El rendimiento del capital empleado (ROCE) y el rendimiento de los activos (ROA) son dos ratios de rentabilidad similares utilizados por inversores y analistas para evaluar a las empresas. El índice ROCE es una métrica que evalúa la eficiencia con la que se utiliza el capital disponible de una empresa. La fórmula para calcular el ROCE es:
ROCE = ganancias antes de intereses e impuestos, o EBIT / capital empleado
Capital empleado se define como activos totales menos pasivos corrientes o patrimonio total de los accionistas más pasivos de deuda. Por lo tanto, es similar a la tasa de rendimiento sobre el capital (ROE), excepto que también incluye los pasivos de la deuda. Mientras más alta sea la relación ROCE, más eficientemente una compañía hace uso de su capital disponible para generar ganancias. La relación ROCE es especialmente útil para comparar empresas similares intensivas en capital. Una buena relación de ROCE para una empresa siempre debería ser más alta que su tasa de interés de financiamiento promedio.
El ROA es similar al ROCE porque mide la rentabilidad y la eficiencia financiera. La diferencia es que la relación ROE se centra específicamente en el uso eficiente de los activos. La proporción del ROA divide las ganancias anuales por activos totales para indicar cuánto se generan los ingresos por dólar en relación con los activos de la empresa y se calcula utilizando la siguiente ecuación:
ROA = ingresos netos / activos totales
Un alto valor de la relación ROA es una fuerte indicación de que una empresa está funcionando bien, obteniendo importantes retornos de los activos actuales. Al igual que con otros índices de rentabilidad, el ROA se utiliza mejor para comparar empresas similares en la misma industria.
Las diferencias entre la proporción de ROCE y la proporción de ROA no son muchas, pero son significativas. Diferentes índices de rentabilidad existen precisamente para permitir a los inversores y analistas evaluar la eficiencia operativa de una empresa desde varias perspectivas para obtener una imagen más completa del verdadero valor, la situación financiera y las perspectivas de crecimiento de una empresa.
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