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La volatilidad implícita de las opciones aumenta durante un mercado bajista. Se considera que un mercado bajista tiene más riesgo que una tendencia lateral o un mercado alcista. Además, aumenta la demanda de opciones de venta para usarlas como cobertura contra un movimiento bajista en el precio.

La volatilidad implícita es una medida de la volatilidad del activo subyacente a la opción. Mayor volatilidad implícita significa precios de opción más altos, ya sea para opciones put o call. La volatilidad implícita puede proporcionar una pista sobre las expectativas del mercado para la dirección del activo subyacente. En general, los operadores quieren vender con alta volatilidad implícita y comprar con baja volatilidad.

Las opciones sobre acciones son derivados financieros que otorgan al titular el derecho de comprar 100 acciones de la acción subyacente a un precio determinado hasta la expiración de la opción. Como cuestión práctica, la mayoría de las opciones nunca se ejercen. Sin embargo, cuanto más cerca esté del dinero la opción, mayor será la probabilidad de que se ejerza. No hay obligación para el titular de la opción de ejercerlo.

Modelos de precios de opciones y volatilidad implícita

El modelo de fijación de precios más utilizado es el método de Black-Scholes. La volatilidad implícita es uno de los elementos del modelo de Black-Scholes, pero no es directamente observable. Es el único elemento del modelo Black-Scholes que debe retirarse de las otras entradas. Las otras entradas para el modelo son el precio del activo subyacente, el tiempo hasta el vencimiento de la opción, la fecha actual, el precio de ejercicio de la opción y la desviación estándar del precio del activo accionario. Black-Scholes modela el precio de la opción como un movimiento browniano a través de una ecuación diferencial parcial suponiendo que hay una negociación continua de la opción.

El modelo de Black-Scholes se basa en opciones de estilo europeo, a diferencia de las opciones estadounidenses. Las opciones europeas solo se pueden ejercer en la última fecha de vencimiento. Por el contrario, las opciones estadounidenses pueden ejercerse en cualquier momento antes del vencimiento. Este modelo también asume una distribución lognormal de precios para las acciones subyacentes, lo que puede no ser siempre el caso. Los precios subyacentes de los activos a menudo tienen elementos de asimetría y curtosis. Sesgo y curtosis son medidas estadísticas que muestran cómo una distribución de los precios de los activos difiere de una distribución lognormal.

Otro modelo común de fijación de precios para las opciones es el modelo binomial. Este modelo usa un procedimiento iterativo para las opciones de precios. Los nodos se presentan como ciertos puntos en el tiempo entre la fecha de valoración y la fecha de vencimiento de la opción. Esos nodos son variables aleatorias binomiales, lo que significa que el precio solo puede ser una de dos posibilidades.Subdividir el tiempo entre la valuación y las fechas de vencimiento permite un precio más preciso de las opciones. El modelo binomial puede manejar mejor las opciones americanas.