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Las acciones de compañías conocidas como General Electric y Microsoft se negocian en las principales bolsas como la Bolsa de Nueva York (NYSE) y Nasdaq. Pero las compañías como GE y Microsoft deben estar listadas, es decir, aceptadas para fines comerciales por una bolsa reconocida y regulada, antes de cotizar realmente en una bolsa. Cuando una empresa no figura en la lista, a menudo se cotizará en Pink Sheets o en el Over The Counter Bulletin Board (OTCBB).

Se dice que una acción que no cotiza en un mercado mayor realiza operaciones extrabursátiles (OTC). Esto significa que el inventario se reparte entre personas conectadas por teléfono y redes informáticas.

Normalmente, las empresas se incluirán en OTCBB por una de estas dos razones:

(1) La compañía ha sido retirada de un intercambio importante. Cuando una empresa enfrenta momentos difíciles y no puede cumplir con los requisitos para continuar cotizando en el Nasdaq o la Bolsa de Nueva York, se eliminará de la lista. Esto generalmente le sucede a las empresas que están bajo presión financiera y casi quiebra. Incluso cuando se enumeran en el OTCBB, las empresas aún deben mantener los registros SEC y los requisitos mínimos establecidos por el OTCBB; sin embargo, estos requisitos son considerablemente más fáciles de cumplir que los establecidos por las bolsas nacionales. Si una empresa se somete a un proceso de bancarrota o incumple ciertas presentaciones de la SEC, se agregará una carta adicional al símbolo de la empresa para notificar a los inversionistas sobre este problema.

(2) La empresa puede figurar en el OTCBB porque no puede cumplir con los requisitos de cotización inicial del Nasdaq o del NYSE. En tal caso, una empresa puede optar por probar las aguas del OTCBB, utilizándolo como un trampolín antes de saltar a los intercambios y mercados más grandes.

Las hojas rosadas son diferentes de las OTCBB. Las empresas en las Hojas Rosadas no están obligadas a cumplir con los requisitos mínimos ni a presentar una solicitud ante la SEC. Llamados así porque en realidad se imprimieron en papel rosa, las Hojas Rosadas comenzaron como un servicio de cotizaciones diarias provisto por la Oficina Nacional de Comisiones. Por lo general, las compañías están en Pink Sheets porque o son demasiado pequeñas para cotizar en una bolsa nacional o no desean que sus presupuestos y estados contables sean públicos. Para evitar tener que registrarse en la SEC, algunas grandes compañías extranjeras como Nestlé S. A. han penetrado en los mercados de valores estadounidenses a través de Pink Sheets. Las empresas que figuran en Pink Sheets son difíciles de analizar porque es difícil obtener información precisa sobre ellas.Las compañías en las Hojas Rosa son generalmente acciones de centavo y son a menudo objetivos de manipulación de precios. Solo deben comprarse con extrema precaución.

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(Para obtener más información acerca de las existencias de penique (a menudo relacionadas con el mercado extrabursátil), consulte estos artículos: La verdad sobre las acciones de Penny y La recuperación de Penny Express .)