Uno de los conceptos más básicos con el que los inversores deben familiarizarse es cómo se fijan los precios de los bonos. Los bonos no se negocian como lo hacen las acciones. Los mecanismos de fijación de precios que causan cambios en el mercado de bonos no son tan intuitivos como ver un aumento en el valor de una acción o fondo mutuo. Los bonos son préstamos; cuando compra un bono, está otorgando un préstamo a la empresa emisora o al gobierno. Cada bono tiene un valor nominal, y puede negociarse a la par, a prima o con descuento. El interés pagado por un bono es fijo, pero el rendimiento -el pago de intereses relativo al precio actual del bono- fluctúa a medida que el precio del bono fluctúa.
En pocas palabras, los precios de los bonos fluctúan en el mercado abierto en respuesta a la oferta y la demanda del bono. El precio de un bono se determina descontando el flujo de caja esperado al presente utilizando una tasa de descuento. Tres influencias principales en la fijación de precios de los bonos en el mercado abierto son la oferta y la demanda, la edad hasta el vencimiento y las calificaciones crediticias.
Los bonos se emiten con un valor nominal fijo y se negocian a la par cuando el precio actual es igual al valor nominal. Los bonos se negocian con una prima cuando el precio actual es mayor que el valor nominal. Por ejemplo, un bono de valor nominal de $ 1, 000 que se vende a $ 1, 200 se cotiza con una prima. Los bonos con descuento son lo opuesto y se venden por un valor nominal inferior al indicado.
Los bonos con un precio inferior tienen mayores rendimientos y, por lo tanto, son más atractivos. Por ejemplo, un bono de valor nominal de $ 1 000 que tiene una tasa de interés del 6% paga $ 60 en interés anual cada año, independientemente del precio de cotización actual. Los pagos de intereses son fijos. Cuando el bono actualmente cotiza a $ 800, ese pago de interés de $ 60 crea un rendimiento actual de 7. 5%. Ya que preferiría pagar $ 800 para ganar $ 60 que pagar $ 1, 000 para ganar esos mismos $ 60, los bonos con mayores rendimientos son mejores compras.
La antigüedad de un bono en relación con su vencimiento tiene un efecto significativo en los precios. Los bonos se pagan en su totalidad (a su valor nominal) cuando maduran, aunque hay opciones para llamar, o canjear, algunos bonos antes de que maduren. Dado que un tenedor de bonos está más cerca de recibir el valor nominal completo a medida que se acerca la fecha de vencimiento, el precio del bono se mueve a la par a medida que envejece.
La edad y la demanda de bonos influyen en los precios, y las calificaciones otorgadas a los bonos y sus emisores también tienen un gran impacto. Existen tres agencias de calificación principales, y las calificaciones que asignan actúan como señales para los inversores sobre la solvencia y la seguridad de los bonos. Dado que es menos probable que los tenedores de bonos compren bonos con calificaciones bajas (y, por lo tanto, una menor posibilidad de reembolso por parte del emisor), es probable que el precio de esos bonos disminuya.
Puse una orden limitada para comprar una acción después de que cerró el mercado, pero el precio de la acción cerró por encima del precio de entrada y mi pedido nunca se llenó. ¿Cómo puedo evitar que esto suceda?
El escenario que describe es muy común y puede ser frustrante para cualquier tipo de inversor. Muchos comerciantes identificarán una configuración potencialmente rentable y colocarán una orden límite después de las horas para que su orden se llene a su precio deseado o mejor cuando se abra el mercado de valores.
¿Es una sorpresa de ingresos a un precio en el valor de apertura por parte de los creadores de mercado o la respuesta comprador / vendedor determina el precio?
Una sorpresa de ganancias es un evento donde las ganancias de una compañía son mayores o menores que las predicciones presentadas por los analistas, generalmente por un margen relativamente grande. Dependiendo del informe de ganancias, son los compradores / vendedores los que responderán en el mercado e impulsarán el precio hacia arriba o hacia abajo.
¿Por qué el precio de un bono no exigible excede su precio de compra cuando caen las tasas de interés?
Un bono exigible proporciona al emisor (entidad prestataria) la opción de canjear el bono antes de su fecha de vencimiento original. La capacidad de llamar a un bono le da al emisor una forma de responder a la caída de las tasas de interés, una circunstancia que le permite al emisor refinanciar esta deuda a una tasa de interés más baja.