Los bonos pueden servir como elementos esenciales de las carteras de renta fija y renta variable. Dado que los bonos son generalmente menos volátiles que las acciones, pueden ser inversiones menos riesgosas para los inversores con aversión al riesgo. Los bonos pueden ayudar a diversificar y mitigar la volatilidad general de las carteras de acciones, al tiempo que generan rendimiento. Sin embargo, los bonos corporativos a mediano plazo, específicamente, pueden no ser adecuados para todos los inversores de renta fija, ya que tienen una duración más larga y pueden conllevar un mayor riesgo de tasa de interés que sus alternativas a corto plazo.

Invertir solo en bonos corporativos puede ser difícil para los inversores obtener suficientes rendimientos dados los niveles de riesgo de estos bonos y la falta de diversificación. Sin embargo, los fondos cotizados en bolsa de bonos corporativos (ETF) ofrecen alternativas eficientes a los bonos corporativos comunes simples. Debido a su bajo índice de gastos, el Bono Corporativo de Intermedio a Término de Vanguard (NASDAQ: VCIT VCITVgrd Intrm-Trm87. 86 + 0. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es un eficiente opción para los inversores que tienen horizontes temporales de mediano plazo y buscan la exposición al mercado de bonos corporativos.

Lo que rastrea

La estrategia de inversión de VCIT está diseñada para rastrear el desempeño general del índice de bonos corporativos Barclays a 5-10 años, su índice de referencia. El índice de referencia del fondo incluye valores de deuda denominados en dólares estadounidenses con calificación de grado de inversión emitidos por empresas industriales, de servicios públicos y financieras, que tienen vencimientos remanentes de entre cinco y 10 años. Por lo tanto, VCIT brinda a los inversionistas una exposición diversificada de bonos corporativos al tener 1, 676 bonos que tienen vencimientos entre cinco y 10 años, al 31 de julio de 2015.

Un bono corporativo de plazo intermedio es un tipo de garantía de renta fija emitida por una corporación y vendida al público para refinanciar sus operaciones, como fusiones, adquisiciones, expansiones o refinanciamiento de deudas. Este tipo de garantía tiene una fecha de vencimiento, o la fecha en que se reembolsa el capital, que se establecerá dentro de los próximos tres a 10 años. Cuando el mercado de bonos se encuentra en un entorno de curva de rendimiento normal, o cuando la curva de rendimiento es positiva, los bonos corporativos a mediano plazo generan mayores rendimientos que los bonos corporativos a corto plazo. Sin embargo, los bonos corporativos a mediano plazo generan rendimientos más bajos que los bonos corporativos a largo plazo en un entorno de curva de rendimiento estándar.

Cómo lo rastrea

Para lograr su objetivo de inversión, VCIT implementa una estrategia de muestreo pasivo. El fondo posee una gama de valores que imita los valores que componen el índice de bonos corporativos de 5-10 años de Barclays. En circunstancias normales, VCIT invierte al menos el 80% de sus activos totales en bonos corporativos que comprenden su índice de referencia.

Al 31 de julio de 2015, las principales asignaciones sectoriales de VCIT son 62. 8% industriales; 31. 7% de financiación; 5. 4% de servicios públicos; y 0. 1% otro. La distribución de los vencimientos efectivos del fondo es del 98% de cinco a 10 años; 1. 1% de tres a cinco años; 0. 5% de uno a tres años; 0. 3% en un año; y 0. 1% de 10 a 20 años. Las tenencias del fondo solo incluyen bonos de grado de inversión que son Baa o superiores, según la escala de calificaciones crediticias de Moody's Investors Service.

Al igual que la mayoría de los ETF pasivos de seguimiento de índices, VCIT no realiza un seguimiento perfecto de su índice de referencia. A partir del 12 de junio de 2015, VCIT tiene un error de seguimiento anual promedio de 0. 14%. Dado que el fondo solo invierte al menos el 80% de sus activos totales en valores que comprendan su índice de referencia, existe una discrepancia entre los rendimientos de VCIT y su índice de referencia. Los costos de transacción, los gastos y las tarifas asociados con la compra y venta de bonos para reflejar las tenencias del índice también se atribuyen al error de seguimiento del VCIT.

Administración

El Grupo Vanguard ha proporcionado varios productos cotizados en bolsa a los inversores y ha guiado a los clientes durante más de cuatro décadas. A fines de 2014, The Vanguard Group tenía casi $ 3 billones en activos globales bajo administración (AUM) con aproximadamente 160 y 120 U. S. y no U. S. fondos, respectivamente. El ETF de Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond fue emitido el 19 de noviembre de 2009, en el intercambio Nasdaq por The Vanguard Group. El Grupo Vanguard ofrece exposición a diversos valores de renta fija en su serie de bonos ETF, que incluye VCIT, ETF de bonos del Tesoro y ETF corporativos, gubernamentales y de agencias de bonos a largo, mediano y corto plazo.

Características

Similar a muchos ETF de bonos a mediano plazo, VCIT está estructurado legalmente como una compañía de inversión abierta. Las tenencias de bonos de VCIT ascienden a $ 5. 4 mil millones en activos netos totales, desde el 17 de agosto de 2015. Tiene uno de los índices de gastos más bajos en la categoría de fondos de bonos corporativos. VCIT tiene una relación de gastos de 0. 12%, mientras que la relación de gastos promedio de su categoría de fondos de bonos corporativos es 0. 24%.

