Aquellos que buscan alto rendimiento en 2016 probablemente serán castigados. El mercado de bonos basura ya ha sufrido recientemente, sin embargo, muchos administradores de dinero con grandes bases de activos netos continúan moviéndose en este espacio sintiendo como si el castigo hubiera sido exagerado. Esto es como andar a mitad de camino por un tobogán acuático y determinar si el tobogán puede regresar desde su punto de lanzamiento. Las recuperaciones en forma de V son extremadamente raras. Si está usando un administrador de dinero, observe el rendimiento histórico, no los activos netos. Alguien que maneje $ 50 millones podría ser mucho mejor en la navegación de mercados tumultuosos que alguien manejando $ 4 billones.

Simplemente buscar un alto rendimiento sin entender lo que está sucediendo en el mercado, o en la economía global para el caso, solo conducirá a resultados desastrosos. Recuerde, cualquier administrador de dinero puede ofrecer en un mercado alcista, como el que presenciamos desde 2009-2014. Solo un pequeño porcentaje de los administradores de dinero puede generar rendimientos positivos en un mercado lateral o bajista. Con respecto a los bonos basura, la tasa de incumplimiento actualmente es solo al sur del 3% frente a un promedio histórico de 4. 5%. Esto es en un entorno en el que una industria de fracking de $ 1 billón fallará antes de fin de año. En otras palabras, debe esperar que la tasa de incumplimiento de los bonos no deseados aumente durante el próximo año. (Para obtener más información, consulte: Bonos basura: demasiado arriesgado en 2016? )

Las únicas razones por las que la industria ha sobrevivido hasta ahora son los bajos tipos de interés y los contratos de futuros que bloquearon los precios del petróleo. Desafortunadamente, las bajas tasas de interés llevaron a deudas excesivas que estos fracking no podrán pagar después de que la mayoría de los contratos de futuros vencen este verano. Con Irán subiendo a bordo y Arabia Saudita manteniendo la producción para robar cuota de mercado, la oferta seguirá siendo abundante. Más importante aún, la demanda está disminuyendo constantemente. Excluyendo los rebotes del gato muerto, el precio del petróleo no se recuperará. Y podría llegar a $ 20 el barril para fin de año. Si ese es el caso, los frackers fracasarán, y el mercado de bonos basura experimentará un día histórico de ajuste de cuentas. En función de estos escenarios, ¿cómo invierte? Llegaremos a eso, pero primero echemos un vistazo a cómo no invertir.

ETF peligrosos

El bono corporativo iShares iBoxx $ High Yield (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Created with Highstock 4. 2. 6 >) el fondo negociado en bolsa (ETF) actualmente ofrece una rentabilidad por dividendo de 5. 95%, y un índice de gastos de 0. 50% se acerca al promedio ETF. Sin embargo, HYG se ha depreciado 11. 86% durante el año pasado. Esto puede parecer un mal rendimiento, pero no es nada comparado con lo que vas a ver durante el próximo año. Evite la HIG a toda costa. (Para obtener más información, consulte: ¿Se acabó la fiesta de los bonos basura? ) El ETDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK

JNKSPDR Blmbrg Brc36.98-0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) actualmente rinde 6. 62% y viene con un índice de gastos de 0. 40%. Se ha deslizado 14. 21% durante el año pasado. Una vez más, manténgase alejado a toda costa. Mejores opciones de ETF

Si desea invertir en bonos mientras obtiene lo que actualmente es un rendimiento del 47%, considere iShares iBoxx $ Invst Grado Corporate Bond (LQD

LQDiSh iBoxx IGCB121. 16 + 0. 03% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Viene con una relación de gastos de 0. 15%, que está muy por debajo del promedio de la ETF. LQD ha caído 5. 84% durante el año pasado y podría deslizarse de manera similar durante el próximo año, pero en comparación con otras opciones de inversión que existen, esto se verá y se sentirá como un jonrón. Además, puede sentirse cómodo promediando el costo en dólares, lo que probablemente le redunde en ganancias. Si desea mayor seguridad pero un rendimiento un poco más bajo de 2. 61%, consulte el bono del Tesoro de iShares de más de 20 años (TLT

TLTiSh 20 + Y Trs Bd126. 11 + 0. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que también viene con una baja proporción de gastos del 0.15%. TLT se ha depreciado 7,4% en el último año, pero es probable que haya un vuelo a la seguridad y una calificación AAA del 100% durante el próximo año, lo que podría conducir a una apreciación decente en un mercado bajista y también a un pequeño rendimiento. Divulgación: tengo una posición larga indirecta en TLT. (Para obtener más información, consulte: Descripción general del TLT ETF .) Si desea obtener bonos basura cortos, mire ProShares Short High Yield (SJB

SJBPSh Shr Hgh Yld23. 16 + 0 . 07% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). El peligro aquí es que esto no es tan líquido. Eso podría cambiar este año, a más tardar en verano, cuando la demanda aumente. Como ETF inverso, no hay rendimiento y la relación de gastos es alta en 0. 95%. Por otro lado, SJB se ha revalorizado 4. 43% durante el año pasado y probablemente tenga un potencial de 30% durante el próximo año. , con la mayoría de esas ganancias que probablemente se vean en la segunda mitad de este año. Divulgación: Soy el propietario de SJB. The Bottom Line

El mercado de bonos basura está en hielo delgado. Evita HYG y JNK. Si desea invertir en bonos corporativos, estará mucho mejor en LQD. No se preocupe por la diferencia en el rendimiento: el alto rendimiento es una trampa. Si quieres la máxima seguridad, ve a TLT. Y si quiere bonos cortos basura, entonces es posible que desee hacer una investigación más en SJB. (Para obtener más información, consulte:

Por qué los bonos basura son nombrados acertadamente en este momento .) Dan Moskowitz posee acciones de SJB. Él indirectamente posee TLT.