El banco central ha sido descrito como "el prestamista de último recurso", lo que significa que es responsable de proporcionar a su economía fondos cuando los bancos comerciales no pueden cubrir una escasez de suministros. En otras palabras, el banco central evita que el sistema bancario del país falle. Sin embargo, el objetivo principal de los bancos centrales es proporcionar a las monedas de sus países estabilidad de precios mediante el control de la inflación. Un banco central también actúa como la autoridad reguladora de la política monetaria de un país y es el único proveedor e impresor de billetes y monedas en circulación. El tiempo ha demostrado que el banco central puede funcionar mejor en estas capacidades permaneciendo independiente de la política fiscal del gobierno y, por lo tanto, no influido por las preocupaciones políticas de ningún régimen. El banco central también debe estar completamente desposeído de cualquier interés bancario comercial.

El auge del banco central

Hoy el banco central es propiedad del gobierno pero está separado del Ministerio de Finanzas del país. Aunque el banco central se denomina con frecuencia "banco del gobierno" porque maneja la compra y venta de bonos del gobierno y otros instrumentos, las decisiones políticas no deberían influir en las operaciones del banco central. Por supuesto, la naturaleza de la relación entre el banco central y el régimen gobernante varía de un país a otro y continúa evolucionando con el tiempo. Para garantizar la estabilidad de la moneda de un país, el banco central debe ser el regulador y la autoridad en los sistemas bancario y monetario.

Históricamente, el papel del banco central ha ido creciendo, algunos pueden argumentar, desde la creación del Banco de Inglaterra en 1694. Sin embargo, en general se está de acuerdo en que el concepto de la moderna banco central no apareció hasta el siglo 20 como los problemas desarrollados en el sistema bancario comercial. Por lo tanto, la función moderna del banco central surgió en respuesta a una estructura bancaria comercial ya presente.

Entre 1870 y 1914, cuando las monedas mundiales se vincularon al patrón oro (GS), mantener la estabilidad de precios fue mucho más fácil porque la cantidad de oro disponible era limitada. En consecuencia, la expansión monetaria no podría ocurrir simplemente por una decisión política de imprimir más dinero, por lo que la inflación era más fácil de controlar. El banco central en ese momento era el principal responsable de mantener la convertibilidad del oro en moneda; emitió notas basadas en las reservas de oro de un país. (Para obtener más información, lea The Gold Standard Revisited .)

Al estallar la Primera Guerra Mundial, la GS fue abandonada, y se hizo evidente que, en tiempos de crisis, los gobiernos enfrentaban déficits presupuestarios (porque cuesta dinero librar una guerra) y necesitando mayores recursos, ordenará la impresión de más dinero. Cuando los gobiernos lo hicieron, se encontraron con la inflación.Después de la Primera Guerra Mundial, muchos gobiernos optaron por volver a GS para tratar de estabilizar sus economías. Con esto aumentó la conciencia de la importancia de la independencia del banco central de la máquina política.

Durante los tiempos inquietantes de la Gran Depresión y las secuelas de la Segunda Guerra Mundial, los gobiernos del mundo favorecieron predominantemente el regreso a un banco central dependiente del proceso de toma de decisiones políticas. Esta visión surgió principalmente de la necesidad de establecer un control sobre las economías destrozadas por la guerra; además, los países con independencia recién adquirida optaron por mantener el control sobre todos los aspectos de sus países: una reacción contra el colonialismo. El aumento de las economías administradas en el Bloque Oriental también fue responsable de una mayor interferencia del gobierno en la macroeconomía. Poco después de los efectos de la Segunda Guerra Mundial, sin embargo, la independencia del banco central del gobierno volvió a ponerse de moda en las economías occidentales y ha prevalecido como la forma óptima de lograr un régimen económico liberal y estable.

Cómo influye el Banco en una economía

Se puede decir que un banco central tiene dos tipos principales de funciones: (1) macroeconómica cuando regula la inflación y estabilidad de precios y (2) microeconómica cuando funciona como prestamista de último recurso. (Para una lectura de antecedentes sobre macroeconomía, ver Análisis Macroeconómico .)

