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Antes del 9 de abril de 2001, cuando la Securities and Exchange Commission ordenó a todas las bolsas estadounidenses cambiar al sistema decimal, se informaron los precios y las acciones se denominaron en fracciones, en un dieciseisavo ( 1/16), para ser exactos. Si bien parece tonto que haya tardado tanto en producirse el cambio, la técnica anterior de fijación de precios fraccionarios no es tan arbitraria como parece.

Hace casi 400 años, los comerciantes españoles usaban una moneda de doblones de oro españoles para facilitar el comercio. Estos doblones se dividieron en dos, cuatro o incluso ocho piezas para que los traders pudieran contarlos en sus dedos. Probablemente estés pensando, "Hmmm … ocho piezas para ocho dedos, pero una persona tiene 10 dedos". Sí, pero esos comerciantes españoles decidieron que los pulgares no se incluirían para contar esta moneda. Entonces, a diferencia de las monedas que tienen una base de 10, los doblones de oro españoles tenían una base de ocho, por lo que la denominación más pequeña era 1/8 de un doblón.

Cuando la Bolsa de Nueva York (NYSE) comenzó hace más de 200 años, se basaba nada menos que en este sistema de comercio español. Así que el comercio comenzó con esta denominación de base ocho, y 1/8 de un dólar, o 12. 5 centavos, se convirtió en el margen, o la cantidad más pequeña que una acción podría cambiar en valor. Ahora, un spread de 12. 5 centavos no parece malo cuando la acción que tienes baja 12 12. centavos. Incluso si tuviera 10 acciones, perdería solo $ 1. 25 (10 x 12. 5 centavos). ¿Pero qué hay de aquellos que tuvieron que comerciar con más de un millón de acciones? Obviamente, la amplia difusión podría producir pérdidas gigantescas. Eventualmente, este problema llevó a la Bolsa de Nueva York a adoptar la denominación de 1/16, o un margen de 6.25 centavos.

Para obtener más información, consulte Conozca las bolsas de valores y El cuento de dos bolsas: NYSE y Nasdaq .