Los fondos negociados en bolsa se han vuelto muy populares desde su aparición relativamente reciente en el mundo de las inversiones. Estos instrumentos versátiles difieren de sus primos de fondos mutuos tradicionales en muchos aspectos. Muchos expertos financieros consideran que los ETF representan una mejora importante respecto de sus predecesores. Pero hay ocasiones en que los fondos mutuos probados y verdaderos ofrecen algunas ventajas sobre los ETF. Saber cuándo una opción es mejor que la otra puede ayudarlo a tomar mejores decisiones de inversión y maximizar sus ganancias de ambos tipos de vehículos.

Similitudes y diferencias clave

Los ETF y los fondos de inversión tradicionales abiertos son muy diferentes en algunos aspectos pero también comparten algunas características comunes. Una de las principales características que ambos comparten es su capacidad para proporcionar una fácil diversificación para los inversores. Con cada tipo de fondo, los inversores que compran acciones compran una participación indivisa en cada uno de los valores que posee el fondo. Por lo tanto, un inversionista que compra una acción de SPDR (American Depositary Receipt de Standard and Poor's) y una acción del Vanguard's S & P 500 Index Fund está comprando una participación parcial de cada una de las compañías en el índice en cada acción. Cada tipo de acción es creada por una empresa emisora, y el precio por acción aumentará cuando aumenten los precios compuestos por acción de cada uno de los valores subyacentes. (Para obtener más información, consulte: Cómo los ETF se ajustan a su cartera .)

Pero las acciones de ETF se negocian como acciones intradía u otros valores individuales, y pueden comprarse y venderse durante el horario de mercado. Los fondos mutuos de capital variable solo cambian sus precios una vez, al final de cada día de negociación, porque tienen que usar los precios de cierre de cada tenencia que poseen para calcular su valor. Por lo general, los ETF tampoco se gestionan de forma activa como lo hacen muchos fondos abiertos, y sus honorarios de gestión también suelen ser mucho más bajos como resultado. Por ejemplo, los gastos anuales de un ETF que invierte en un índice de mercado determinado podrían ser solo del 0. 1%, mientras que los gastos anuales de un fondo abierto que invierte en ese mismo índice podrían ser varias veces superiores a ese monto. (Para obtener más información, consulte: ¿Es mucho mejor con ETF, fondos mutuos? )

También es posible negociar opciones sobre ETF, lo que les permite a los inversores la oportunidad de cubrir sus posiciones frente al sector subyacente o punto de referencia de que el fondo invierta o escriba llamadas cubiertas para aumentar sus ganancias. Esto es imposible de hacer con fondos abiertos debido a su estructura. Pero hay ocasiones en que los fondos abiertos pueden ser mejores alternativas que los ETF, a pesar de que sus estructuras impositivas son menos eficientes. (Para obtener más información, consulte: Por qué los ETF son tan populares entre los asesores financieros .)

Inconvenientes de los ETF

Aunque los ETF generalmente son más simples en estructura que sus contrapartes abiertas, existen algunos tipos de ETF que son realmente más complicados o más riesgosos que los fondos abiertos. Por ejemplo, hay ETF que se mueven en la dirección opuesta a los mercados (ETF inversos) y, a veces, en una escala exponencialmente mayor mediante el uso de apalancamiento. Por ejemplo, existen ETF que aumentarán en valor en un 20-30% por cada 10% de caída en el índice o sector subyacente de referencia. Este tipo de volatilidad conlleva una gran cantidad de riesgo, y generalmente no se encuentra en el ámbito de los fondos abiertos. Algunos ETF de productos básicos también simplemente tienen contratos de futuros en sus productos básicos en lugar de acciones de compañías que los poseen o fabrican. Los ETF que se mueven de forma inversa a los mercados también suelen estar compuestos en su totalidad de derivados. (Para obtener más información, consulte: Lo que todos los inversores deberían saber sobre los ETF .)

El dilema de liquidez

Aunque los ETF son mucho más líquidos que los fondos abiertos, su liquidez no siempre es ventaja. Los inversionistas menos experimentados pueden sentirse tentados de comenzar a comprarlos y venderlos de manera regular en un intento de medir el tiempo de los mercados, cuya gran cantidad de investigación ha demostrado ser un esfuerzo en gran medida inútil. Es mucho más fácil quedarse en fondos abiertos, donde las compras y las ventas requieren una espera de tres días en la mayoría de los casos. Este "inconveniente" puede funcionar a favor de los inversores manteniéndolos en los mercados todo el tiempo y, por lo tanto, mejorando sus rendimientos generales. (Para obtener más información, consulte: Qué tener en cuenta al usar ETF en una cartera .)

La ventaja humana

Aunque los datos históricos a largo plazo indican que los administradores de cartera humana no pueden superar a los mercados en durante largos periodos de tiempo, hay segmentos en los que los administradores de carteras humanos pueden obtener mejores resultados que los mercados. Los inversores que buscan mejores rendimientos pueden recurrir a fondos abiertos que tienen un historial de superación de sus puntos de referencia subyacentes (sí, algunos de estos sí existen). Y existen opciones de fondos mutuos que tienen directamente la tarea de administrar las expectativas de riesgo, rendimiento y tiempo de los ahorristas a un bajo costo (fondos de fecha objetivo). (Para obtener más información, consulte: ETFs vs. Mutual Funds: Lowdown on Fees .)

The Bottom Line

Los ETF han crecido rápidamente para ocupar un lugar prominente en las carteras de muchos individuos y profesionales inversores. Y si bien ofrecen varias ventajas sobre los fondos comunes de inversión tradicionales, no siempre son la mejor opción para los inversores en todas las situaciones. Los inversores indisciplinados que pueden decidir probar y comprar y vender sus fondos con regularidad probablemente estén mejor con los fondos abiertos, al igual que aquellos que desean invertir en ciertos tipos de productos básicos. (Para obtener más información, consulte: ETFs o Mutual Funds: Cómo saber cuál usar .)