Las acciones de inversionistas del Vanguard Health Care Fund ("VGHCX") son fondos administrados de forma activa por casi 32 años que invierten en compañías nacionales e internacionales que participan en diversos aspectos de la industria del cuidado de la salud. A partir de abril de 2016, VGHCX tenía $ 46. 3 mil millones en activos bajo administración (AUM) y una proporción de gastos de 0. 34%. Su cartera contenía 74 valores diferentes, el 20% de los cuales eran activos en el extranjero, y tenía una mediana de capitalización bursátil de $ 39. 7 billones. Los tres principales sectores de renta variable representaron aproximadamente el 73% de la cartera. Estos sectores eran productos farmacéuticos, biotecnología y atención médica administrada.

El sector de la salud puede ser uno de los sectores más volátiles, con retornos que tienen un amplio rango de un año a otro. Por lo tanto, Vanguard recomienda que este fondo solo se considere como una adición a una cartera ya diversificada. El siguiente es un estudio de caso de estadísticas de riesgo de la teoría de cartera moderna (MPT) del fondo.

VGHCX Beta Data

Una estadística importante de MPT es beta, que es la medida del riesgo sistemático de un fondo frente al mercado en general. Beta siempre debe medirse en relación con un índice en particular. Si un fondo tiene una beta de 1. 0, se puede esperar que suba y baje casi en tándem con el mercado. Se espera que un fondo con una beta de 1. 3 sea aproximadamente un 30% más volátil que el mercado. Por otro lado, un fondo con una beta de 0. 7 se considera aproximadamente un 30% menos volátil que el mercado.

Según los cálculos proporcionados por Morningstar desde el 6 de abril de 2016, VGHCX tuvo una beta de tres años de 0. 91 versus el índice de rentabilidad total de atención médica de Morningstar en los Estados Unidos. No se proporcionaron números beta a más largo plazo frente a este índice. Sin embargo, existen más datos en comparación con el índice MSCI ACWI, que mide el amplio rendimiento de las acciones en todo el mundo. Las beta de VGHCX a tres años, cinco años, 10 años y 15 años versus este índice fueron 0. 75, 0. 62, 0. 59 y 0. 58, respectivamente. A partir del 29 de febrero de 2016, el fondo tenía una beta de 0.93 frente al índice Dow Jones de Estados Unidos.

Histórico Alpha de VGHCX

Una medida de cómo un fondo se ha desempeñado sobre una base ajustada al riesgo frente a un índice en particular se conoce como alfa. Un alfa del 0% significa que el administrador del fondo se desempeñó exactamente en línea con el índice, sin ganar ni perder ningún valor. Un alfa positivo significa que el gerente agregó valor a través de la toma de decisiones activa, mientras que un alfa negativo muestra que las decisiones del gerente en realidad perjudican al fondo. El alfa de tres años de VGHCX versus el índice de rentabilidad total de atención médica Morningstar de EE. UU. Fue 3. 25%, al 6 de abril de 2016. Los alfas de VGHCX de tres, cinco, 10 y 15 años versus el índice MSCI ACWI eran 13.02, 13. 44, 7. 74 y 6. 47%, respectivamente, al 6 de abril de 2016.

Desviación estándar, R-cuadrado y razón de Sharpe

Una buena medida de la dispersión de los rendimientos de un fondo es la desviación estándar. Una desviación estándar más alta significa que un fondo es más riesgoso, y los retornos tienen un rango esperado más amplio. Para proporcionar una idea de referencia de la volatilidad, el índice S & P 500 tuvo desviaciones estándar de tres, cinco, 10 y 15 años de 11. 36, 12. 22, 15. 28 y 14. 83%, respectivamente, a partir de abril 6, 2016. VGHCX, a partir de la misma fecha, tenía desviaciones estándar de 12. 40, 11. 64, 13. 27 y 12. 15%, respectivamente.

Otra estadística de MPT es R-cuadrado, que mide el porcentaje de movimientos de un fondo que puede explicarse por movimientos en su índice subyacente. Un R-cuadrado más alto significa que el rendimiento del fondo generalmente está en línea con el índice. La estadística va de 0 a 1. A partir del 6 de abril de 2016, el R-cuadrado de tres años del fondo frente al índice de rentabilidad total de atención médica de Morningstar en EE. UU. Fue de 0,9281. El de tres, cinco, 10 y 15 años Los valores R-cuadrado del fondo versus el índice MSCI ACWI fueron 0. 5253, 0. 5341, 0. 5787 y 0. 584, respectivamente. En base a tres años, a partir del 29 de febrero de 2016, el índice R-cuadrado del fondo frente al Dow Jones U. S. Total Stock Market fue 0. 67.

El índice Sharpe es una medida del rendimiento ajustado al riesgo. Se calcula restando la tasa libre de riesgo de la rentabilidad media de la cartera, y dividiendo el resultado entre la desviación estándar del fondo. Cuanto más alto el número mejor. A partir del 6 de abril de 2016, las relaciones de Sharpe de tres, cinco, 10 y 15 años de VGHCX fueron 1. 41, 1. 47, 0. 78 y 0. 76, respectivamente.

Captura alcista y bajista

Las tasas de captura alcista y bajista, también conocidas como ratios de captura ascendente y descendente, miden qué tan bien desempeñó el gerente de un fondo versus el índice subyacente del fondo durante los períodos en que el índice subió, y qué mal desempeño realizó el gerente durante los períodos en los que el índice cayó, respectivamente. A partir del 6 de abril de 2016, en comparación con el índice MSCI ACWI, Morningstar calculó que las tasas de captura al alza de uno, tres, cinco, y 15 años de VGHCX son 52. 30, 104. 99, 97. 48, 77. 50 y 73. 40%, respectivamente. Las razones de captura a la baja para los mismos períodos fueron 71. 55, 25. 89, 25. 49, 41. 68 y 40. 78%, respectivamente. Las tasas de captura versus el índice de rentabilidad total de atención médica de Morningstar en los Estados Unidos no estaban disponibles, a abril de 2016.