El fondo ofrece características de renta fija similares a su índice de referencia. VCIT tiene un rendimiento hasta el vencimiento de 3. 5%; un cupón promedio de 3. 9%; una duración promedio de 6. 4 años; y un vencimiento efectivo promedio de 7. 5 años. Mientras que el índice Barclays US 5-10 Year Corp tiene un rendimiento al vencimiento de 3. 6%; un cupón promedio de 3. 9%; una duración promedio de 6. 5 años; y un vencimiento efectivo promedio de 7. 4 años.

Idoneidad y recomendaciones

VCIT está sujeto a múltiples riesgos que pueden afectar su desempeño general. Al igual que muchos ETF de bonos intermedios, los riesgos inherentes al VCIT incluyen el riesgo de crédito, el riesgo de tasa de interés, el riesgo del ingreso y el riesgo de muestreo del índice. Dado que el fondo invierte principalmente en tres sectores, tiene riesgo del sector financiero, riesgo del sector industrial y riesgo del sector de servicios públicos. VCIT es un fondo de riesgo conservador a moderado y puede experimentar fluctuaciones moderadas en los precios del mercado. Sin embargo, su riesgo se acompaña de rendimientos potencialmente más altos.Si la curva de rendimiento se mantiene normal durante el horizonte temporal de un inversor, el fondo genera mayores rendimientos que los fondos de bonos a corto plazo. Su perfil de riesgo conservador a moderado y los rendimientos superiores a la media son evidentes cuando se analizan las estadísticas históricas de la teoría de cartera moderna.

Al 31 de julio de 2015, VCIT tenía un R-cuadrado de tres años a la baja, frente a su índice de referencia, el índice de bonos corporativos Barclays US 5-10 Year, de 0. 99; una beta final de tres años, frente a su índice de referencia, de 1; un alfa de cinco años al final, frente al índice estándar, el USD de Barclays Bond Agregado, de 0. 76; una desviación estándar final de cinco años de 4. 61; un rendimiento de cinco años a la vuelta de 5. 37; y una relación Treynor de 3. 76. Sobre la base de datos de cinco años posteriores, la categoría de fondos de bonos corporativos de VCIT tenía una desviación estándar de 5. 14; un rendimiento de 4. 97; y una relación de Treynor de 2. 33.

Basado en la teoría de cartera moderna (MPT), R-cuadrado de VCIT indica que realiza un seguimiento de su índice de referencia con un pequeño error, y el 99% de sus fluctuaciones de precio de mercado en los últimos tres años explicado por las fluctuaciones en su índice de referencia. La beta de VCIT indica que está teóricamente perfectamente correlacionada y experimenta niveles de volatilidad similares a su índice de referencia.

El índice alfa de VCIT indica que superó al índice estándar en 0. 76% sobre una base ajustada al riesgo durante este período. La desviación estándar del fondo indica que puede ser menos volátil que algunos de sus competidores y, por lo tanto, el VCIT tiene un nivel de riesgo inferior al promedio. VCIT generó mayores rendimientos durante este período que algunos de sus competidores. El índice Treynor del fondo indica que superó la proporción promedio de los fondos de bonos corporativos sobre una base ajustada por riesgo.

El ETF de bonos corporativos intermedios Vanguard es el más adecuado para inversores que buscan generar rendimiento y ganar exposición al mercado de bonos corporativos, mientras que tienen sobreponderación en bonos emitidos por empresas del sector industrial y del sector financiero con un horizonte de inversión entre cinco y 10 años. Además, VCIT es el más adecuado para inversores que tienen un perfil de riesgo moderado y conservador y buscan generar ingresos mensuales.

Cómo los clientes de asesores financieros podrían usar este ETF

Los clientes que tienen un horizonte temporal de inversión de cinco a 10 años, buscan generar ingresos mensuales y desean exposición al mercado de bonos corporativos pueden agregar valor a sus carteras con VCIT. Ofrece rendimientos y rendimientos moderadamente altos a sus inversores con un nivel moderado de riesgo.

VCIT también puede proporcionar valor a los clientes que buscan diversificar sus reservas de acciones, al tiempo que generan ingresos mensuales con un bajo nivel de volatilidad, en comparación con las acciones. VCIT tiene mayores rendimientos que las alternativas de ETF de bonos corporativos a corto plazo en un entorno de curva de rendimiento normal, lo que puede ser beneficioso para los clientes que esperan que la curva de rendimiento se mantenga positiva durante cinco a 10 años. Los asesores financieros deben explicar los riesgos inherentes al ETF y sus características antes de recomendar el fondo a sus clientes.

Principales competidores y alternativas

Los inversores pueden seleccionar varios ETF de bonos corporativos para satisfacer sus necesidades de inversión. El iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF sirve como un competidor y alternativa a VCIT. Los inversores que buscan exposición a una cartera diversificada de bonos corporativos pueden comprar este bono, a diferencia de VCIT. El ETF iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond asigna su cartera a más de 10 sectores y tiene 1, 420 participaciones. Este fondo concentra sus tenencias en bonos a mediano y largo plazo, y el vencimiento promedio ponderado de sus tenencias es de 12. 3 años. El ETF iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond tiene una duración más larga que el VCIT y, por lo tanto, tiene rendimientos más altos que el VCIT en un entorno de curva de rendimiento normal.

El ETF de bonos corporativos a corto plazo SPDR Barclays sirve como una alternativa al VCIT y es adecuado para inversores que buscan la exposición a bonos corporativos estadounidenses de grado de inversión con un horizonte temporal de inversión más corto. A diferencia de VCIT, el ETF de Bonos a Corto Plazo de SPDR Barclays invierte en bonos corporativos con vencimientos remanentes de uno a tres años.