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No existe una mejor alternativa clara a la relación libro-mercado; los métodos de valoración varían en eficacia en función de la industria de la empresa, las características y las preferencias del inversor. Varios métodos de valuación populares están disponibles como alternativas, como los modelos de flujo de efectivo libre descontados o la capitalización de mercado. Sin embargo, la alternativa más común es la relación precio-ganancias, que a veces se conoce como el Santo Grial de las valoraciones.

Precio a ganancias

La relación precio / ganancias (P / E) se clasifica como una métrica indirecta de valoración múltiple, que la sitúa en la misma categoría que el valor empresarial / EBITDA, precio para reservar y precio de venta.

El legendario inversor Ben Graham popularizó la relación P / E. Graham creía que el P / E, cuando se usaba junto con otras evaluaciones, ayudaba a localizar empresas que estaban infravaloradas o sobrevaluadas.

Se calcula dividiendo el precio de la acción actual de una empresa con sus ganancias promedio por acción a los doce meses. Los inversionistas fundamentales y los inversionistas de valor buscan compañías con una relación P / E baja en relación con el promedio de su industria.

Proporciones P / E Usa

Una razón por la cual la relación P / E es tan popular es porque puede interpretarse de muchas maneras diferentes. En un sentido muy literal, P / E está mirando hacia atrás; después de todo, el denominador es una cifra anual final. El precio de las acciones de la compañía, el numerador de la razón, es prospectivo. Los inversores están dispuestos a pagar más por una acción debido a sus ganancias futuras esperadas.

Los accionistas de una empresa con una alta relación P / E esperan grandes ganancias en el futuro. De lo contrario, no habrían comprado las acciones. El rendimiento futuro esperado se basa en el reciente crecimiento de la compañía.

Comparado con Book-to-Market

La relación book-to-market generalmente se usa como la relación precio-libro; el objetivo es determinar si una acción está infravalorada. La relación libro-mercado muestra la prima relativa que un inversor está dispuesto a pagar actualmente por encima del valor contable de la empresa.

Un problema con el uso del valor en libros es que es fácilmente manipulado por las normas contables y las decisiones subjetivas de contabilidad. A menos que el inversionista confíe en que dos compañías comparten un juicio contable similar, la relación libro-mercado puede no ser confiable en comparación con el P / E.