Los fondos cotizados en bolsa de valores de pequeña capitalización (ETF) ofrecen exposición a acciones de pequeña capitalización que se consideran infravaloradas según las estrategias de los fondos. Las acciones de valor de pequeña capitalización tienden a tener más potencial de crecimiento que sus contrapartes; sin embargo, los altos potenciales de retorno están acompañados de altos niveles de riesgo. El ETF Vanguard Small-Cap Value (NYSEARCA: VBR VBRVng Smll-Cp Vl127. 76-1. 03% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) proporciona una opción eficiente para imitar el rendimiento de un grupo diversificado de valores de pequeña capitalización.

Qué rastrea

El ETF Vanguard Small-Cap Value ofrece exposición a acciones de pequeña capitalización. El índice de referencia de VBR anterior al 16 de abril de 2013 fue el índice de valor de MSCI U. S. Small Cap y, a partir de entonces, el fondo rastreó el CRSP U. S. Small Cap Value Index. Actualmente, VBR busca rastrear el desempeño general del índice de valores de CRSP U. S. Small Cap, su índice de referencia. El índice CRSP U. S. Small Cap Value es un índice bien diversificado de acciones de valores de pequeñas empresas estadounidenses.

El Centro de Investigación en Precios de Seguridad, el proveedor del índice de referencia, determina sus acciones componentes utilizando la relación precio / libro (P / B), el precio a la ganancia a futuro (P / E), la relación P / E histórica, la relación dividendo / precio y la relación ventas / precio. El índice de referencia incluye compañías de EE. UU. Que caen entre el 2% y el 15% inferior de la capitalización de mercado invertible. A partir del 30 de junio, el índice tiene 1, 471 empresas de componentes con una mediana de capitalización de mercado de la compañía de $ 1. 55 mil millones.

Cómo lo rastrea

Para rastrear el índice de valores de pequeña capitalización de CRSP U. S., VBR implementa un enfoque de indexación de replicación completa pasiva. El fondo intenta replicar su índice de referencia invirtiendo la totalidad o una cantidad sustancial de sus activos netos totales en acciones que comprenden el índice con aproximadamente la misma proporción que las ponderaciones en el índice.

VBR asigna su cartera con aproximadamente la misma proporción que las ponderaciones del índice de referencia. Al 31 de julio de 2015, VBR asigna 4. 1% de su cartera al sector de materiales básicos, 7. 2% al sector de bienes de consumo, 13. 1% al sector de servicios al consumidor, 30. 7% al sector financiero , 6. 8% para el sector de la salud, 20. 3% para el sector industrial, 3. 7% para el sector de petróleo y gas, 7. 3% para el sector de tecnología, 0. 5% para el sector de telecomunicaciones, y 6. 3% para el sector de servicios públicos.

Desde el inicio de VBR el 26 de enero de 2004, el fondo ha generado un rendimiento anual de 8. 91%, mientras que el índice de valor de capitalización reducido de EE. UU. Ha generado rendimientos de 8. 92% al 31 de julio de 2015 Esta baja discrepancia en los retornos de VBR y sus índices de referencia puede indicar un bajo error de seguimiento.VBR tiene un error de seguimiento anual promedio de 0. 05%. El fondo mantiene un bajo error de seguimiento debido a su enfoque de indexación de replicación completa. Sin embargo, esta pequeña discrepancia puede atribuirse a los honorarios y gastos del fondo, ya que reconstituye su cartera trimestralmente. La baja relación de rotación y gastos del fondo ayuda a minimizar su error de seguimiento.

Administración

El ETF Vanguard Small-Cap Value está bajo el paraguas de Vanguard Stock ETFs. La serie Vanguard Stock ETFs incluye ETF que rastrean varios tipos de acciones e índices, como crecimiento de gran capitalización, mega-cap, capitalización de mediana capitalización, valor de mediana capitalización, crecimiento de pequeña capitalización y acciones de valor, y las S &; P 500 Index. VBR fue emitido el 26 de enero de 2004, en la Bolsa de Nueva York Arca por el Grupo Vanguard. Vanguard Group es una compañía de administración de inversiones fundada en 1975 con casi $ 3 billones en activos globales bajo administración al 31 de diciembre de 2014, y cerca de 300 U.S. y no U. S. fondos.

Características

Al igual que la mayoría de los ETF de Vanguard, el ETF Vanguard Small-Cap Value está estructurado legalmente como un fondo abierto. VBR es asesorado por Vanguard Equity Investment Group. La baja tasa de rotación del fondo del 12%, al 31 de diciembre de 2014, y su estrategia de inversión pasiva ayuda a minimizar su índice de gastos. VBR tiene una relación de gastos notablemente baja de 0. 09%, mientras que la relación de gastos promedio de los fondos de pequeño valor es más de cuatro veces mayor que la de VBR.