Influencias Macroeconómicas

Como es responsable de la estabilidad de precios, el banco central debe regular el nivel de inflación controlando el suministro de dinero por medio de la política monetaria. El banco central realiza transacciones de mercado abierto que inyectan liquidez en el mercado o absorben fondos adicionales, lo que afecta directamente el nivel de inflación. Para aumentar la cantidad de dinero en circulación y disminuir la tasa de interés (costo) de los préstamos, el banco central puede comprar bonos del gobierno, letras u otras notas emitidas por el gobierno. Sin embargo, esta compra también puede generar una mayor inflación. Cuando necesite absorber dinero para reducir la inflación, el banco central venderá bonos del gobierno en el mercado abierto, lo que aumenta la tasa de interés y desalienta el endeudamiento. Las operaciones de mercado abierto son el medio clave por el cual un banco central controla la inflación, el suministro de dinero y la estabilidad de precios. Si desea obtener más información sobre este tema, lea El tutorial de la Reserva Federal (la Fed) .

Influencias microeconómicas

El establecimiento de bancos centrales como prestamista de último recurso ha empujado la necesidad de su libertad de la banca comercial. Un banco comercial ofrece fondos a los clientes por orden de llegada. Si el banco comercial no tiene suficiente liquidez para satisfacer las demandas de sus clientes (los bancos comerciales normalmente no tienen reservas iguales a las necesidades de todo el mercado), el banco comercial puede recurrir al banco central para pedir prestado fondos adicionales. Esto proporciona estabilidad al sistema de una manera objetiva; los bancos centrales no pueden favorecer a ningún banco comercial en particular. Como tal, muchos bancos centrales tendrán reservas de bancos comerciales que se basan en una proporción de los depósitos de cada banco comercial.Por lo tanto, un banco central puede requerir que todos los bancos comerciales mantengan, por ejemplo, una relación de reserva / depósito de 1:10. La aplicación de una política de reservas de bancos comerciales funciona como otro medio para controlar el suministro de dinero en el mercado. Sin embargo, no todos los bancos centrales requieren que los bancos comerciales depositen reservas. El Reino Unido, por ejemplo, no tiene esta política mientras que los Estados Unidos sí.

La tasa a la que los bancos comerciales y otras instituciones crediticias pueden pedir prestado fondos a corto plazo del banco central se llama tasa de descuento (que es establecida por el banco central y proporciona una tasa base para las tasas de interés). Se ha argumentado que, para que las transacciones en el mercado abierto sean más eficientes, la tasa de descuento debería evitar que los bancos recurran a préstamos perpetuos, lo que perturbaría la oferta monetaria del mercado y la política monetaria del banco central. Al endeudarse demasiado, el banco comercial hará circular más dinero en el sistema. El uso de la tasa de descuento se puede restringir haciendo que no sea atractivo cuando se usa repetidamente. (Para obtener más información, lea Understanding Microeconomics .)

Economías de transición

Hoy en día, las economías en desarrollo enfrentan problemas como la transición de economías de mercado a economías de libre mercado. La principal preocupación a menudo es controlar la inflación. Esto puede conducir a la creación de un banco central independiente, pero puede tomar algún tiempo, dado que muchas naciones en desarrollo mantienen el control sobre sus economías en un esfuerzo por retener el control de su poder. Pero la intervención del gobierno, ya sea directa o indirecta a través de la política fiscal, puede obstaculizar el desarrollo del banco central. Desafortunadamente, muchas naciones en desarrollo se enfrentan a desórdenes civiles o guerras, que pueden obligar a un gobierno a desviar fondos del desarrollo de la economía en su conjunto. No obstante, un factor que parece confirmarse es que, para que se desarrolle una economía de mercado, se necesita una moneda estable (ya sea mediante un tipo de cambio fijo o variable). Sin embargo, los bancos centrales, tanto en las economías industriales como en las emergentes, son dinámicos porque no existe una forma garantizada de administrar una economía, independientemente de su etapa de desarrollo.

The Bottom Line

Los bancos centrales son responsables de supervisar el sistema monetario de una nación (o grupo de naciones), junto con una amplia gama de otras responsabilidades, desde la supervisión de la política monetaria hasta la implementación de objetivos específicos como la estabilidad monetaria. baja inflación y pleno empleo. El rol del banco central ha crecido en importancia a lo largo del tiempo, pero en los Estados Unidos, sus actividades continúan evolucionando.