la cartera de Berkowitz. El crecimiento promedio de los ingresos de tres años y el crecimiento del ingreso neto son asombrosamente altos en 100. 1 y 102. 1% respectivamente. El crecimiento de los ingresos de la compañía supera el promedio de la industria en casi 100 puntos porcentuales, y el crecimiento de la renta neta supera el promedio de la industria en más de 80 puntos porcentuales.