Al 31 de julio de 2015, VBR tiene un activo neto total de $ 5. 7 mil millones, una relación P / E de 22. 5, una relación P / B de 1. 9, un retorno sobre el capital (ROE) de 10. 9% y una tasa de crecimiento de las ganancias de 10. 1%.

Idoneidad y recomendaciones

VBR está clasificado como un fondo agresivo y está sujeto a fluctuaciones de precios de mercado extremadamente amplias. Por lo tanto, el fondo puede no ser adecuado para todos los inversores. Los principales riesgos inherentes al Vanguard Small-Cap Value ETF incluyen riesgo de capital, riesgo de mercado, riesgo de índice, riesgo de estilo de inversión y riesgo de pequeñas empresas. Si bien VBR conlleva un alto grado de riesgo y volatilidad, los inversionistas son compensados ​​con rendimientos potencialmente altos, como se muestra en sus estadísticas históricas en los últimos tres y cinco años.

A partir del 31 de julio de 2015, según datos a tres años posteriores, VBR tenía una beta (contra el índice de referencia del fondo, el índice de valor de capitalización pequeño empalmado) de 1, una R-cuadrado (contra el valor de capitalización pequeña empalmada Índice) de 1, una desviación estándar de 11. 21%, un rendimiento de 18. 75%, una relación de Sharpe de 1. 6 y una alfa (contra el Morningstar Small Value TR USD Index, su índice mejor ajustado) de 2 69.

Basado en la teoría de cartera moderna (MPT), la beta de VBR indica que está perfectamente correlacionada y teóricamente experimenta la misma volatilidad que su índice de referencia. Su R-cuadrado indica que el 100% de las fluctuaciones del precio del fondo en los últimos tres años se puede explicar por las fluctuaciones en el índice de referencia de VBR.

La desviación estándar anualizada del fondo indica que experimentó más volatilidad que el S &; P 500 TR USD Index, que tenía una desviación estándar de 8.56% en el mismo período. Sin embargo, el grado de riesgo fue compensado por un rendimiento anual de 18. 75%. El índice de Sharpe de VBR indica que fue capaz de proporcionar rendimientos adecuados sobre una base ajustada al riesgo. Su alfa indica que superó su índice de mejor ajuste en 2. 69% sobre una base ajustada por riesgo.

VBR es una inversión de alto riesgo y alta recompensa, y puede no ser adecuada para inversores pasivos con aversión al riesgo. En términos de MPT, VBR es más adecuado para inversores de valor con tolerancias de alto riesgo que buscan exposición a acciones de pequeña capitalización. Además, VBR es adecuado para inversores que ven el mercado de renta variable de pequeña capitalización como infravalorado, buscan un enfoque de indexación y tienen un horizonte de inversión de medio a largo plazo (entre tres y 10 años o más).

Cómo los clientes de Financial Adviser podrían usar este ETF

Debido al alto grado de riesgo y volatilidad de VBR, los asesores financieros deberían ser cautelosos al invertir en VBR para sus clientes. Si los inversores solo están interesados ​​en generar alfa y tienen tolerancias de alto riesgo, los asesores financieros pueden comprar VBR para sus clientes. VBR puede agregar valor a las carteras de sus clientes mediante la generación de rendimientos potencialmente altos con una exposición diversificada al mercado de acciones de pequeña capitalización.

El ETF Vanguard Small-Cap Value es el más apropiado como una pequeña tenencia en una cartera bien diversificada para inversores de valor a largo plazo con tolerancias de alto riesgo. Además, VBR se puede usar para diversificar las carteras de acciones de los EE. UU. Para inclinarlas hacia acciones de valor de pequeña capitalización. El fondo tiene la relación de gastos más baja en su segmento, lo que minimiza el error de seguimiento y los costos. El rendimiento de VBR a 30 días de la SEC de 1. 98% puede indicar que los inversores podrían generar ingresos mensuales, lo que puede agregar valor a una cartera de acciones.

Principales competidores y alternativas

VBR tiene múltiples competidores y alternativas en el segmento ETF de pequeña capitalización. El iShares Russell 2000 Value ETF proporciona exposición a acciones de valores de pequeña capitalización de EE. UU. Este ETF está fuertemente ponderado con las finanzas, con 42. 71% asignado a empresas del sector financiero a partir del 17 de agosto de 2015. El ETF iShares Russell 2000 Value tiene un índice de gastos más elevado que el de VBR, lo que puede aumentar su seguimiento error.

El ETF iShares Morningstar Small-Cap Value es un competidor y una alternativa a VBR. El ETF iShares Morningstar Small-Cap Value proporciona exposición a acciones de valores de pequeña capitalización estadounidenses. De forma similar a VBR, el ETF iShares Morningstar Small-Cap Value utiliza un análisis fundamental para determinar qué acciones están infravaloradas. Este fondo tiene un índice de gastos tres veces mayor que el de VBR, y es significativamente menos líquido que VBR, lo que causa un amplio margen de oferta y demanda.