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Se dice que un acuerdo de fusiones y adquisiciones (fusiones y adquisiciones) es positivo si las ganancias por acción (EPS) de la empresa adquirente aumentan después de que finaliza el trato. Si el trato resultante hace que las EPS de la empresa compradora disminuyan, el trato se considera dilutivo. Los inversores deben tener cuidado con este análisis; no todos los acuerdos de acreción son necesariamente buenos, y no todos los acuerdos dilutivos son malos.

Dilución y acreción

Dilución y acreción son términos científicos que se refieren a la concentración de un químico o elemento. Cuando se utiliza junto con la propiedad de acciones, un evento financiero es acumulativo cada vez que causa una apreciación en EPS. Por el contrario, un evento es dilutivo cada vez que la acción resultante causa la caída del EPS.

EPS se calcula como el ingreso neto menos los dividendos pagados a los accionistas preferidos, dividido por el número promedio de acciones en circulación.

Ofertas de EPS y M & A

Normalmente, el objetivo principal de un modelo de fusión es averiguar si la empresa adquirente puede aumentar su EPS una vez que finaliza el acuerdo. Aparentemente, un trato con consecuencias acrecentadas debería crear valor adicional para los accionistas de la empresa, un resultado que muchos consideran el deber principal de los directores de una corporación.

Hay muchas razones por las que EPS podría subir después de un acuerdo de fusiones y adquisiciones. La sinergia entre las dos empresas podría resultar en mayores economías de escala o alcance. El capital de la empresa objetivo o las herramientas de investigación y desarrollo pueden generar ganancias futuras en productividad o generación de ingresos. En cualquier caso, los analistas financieros están buscando un valor de suma que sea mayor que los componentes individuales.

Como regla general, los analistas observan la relación P / E de cada empresa. Si la empresa objetivo tiene una relación P / E menor, la fusión debe ser acumulativa.

Sin embargo, un aumento momentáneo en el EPS no necesariamente significa que el acuerdo será un éxito a largo plazo. La ejecución exitosa de una fusión es un esfuerzo complejo y arriesgado. Puede haber consecuencias imprevistas futuras que terminen dañando la valoración de la nueva empresa.