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El retorno sobre el capital (ROE) y el rendimiento del capital empleado (ROCE) son herramientas valiosas para medir la eficiencia financiera de una empresa y el potencial resultante para un crecimiento futuro en valor. A menudo se usan en conjunto para producir una evaluación más completa del desempeño financiero.

Return on Equity

ROE es la expresión porcentual de los ingresos netos de una empresa, ya que se devuelve como valor a los accionistas. Esta fórmula permite a los inversores y analistas una medida alternativa de la rentabilidad de la empresa y calcula la eficiencia con la que una empresa genera ganancias utilizando los fondos que los accionistas han invertido.

El ROE se determina utilizando la siguiente ecuación:
Rentabilidad sobre el patrimonio neto = Utilidad neta / Patrimonio neto de los accionistas

Con respecto a esta ecuación, el ingreso neto está compuesto por lo que se gana durante el período de un año, menos todos los costos y gastos. Incluye los pagos realizados a los accionistas preferidos pero no los dividendos pagados a los accionistas comunes. El valor patrimonial de los accionistas excluye acciones en acciones preferidas. En general, una relación ROE más alta significa que la compañía está utilizando el dinero de sus inversionistas de manera más eficiente para mejorar el desempeño de la compañía y permitir que crezca y se expanda con el fin de generar mayores ganancias.

Una debilidad reconocida del ROE como medida de desempeño radica en el hecho de que un nivel desproporcionado de deuda de la compañía resulta en un menor monto base de capital, lo que produce un mayor valor de ROE incluso en una cantidad muy modesta de lngresos netos. Lo mejor es ver el valor ROE en relación con otras medidas de eficiencia financiera.

Retorno del capital empleado

La evaluación de ROE a menudo se combina con la evaluación de la proporción ROCE. ROCE se calcula con la siguiente fórmula:
ROCE = ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) / capital empleado

ROE considera los beneficios generados en el capital de los accionistas, pero el ROCE es la medida principal de la eficiencia con que una empresa utiliza todo el capital disponible para generar ganancias adicionales. Se puede analizar más de cerca con ROE sustituyendo el ingreso neto por EBIT en el cálculo de ROCE.