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La inflación y la deflación, aunque en escenarios opuestos, son bastante similares con respecto a los estragos que pueden causar en la cartera de un inversor. Una estrategia para mitigar los efectos negativos de la inflación y la deflación es invertir en acciones de primera línea, que históricamente son estables en valor y tienen una trayectoria de desgaste tanto en los ciclos inflacionarios como en los deflacionarios.

La inflación se refiere a un aumento general en los precios de los bienes y servicios, lo que hace que la misma cantidad de dinero valga menos. En cantidades moderadas, la inflación se considera normal (el 2-3% por año es ideal) y generalmente puede superarse mediante la inversión inteligente. El precio de todo, desde autos hasta leche y corte de cabello, aumenta lentamente con el tiempo, pero en una economía saludable, también lo hacen los ingresos y los valores de inversión de las personas. La inflación se convierte en una preocupación cuando excede el crecimiento del ingreso y el rendimiento de la inversión. En los Estados Unidos durante la década de 1970, por ejemplo, la inflación subió hasta el 13%, pero los salarios se mantuvieron estables y la bolsa de valores solo retornaba al 5-6%. Como resultado, los consumidores vieron que su poder adquisitivo disminuía rápidamente.

La característica definitoria de la deflación, por otro lado, es la disminución de los precios. En la superficie, suena como algo bueno; a medida que los precios bajan, la misma cantidad de dinero puede comprar más. Sin embargo, la deflación a menudo se ve estimulada por la caída de la demanda, generalmente como resultado de la debilidad subyacente en la economía. Cuando los precios comienzan a caer, los consumidores postergan las compras, esperando que los precios bajen más. Esta falta de gasto debilita aún más la economía, desencadenando una espiral descendente que con frecuencia culmina en una depresión o un largo período de estancamiento económico.

Ambos escenarios crean situaciones complicadas para los inversores. La inflación pone presiones opuestas en los mercados bursátiles. El aumento de los precios tiene el potencial de aumentar los valores de capital; sin embargo, cuando los precios aumentan, el poder de compra de los consumidores disminuye y, como resultado, compran menos. Las ganancias de las empresas disminuyen porque están vendiendo menos bienes y servicios, lo que generalmente tiene un efecto negativo en los precios de las acciones. Incluso cuando los rendimientos son positivos, los rendimientos reales, calculados restando la inflación de los rendimientos reales, suelen ser negativos durante períodos de alta inflación.

La deflación casi invariablemente ejerce una presión a la baja en los mercados bursátiles. Las empresas se ven obligadas a despedir a los trabajadores y recortar los salarios a medida que la caída de los precios reduce los ingresos; como resultado, las personas tienen menos dinero para invertir o deben liquidar las inversiones existentes para pagar los gastos de subsistencia, lo que hace que los precios de las acciones disminuyan.

Las acciones de Blue-Chip están más aisladas que otras de estos efectos devastadores de la inflación y la deflación.Los chips azules son grandes compañías establecidas, como las que comprenden el Dow Jones y el S & P 500. La mayoría de las empresas de primera línea venden productos que son ampliamente utilizados en tiempos económicos buenos y malos, como artículos para el hogar, electrodomésticos y artículos que no son de lujo. automóviles. Incluso cuando disminuye su poder adquisitivo, la gente tiene que comprar artículos de primera necesidad, y eso mantiene a estas compañías rentables. Muchas compañías de primera clase, aunque no todas, pagan dividendos. Los dividendos proporcionan una fuente de ingresos adicionales muy necesaria cuando los retornos de las acciones luchan para mantener el ritmo de la inflación.