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El término "inversionista institucional extranjero" (FII) normalmente se refiere a compañías grandes, no indias, que invierten en mercados financieros indios. Una FII enfrenta riesgos comerciales normales no sistemáticos -gobernanza corporativa, procesos e infraestructura-, así como el riesgo bursátil indio, la inflación interna y externa, y los riesgos de tasas de interés y tipo de cambio. Los inversores institucionales también enfrentan riesgos regulatorios y políticos.
Las FII basadas en India son diferentes de aquellas compañías que participan en el programa Qualified Foreign Institutional Investor en la República Popular de China, aunque existen riesgos compartidos entre ellas.
Cada FII se registra en Securities and Exchange Board of India (SEBI). El SEBI restringe los activos en los que las FII pueden invertir y tiene el poder de cambiar la forma en que operan las bolsas de valores en la India y las compañías que cotizan en esas bolsas.
Inflación y cambio de divisas
Un estudio realizado por el Instituto de Crecimiento Económico en Delhi encontró que la inflación en el país doméstico de la FII daña el flujo de capital FII en los mercados indios. Lo contrario también fue cierto: la inflación en la India tuvo una correlación favorable con el flujo de capital FII.
Esto sugiere que el riesgo de inflación se reduce en ambos sentidos con las FII. Esto tiene sentido; una rupia debilitante aumenta el valor relativo de los dólares que posee una empresa estadounidense, por ejemplo. Atrapado en el lado equivocado, sin embargo, y los retornos del mercado de valores ganados en la India podrían sacrificarse cuando se canjeaban por la moneda nacional.
En 2014, el Reserve Bank of India instituyó un programa que permite a los inversores extranjeros cubrir la exposición al riesgo cambiario.
Riesgo regulatorio y político
El comité SEBI generalmente es favorable a la inversión extranjera en India. Mantiene la autoridad para cambiar la forma en que las FII ingresan, salen y comercian en los intercambios indios. Regula estrictamente las transacciones del mercado secundario para las FII, y también limita las transacciones a través de corredores de bolsa a quienes el SEBI les ha otorgado un certificado.
El poder político siempre agrega incertidumbre a las bolsas de valores, pero el riesgo se magnifica con las empresas extranjeras. No es probable que un FII reciba tratamiento tan favorablemente como una compañía nacional.
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