De todas las maneras en que un inversor puede ganar (o perder) dinero, el fondo de búsqueda es uno de los menos conocidos y más interesantes.

Los fondos de búsqueda han existido desde 1984, pero últimamente parece haber un aumento en el interés por parte de los inversionistas, especialmente de los inversionistas individuales ricos y aventureros. Eso puede deberse a que son esencialmente diferentes de los fondos de inicio que siempre buscan la próxima gran tecnología y, con demasiada frecuencia, encuentran su último gran error de inversión.

Un fondo de búsqueda identifica a una empresa con una sólida trayectoria que parece tener un fuerte potencial de crecimiento. Adquiere la compañía y luego se hace cargo de ella, inyectándola con el efectivo que necesita para expandirse.

El proceso en breve

Al principio, los inversores solo proporcionan efectivo suficiente para la búsqueda inicial de una empresa. Esa inversión es relativamente modesta, con un promedio de menos de $ 500,000 en total para una búsqueda que probablemente demorará aproximadamente un año y medio. Cada inversor puede aportar tan poco como $ 25,000 a $ 35,000.

Una vez que se identifica a la compañía, cada inversor evalúa la adquisición propuesta y decide si desea obtener una mayor participación en su finalización, y qué tan grande es su apuesta. Quienes eligen invertir obtienen la propiedad parcial de la empresa, con un "aumento" en valor de aproximadamente el 50% como recompensa por su compromiso. Aquellos que declinan también obtienen una participación, con un "aumento" similar, para compensarlos por su inversión en la búsqueda inicial. Una vez que se completa la compra, el operador de fondos de búsqueda se hace cargo como CEO, con dos o más de los inversores del fondo en la junta para proporcionar asesoramiento y orientación.

Por lo tanto, al menos inicialmente, el inversor no está interesado en ningún concepto de empresa o negocio en particular, y muchas veces ni siquiera en una industria específica. La apuesta es sobre el juicio comercial y las habilidades empresariales de la persona que ejecuta el fondo de búsqueda. Por lo general, esa persona es joven y tiene poca o ninguna experiencia gerencial y un MBA recientemente obtenido.

El posible pago

No es tan arriesgado como parece. La tasa de rendimiento de la inversión agregada antes de impuestos en 134 búsquedas financiadas rastreadas y analizadas por la Stanford Graduate School of Business fue del 34,9%. El retorno objetivo generalmente es del 30% al 35%. (Sólo se han completado alrededor de 200 búsquedas financiadas en los EE. UU. Y Canadá desde que se creó el concepto.)

Chris Hendricksen, cofundador de un fondo de búsqueda de la escuela de negocios de Stanford, le dijo a Forbes que eligió ese camino porque preferiría para "acelerar el automóvil en lugar de construirlo". "Él y su compañero finalmente adquirieron y aceleraron" VRI, una compañía que proporciona servicios de monitoreo remoto que permiten que algunos pacientes permanezcan en sus hogares en lugar de en un hospital.

El inversor está motivado por el impulso de respaldar a "alguien (a) que tiene hambre, talento y concentración y (b) que escucha (y hace preguntas) y muestra cierta humildad", escribe el Prof. Rob Johnson, de la Universidad de la Escuela de Negocios de Navarra, en un análisis de por qué los fondos de búsqueda tienen éxito.

Como habrás notado, hay dos puntos clave en los que un inversor puede perderlo todo, o la mayor parte. Es posible que el buscador no encuentre una empresa digna de ser adquirida o que no pueda cerrar el trato. O bien, una empresa puede ser adquirida y luego fallar, a pesar de los mejores esfuerzos del buscador.

Alison Griswold, una escritora financiera, sostiene que el fondo de búsqueda es un primo más seguro aunque menos genial para el fondo de inicio. "Los beneficios del inversor en los fondos de búsqueda rondan el 30% y son mucho más confiables que los del mundo de las startups: los éxitos rara vez son tan lucrativos, pero los fracasos son mucho menos comunes", escribe en Slate. com.

Un fondo de búsqueda no se presta para hacer dinero rápido. El horizonte temporal suele ser de cinco a siete años, desde el inicio de la búsqueda hasta el logro del plan de negocios. El inversor puede cobrar antes en "oportunidades de salida" periódicas. "Se espera que el emprendedor se quede hasta que se logre el plan y obtenga la mayor parte de la recompensa solo si es un éxito.

El concepto generalmente se acredita a un profesor de la Escuela de Graduados de la Universidad de Stanford, H. Irving Grousbeck, aunque dice que simplemente ayudó a nutrir el primer fondo de búsqueda en la década de 1980.

The Bottom Line

El fondo de búsqueda podría atraer más a un ejecutivo de negocios experimentado y exitoso que disfrutaría el reto de ser mentor de un socio más joven y ayudar a otro negocio a alcanzar su potencial. Especialmente cuando existe la posibilidad de un retorno cercano al 35%.

Existe una gran cantidad de información sobre fondos de búsqueda disponible en línea en el sitio del Centro de Estudios Empresariales de la Universidad de Stanford.

Para obtener más información sobre cómo invertir en emprendimientos empresariales, consulte Cómo invertir en empresas privadas y 5 alternativas para iniciar su propio negocio.