Algunos inversores se refieren a Nordstrom Inc. (JWN JWNNordstrom Inc39. 26 + 1. 97% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) como un producto de alta gama minorista, que es. Otros, sin embargo, argumentarán que esta no es una etiqueta justa porque hay más tiendas Nordstrom Rack que tiendas Nordstrom. Eso podría parecer un argumento plausible, pero muchos consumidores que compran en Nordstrom Rack son de ingresos medios a altos que buscan un descuento.

Mientras los tipos de interés se mantengan bajos, las existencias se mantendrán a flote, incluidas las acciones minoristas. Cuando la Reserva Federal subió las tasas, aunque marginalmente, ayudó a impulsar una amplia venta en el mercado. La caída de las materias primas y los problemas en China también ayudó a allanar el camino. Era relativamente fácil ver que los activos estaban distorsionados, lo que finalmente conduciría a una venta masiva. La historia tiende a repetirse. Cuando las acciones se venden, el consumidor de gama alta recibe un golpe porque muchos de esos consumidores dependen en gran medida del rendimiento de sus acciones para una parte de sus ingresos, si no de todos sus ingresos. (Para obtener más información, consulte: ¿Quiénes son los principales competidores de Nordstrom? )

Angustias de Nordstrom

Después del cierre del mercado el 19 de febrero, JWN cayó 6. 70%. Esto se esperaba ya que los resultados del cuarto trimestre se informaron el día anterior, incluido un declive de comp del 3% y un aumento del 12% en el inventario. El problema con el exceso de inventario es que las promociones (precios más bajos) se deben usar para mover mercancías. Esto tiene el potencial de generar mayores volúmenes, pero lo más probable es que no genere mayores ventas y ganancias. En la conferencia telefónica de la empresa, Peter Nordstrom, vicepresidente ejecutivo y presidente de mercadería, dijo lo siguiente: "La actividad de promoción y liquidación impulsa algunas ventas, pero no lo suficiente como para compensar la disminución en las ventas. Entonces, no es una buena situación para nosotros. "

Parte del problema es que los consumidores han gastado más en tecnología que en vestimenta. Para muchos Millennials, ahora es más genial verse con el último iPhone que una costosa camisa de marca. (Para obtener más información, consulte: Nordstrom muestra que incluso los mejores pueden luchar un poco .)

Si está pensando en invertir en JWN en este momento, irá a contracorriente. La acción ha caído 35. 50% durante el año pasado y no hay un catalizador al alza. Afortunadamente, Nordstrom genera un fuerte flujo de efectivo y no está sobreapalancado, lo que debería permitirle a la compañía capear la tormenta que se avecina. Tal vez exista una mejor oportunidad de venta al por menor.

Otras opciones

Macy's, Inc. (M MMacy's Inc18. 16-1. 09% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) no ha hecho felices a los inversores por el pasado año tampoco. La acción se ha depreciado 35. 43%. Macy's se encuentra en una situación similar a Nordstrom, al igual que muchos otros minoristas, sabiendo que el consumidor consciente de los costos se está volviendo aún más consciente de los costos.Es por eso que Macy's está apostando por su concepto Backstage, que es un minorista fuera de precio que ofrece productos con descuentos del 80%. Al mismo tiempo, está cerrando 40 tiendas este año para reducir costos. (Para obtener más información, consulte: Macy's cierra de 35 a 40 tiendas: Digital es la clave .)

Macy's informa sus resultados del cuarto trimestre el 23 de febrero. El rendimiento de las fiestas de diciembre / enero no fue bueno debido a clima cálido y una disminución en las compras de turistas debido a la fortaleza del dólar, con comps de vacaciones deslizamiento 4. 7%. Macy's ha perdido las expectativas de la línea superior tres cuartos consecutivos. Es difícil determinar qué sucederá este trimestre, pero no es probable que Macy's rompa la tapa de la pelota.

Consumidores que buscan gangas

Algunos consumidores de nivel medio a alto buscan grandes descuentos realizando búsquedas del tesoro en The TJX Companies, Inc. (TJX TJXTJX Companies Inc68. 23-0. 54% Created with Highstock 4. 2. 6 ) y Ross Stores Inc. (ROST ROSTRoss Stores Inc64. 14 + 0. 02% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Han sido minoristas fuera de precio durante muchos años y no necesitan cambiar sus estrategias para atraer a más consumidores. Durante el año pasado, TJX y ROST se han apreciado 4. 19% y 11. 97%, respectivamente. Esto sin duda ha desafiado la tendencia en el comercio minorista. Esto es para ir junto con rendimientos de dividendos de 1. 18% y 0. 87%, respectivamente. No es que esos rendimientos signifiquen mucho, pero no duelen.

TJX Companies y Ross Stores también son fiscalmente saludables, ambos generan un fuerte flujo de efectivo y relaciones de deuda a capital deportivo al sur de 0. 40. Los inversores que buscan oportunidades en el sector minorista podrían querer realizar más investigaciones sobre TJX y ROST antes de JWN y M. Tenga en cuenta que es probable que el comercio minorista sea riesgoso durante el próximo año, incluso para TJX y ROST. (Para obtener más información, consulte: Las 5 mejores acciones de minoristas de gran capitalización para 2016 .)

Conclusión

El consumidor de alto nivel se está desacelerando debido a los ingresos por inversión en moras. Esto ha llevado a los minoristas de alta gama a reducir costos y bajar los precios. Esos precios más bajos pueden ayudar a aumentar el volumen, pero no es probable que ayuden a las ventas y las ganancias. A menos que piense que el mercado bursátil va a sufrir una rotura, este podría no ser el momento ideal para invertir en JWN y M. Mientras que TJX (que reporta ganancias el 24 de febrero) y ROST probablemente sean opciones más seguras, están no es probable que sea la opción de inversión más segura que pueda encontrar en un mercado más amplio. (Para obtener más información, consulte: Los 6 minoristas de ropa más rentables .)

Dan Moskowitz no tiene ninguna posición en JWN, M, TJX o ROST.