Aunque los fondos cerrados, o CEF, y los fondos de inversión unitaria, o UIT, tienen mucho en común en la forma en que están estructurados, existen algunas diferencias importantes. Los activos mantenidos en una UIT se gestionan pasivamente, mientras que los activos en un CEF se gestionan activamente. Además, un inversor no puede canjear acciones directamente desde un CEF, mientras que puede canjearlo directamente a través de una UIT. UITs tienen duraciones limitadas; Los CEF pueden continuar operaciones indefinidamente.
A CEF es una compañía de inversión que emite un número fijo de acciones a través de una oferta pública inicial o IPO. Las acciones del CEF a menudo se cotizan y se negocian en una bolsa de valores nacional como mercado secundario y, por lo general, no se pueden canjear directamente a través del CEF. Los CEF no emiten acciones adicionales una vez que comienzan a operar. Las acciones a menudo se negocian con un descuento o prima sobre el valor liquidativo, o VL, de los activos que posee el fondo. Esta diferencia en el valor negociado versus el NAV puede basarse en la habilidad percibida del administrador activo.
A UIT también emite una cantidad establecida de unidades similar a un CEF. La UIT tiene una cierta cartera de activos en su creación que simplemente posee de forma pasiva. Este portafolio no cambia en absoluto. Además, una UIT tiene una duración limitada. Liquida sus tenencias al momento de su terminación y devuelve dinero a sus inversores. Por ejemplo, una UIT que posea valores de renta fija puede rescindir el vencimiento de dichos activos. Las unidades se pueden canjear directamente a través de la UIT. Sin embargo, muchas UIT mantienen mercados secundarios para facilitar la compra y venta de unidades para evitar tener que liquidar los activos temprano para devolver los inversores.
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