La jerga financiera es muy importante para cualquier persona interesada o invierta en productos como acciones, bonos o fondos mutuos. Muchas de las razones financieras utilizadas en el análisis fundamental incluyen cosas como las acciones en circulación y la flotación. Repasemos estos términos para que la próxima vez que los encuentre conocerá su significado.

Restringido y flotante

Cuando observas un poco más de cerca las cotizaciones de una empresa, es posible que veas algunos términos oscuros que nunca has encontrado. Por ejemplo, las acciones restringidas se refieren a las acciones emitidas por una empresa que no pueden comprarse ni venderse sin un permiso especial de la SEC. A menudo, este tipo de acciones se les da a personas con información privilegiada como parte de sus salarios o como beneficios adicionales. Otro término que puede encontrar es "flotar". Esto se refiere a las acciones de una compañía que el público puede comprar y vender libremente sin restricciones. Denotando la mayor proporción de acciones que cotizan en los mercados, el flotante consiste en acciones ordinarias que muchos de nosotros escucharemos o leeremos en las noticias.

Acciones autorizadas

Las acciones autorizadas se refieren a la mayor cantidad de acciones que una sola empresa puede emitir. El número de acciones autorizadas por empresa se evalúa en la creación de la empresa y solo se puede aumentar o disminuir mediante el voto de los accionistas. Si en el momento de la constitución, los documentos indican que 100 acciones están autorizadas, solo se pueden emitir 100 acciones.

Pero el hecho de que una empresa pueda emitir una determinada cantidad de acciones no significa que vaya a emitir todas ellas al público. Normalmente, las empresas mantendrán, por muchas razones, una parte de las acciones en su propio tesoro. Por ejemplo, la empresa XYZ puede decidir mantener un interés de control dentro del Tesoro solo para evitar cualquier oferta de adquisición hostil. Por otro lado, la compañía puede tener acciones a mano en caso de que quiera venderlas por exceso de efectivo (en lugar de pedir prestado). Esta tendencia de una empresa a reservar algunas de sus acciones autorizadas nos lleva al siguiente término importante y relacionado: acciones en circulación.

Acciones en circulación

No debe confundirse con acciones autorizadas, las acciones en circulación se refieren a la cantidad de acciones que una compañía realmente ha emitido. Este número representa todas las acciones que el público puede comprar y vender, así como todas las acciones restringidas que requieren un permiso especial antes de ser negociadas. Como ya explicamos, las acciones que los inversores públicos pueden comprar y vender libremente se llaman flotantes. Este valor cambia dependiendo de si la compañía desea recomprar acciones del mercado o vender más de sus acciones autorizadas desde su tesorería.

Echemos un vistazo a nuestra empresa XYZ. Del ejemplo anterior, sabemos que esta compañía tiene 1, 000 acciones autorizadas.Si ofreciera 300 acciones en una OPI, otorgara 150 a los ejecutivos y retuviera 550 en la tesorería, entonces el número de acciones en circulación sería de 450 acciones (300 acciones flotantes + 150 acciones restringidas). Si después de un par de años, XYZ se encontraba extremadamente bien y deseaba recomprar 100 acciones del mercado, el número de acciones en circulación caería a 350, el número de acciones en tesorería aumentaría a 650 y el flotante bajaría a 200 acciones ya que el la recompra se realizó a través del mercado (300 - 100).

Espera un minuto, sin embargo, esta no es la única forma en que el número de acciones en circulación puede fluctuar. Además de las acciones que emiten a inversores y ejecutivos, muchas compañías ofrecen opciones sobre acciones y warrants. Estos son instrumentos que otorgan al titular el derecho de comprar más acciones de la tesorería de la empresa. Cada vez que se activa uno de estos instrumentos, el flotante y las acciones en circulación aumentan mientras disminuye el número de acciones de tesorería. Por ejemplo, supongamos que XYZ emite 100 autorizaciones. Si todos estos warrants se activan, entonces XYZ tendrá que vender 100 acciones de su tesorería a los titulares de la garantía. Por lo tanto, siguiendo el ejemplo más reciente, donde el número de acciones en circulación es 350 y las acciones en tesorería totalizan 650, el ejercicio de todas las órdenes cambiaría los números a 450 y 550, respectivamente, y el flotante aumentaría a 300. Este efecto es conocido como dilución.

The Bottom Line

Debido a que la diferencia entre el número de acciones autorizadas y sobresalientes puede ser tan grande, es importante que sepa cuáles son y qué cifras está utilizando la compañía. Diferentes proporciones pueden usar la cantidad básica de acciones en circulación, mientras que otras pueden usar la versión diluida. Esto puede afectar significativamente los números y posiblemente cambiar su actitud hacia una inversión en particular. Además, al identificar el número de acciones restringidas versus el número de acciones en el capital flotante, los inversionistas pueden medir el nivel de propiedad y autonomía que tienen las personas dentro de la compañía. Todos estos escenarios son importantes para que los inversionistas entiendan antes de tomar una decisión de comprar o vender.