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El costo de capital promedio ponderado (WACC) es una medida financiera que muestra cuál es el costo total del capital (la tasa de interés pagada sobre los fondos utilizados para financiar operaciones) para una empresa.

Todas las empresas necesitan financiar operaciones, y este financiamiento proviene de dos fuentes: deuda o capital. Cada fuente tiene un costo asociado. Al analizar las diferentes opciones de financiamiento, ya sea a través de deuda, acciones o una combinación de ambas, el cálculo de la WACC proporciona a la compañía su costo de financiamiento. Cualquiera que sea la tasa WACC, se usa para descontar el proyecto o negocio en un modelo de valoración. ( Mejore sus habilidades de Excel tomando Excel de Investopedia para cursos de finanzas .)

Cálculo de WACC

El WACC tiene en cuenta tanto las fuentes de capital de la deuda como las de capital y la proporción del capital total que representa cada fuente. Las ponderaciones son simplemente las proporciones de deuda y capital con respecto a la cantidad total de capital. Como ecuación, se expresaría como:

WACC = wD * rD * (1-t) + wP * rP + wE * rE

donde:

• w = el peso respectivo de la deuda, acciones preferentes / equidad, y equidad en la estructura de capital total
• t = tasa de impuestos
• D = costo de la deuda
• P = costo de la acción / capital preferente
• E = costo del capital

Para el capital de deuda, el costo es la tasa de interés real de los bonos, o la tasa de interés de la deuda comparable para un negocio similar. Se reduce el costo de la deuda en (1 - tasa de impuestos) porque los pagos de intereses sobre la deuda son deducibles de impuestos, y esta desgravación fiscal reduce el costo efectivo de la deuda.

Para fondos de capital, el costo de capital es más complicado porque no hay una tasa de interés establecida. Para acciones preferidas, puede calcular el costo como la tasa de dividendo de las acciones. Al usar el Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM), puede estimar el costo del capital.

En términos de costo de capital, la escala de las ejecuciones más baratas a las más costosas: deuda, capital preferente y finalmente equidad.

Cálculo de WACC en Excel

Cálculo de WACC es fácil. Al igual que con la mayoría de los modelos financieros, la parte más desafiante es obtener los datos correctos para conectarlos al modelo.

A continuación se ilustra un ejemplo de los datos necesarios para estimar el WACC de una compañía. El costo de la deuda después de impuestos se encuentra al buscar las revelaciones de la deuda en los registros de la compañía; los costos deben indicarse allí. El costo del capital se calcula con CAPM, como se mencionó anteriormente. El capital total se calcula sumando la deuda al valor de mercado del capital.