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Dr. Alexander Elder creó el índice Elder-Ray como una forma de evaluar las influencias actuales de compra y venta en el mercado. Se llama así porque Elder creía que su funcionalidad era comparable al uso de rayos X en medicina. El índice de Elder-Ray se ve debajo de las mediciones estándar para encontrar datos que no son evidentes.

Los tres indicadores que componen el índice Elder-Ray se llaman potencia alcista, poder de oso y promedio móvil exponencial de 13 días (EMA). La potencia de Toro muestra la brecha entre los valores altos y la EMA de 13 días, mientras que la potencia de oso es la brecha entre la misma EMA y los valores bajos. Cualquiera que sea la facción -compradores o vendedores- genera la mayor diferencia que se dice que es relativamente más poderosa.

Los operadores y analistas también miran hacia la pendiente de la línea de promedio móvil de 13 días. Cuando la pendiente aumenta con el tiempo, los compradores se están apoderando del mercado. Lo opuesto es cierto cuando la pendiente está disminuyendo. Las señales de trading pueden ser confirmadas o generadas por la relación entre la potencia del toro y la del oso a medida que la pendiente cambia.

Los operadores entran largos y se quedan cortos cuando la potencia del oso tiene un valor inferior a cero pero está subiendo. Por el contrario, pueden entrar en corto y cubrir largo cuando la potencia del toro es positiva pero está cayendo. Estas señales se fortalecen si la baja reciente del oso fue menor que un mínimo anterior o si el máximo del toro fue más alto que un máximo anterior.

Ambos indicadores de potencia son útiles para mostrar la frecuencia y la profundidad de las correcciones y los retrocesos. Las sobretensiones de toro relativamente mayores que los retrocesos de potencia de oso son un buen indicador de la resistencia de la tendencia alcista, por ejemplo. Las claras divergencias entre los gráficos de precios normales y el paradigma de poder de toros / osos también representan oportunidades comerciales de negociación u opuestas.