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La deflación es un escenario donde los precios de bienes y servicios caen a través de la economía. Aunque la capacidad de comprar bienes y servicios con un descuento puede parecer una situación ideal, tiene el potencial de causar muchos problemas en toda la economía. Algunos problemas comunes de deflación son una disminución en el gasto de los consumidores, mayores tasas de interés y un aumento en el valor real de la deuda.

Cuando se produce la deflación, los consumidores a menudo reducen sus gastos, pensando que los precios bajarán aún más. Esto conduce a un retraso en el crecimiento económico y presiona a la economía en su conjunto. La deflación refuerza el dinero porque aumentan las tasas de interés reales, lo que hace que los consumidores ahorren dinero. Impide el crecimiento de los ingresos de las empresas, lo que hace que los trabajadores reciban salarios más bajos o que puedan ser despedidos. Esto conduce a mayores tasas de desempleo y menores tasas de crecimiento.

Todos estos problemas pueden aumentar el valor real de la deuda. En tiempos de deflación, dado que la oferta de dinero se ajusta, hay un aumento en el valor del dinero, lo que aumenta el valor real de la deuda. Esto hace que sea más difícil para los prestatarios pagar sus deudas. Dado que el dinero se valora más durante los períodos de deflación, los prestatarios en realidad están pagando más porque los pagos de la deuda se mantienen sin cambios.

Por ejemplo, supongamos que el gobierno de Grecia debía $ 100 mil millones a los Estados Unidos en el año anterior. Pensando en términos de petróleo, el gobierno podría haber comprado 100 millones de barriles de petróleo. Sin embargo, este año, Grecia está experimentando un período deflacionario y podría comprar 200 millones de barriles de petróleo con la misma cantidad, ya que los precios de los bienes y servicios disminuyen. Su deuda se mantuvo igual, pero ahora en realidad está pagando más: 200 millones de barriles de petróleo en lugar de 100 millones. La deflación puede hacer que aumente el valor real de la deuda nacional.