Parece que el banco central de cada país en estos días está involucrado en algún tipo de control de capital sobre su moneda. Aparte de las estrategias monetarias y fiscales estándar, estas políticas se utilizan para mantener las denominaciones nacionales bajo control mientras se mantiene estable el crecimiento de un país. Una de las estrategias más utilizadas por los responsables de las políticas es la intervención directa del mercado. El banco central de Japón ha utilizado la estrategia en más de una ocasión. Al imprimir yenes japoneses para vender y volver a comprar dólares estadounidenses, el Banco de Japón controla el valor de su tipo de cambio frente a la moneda estadounidense. (Para obtener más información, consulte El dólar de los Estados Unidos y el yen: una asociación interesante .)

TUTORIAL: The Forex Market

Pero ese no es el único método que se está utilizando, y el Bank of Japan no es el único que interviene en el mercado FX. Echemos un vistazo a algunas otras estrategias de control de capital que están siendo utilizadas por los bancos centrales mundiales y cómo aprovechar esa oportunidad.

Intervención de Corea
Corea del Sur, con una economía de exportación similar a la de Japón, es un país que también se sabe que interviene directamente en los mercados de divisas para controlar el aumento y la caída de su moneda, el surcoreano ganó (KRW). Pero las cosas han cambiado, y el banco central de Corea del Sur está buscando medios adicionales de control. Una alternativa a la aplicación de la intervención directa en los mercados, los funcionarios del gobierno y el Banco de Corea están empezando a auditar a los bancos y las instituciones más grandes que manejan las transacciones del mercado de divisas.

Con el objetivo de frenar la especulación, las regulaciones endurecen los requisitos sobre los bancos del país que comercian con derivados de grandes divisas, castigando potencialmente a los que no están realizando una buena gestión o realizan transacciones incorrectas en el mercado.

Ayudando en la reducción de la especulación cambiaria, la estrategia aumenta el escrutinio gubernamental sobre el posicionamiento del mercado y respaldaría requisitos más altos sobre las posiciones monetarias para los especuladores en moneda extranjera. Con todo, la medida busca reducir gradualmente el interés en el won surcoreano, ya que se vuelve más costoso el comercio de divisas en el país.

Otra forma de frenar el interés y la especulación en la moneda de un país es a través de mayores impuestos a la inversión extranjera.

Cambio fiscal de Brasil
El gobierno brasileño implementó medidas para frenar la especulación de su propia moneda, además de vender directamente reales brasileños y comprar dólares estadounidenses. Una de esas medidas es aumentar la tasa de impuestos extranjeros sobre las inversiones de renta fija (o bonos). La tasa de impuestos afectaría a los inversores extranjeros que intenten aprovechar una tasa de cambio BRL / USD más fuerte a través de grandes compras de inversiones en bonos brasileños.Originalmente al 2%, la tasa impositiva aumentó a 6% a partir de octubre de 2010.

Aumentar la tasa de impuestos extranjeros hará que las transacciones en Brasil sean más costosas para los especuladores en bancos e instituciones financieras más grandes en el exterior, apoyando un desinterés en la La moneda brasileña y la disminución de la cantidad de "dinero caliente" que fluye en la economía brasileña. (Para obtener más información, consulte El nuevo mundo de las monedas de mercados emergentes .)

Uso de las intervenciones del banco central a su favor
Los bancos centrales globales a veces se refieren a estrategias y herramientas que ya están a su disposición. Todos sabemos que la especulación del mercado se acelera cuando los bancos centrales elevan las tasas de interés. Durante estos tiempos, los inversores buscan capturar cualquier diferencia de rendimiento entre sus propias monedas y monedas de mayor rendimiento. Pero, en tiempos de especulación masiva del mercado, los bancos centrales podrían verse obligados a recortar las tasas de interés, con la esperanza de disuadir cualquier especulación sobre tasas de interés más altas.

Los bancos centrales que bajan las tasas de interés esperan reducir el diferencial de rendimiento con otras economías, lo que lo hace menos atractivo para los especuladores cambiarios que intentan aprovechar una mayor diferencia de rendimiento. Pero, ¿cómo puede uno aprovechar estas oportunidades?

Es simple. Aunque los bancos centrales aplican controles de capital en sus monedas nacionales, estas políticas tienden a causar un daño menor a la tendencia general. En el corto plazo, el anuncio sacudirá temporalmente los mercados. Pero, a la larga, el mercado finalmente vuelve a su camino original. (Obtenga más información en Las tasas de interés importan para los operadores de Forex .)

Un ejemplo de cómo obtener beneficios
Los anuncios de intervención ofrecen grandes oportunidades para iniciar posiciones en la misma dirección que la tendencia reciente. Echemos un vistazo a los esfuerzos de intervención directa del Banco de Japón el 15 de septiembre de 2010.

En la Figura 1, el tipo de cambio USD / JPY se estaba moviendo más bajo desde mayo de 2010 en la especulación masiva de divisas. Fue durante este tiempo que los operadores compraron yenes japoneses y vendieron dólares de los EE. UU. Con la noticia de que China estaba invirtiendo en bonos japoneses. El ímpetu ayudó a que el yen japonés aprecie frente al dólar estadounidense desde un tipo de cambio de alrededor de 95 por dólar estadounidense hasta 84 en un plazo de tres meses.

Figura 1

Como resultado de la rápida apreciación del yen, el Banco de Japón decidió intervenir por primera vez en seis años. En 84, la tasa de cambio USD / JPY se estaba volviendo demasiado para los exportadores. El yen más fuerte estaba haciendo que los productos japoneses no fueran competitivos en el extranjero. El anuncio causó que el par de divisas USD / JPY saltara casi 300 pips durante la noche. En la Figura 2, podemos ver los efectos de la intervención en nuestro gráfico diario.

Figura 2

Ahora, aquí es donde se pone interesante.
Los esfuerzos de intervención del Banco de Japón impulsaron la moneda para probar la resistencia proyectada (línea roja) que se remonta al máximo a corto plazo de la moneda en mayo. Al acercarnos (Figura 3), podemos ver que los siguientes dos días produjeron dos dojis justo debajo del soporte en 86.00 (línea roja). Dojis significa que el impulso en el mercado después de la intervención se ha agotado, una señal de falla de resistencia.

Figura 3

Intentando entrar en la tendencia bajista actual, colocamos una entrada corta en 85. 50. Esto es solo suficiente para confirmar un desglose en la acción del precio a corto plazo mientras permanece justo por debajo del 86. 00 apoyo. Una parada correspondiente se coloca alrededor de 100-125 pips por encima de nuestro precio de entrada, lo suficiente para mantenernos en el puesto.

Como se esperaba, la tendencia bajista general del mercado USD / JPY continuó con el par cayendo para respaldar 80. 25 antes de retroceder un poco. Esto hace que el comercio en corto USD / JPY sea rentable en un máximo de 525 pips, manteniendo una relación de riesgo a recompensa de casi cinco a uno.

Figura 4

Conclusión
Con una mayor especulación en el mercado, los bancos centrales continuarán aplicando controles de capital para controlar las tasas de cambio de su moneda. Estos presentan grandes oportunidades para los inversores minoristas y los comerciantes para aprovechar las entradas en las tendencias a más largo plazo, ya que los escenarios de intervención rara vez funcionan para los responsables de la política. (Para obtener una guía paso a paso sobre el comercio de divisas, consulte nuestro Tutorial de Forex .)