Van Duyn Dodge y E. Morris Cox fundaron la firma de inversión Dodge and Cox en 1930 durante la caótica era de la Gran Depresión. Su visión era crear una firma independiente altamente ética y orientada a la investigación que sería una verdadera fiduciaria para sus clientes. Su selección de valores, basada en los principios de ganancias a largo plazo, fundamentos sólidos, valoración atractiva y diversificación de cartera, son prácticas fundamentales hasta la fecha. La firma se ha mantenido independiente de las influencias de Wall Street, literalmente, ya que se ha ubicado en una sola oficina en el área de San Francisco desde su inicio.

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El Fondo de acciones de Dodge and Cox ("DODGX") se creó el 4 de enero de 1965, incorporando los principios básicos de inversión de la empresa. El fondo invierte en compañías con fundamentos sólidos a una valoración atractiva para el crecimiento a largo plazo del principal y los ingresos. El tema orientado al valor se evidencia en las tenencias de cartera del fondo que cotizan a 13. 8 veces las estimaciones de ganancias futuras, un descuento del 20% con respecto al S & P 500, que opera a 17. 4 veces las estimaciones de ganancias futuras.

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Participaciones y asignaciones

Los $ 50. 8 mil millones de fondo mantiene posiciones en 63 acciones con las ponderaciones más pesadas en los sectores financiero, tecnológico y de salud con 26. 4%, 24. 6% y 16. 5% de ponderaciones, respectivamente. Las cinco principales tenencias representan el 19. 64% del total de los activos netos: Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Creado con Highstock 4. 2. 6 >), Microsoft (NYSE: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Capital One Financial Corp. (NYSE: COF COFCapital One Financial Corp92. 30 + 0. 76% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Time Warner Cable Inc. (NYSE: TWX TWXTime Warner Inc94. 46 + 1. 27% Created with Highstock 4. 2. 6 ) y Charles Schwab Corp. (NASDAQ: SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 65-0. 38% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Las 10 principales tenencias representan el 33. 99% de la cartera. El fondo tiene una distribución del 88. 70% en EE. UU. acciones, 9. 14% de asignación en fuera de los Estados Unidos. acciones y 2. 30% en efectivo.

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Equipo de gestión a largo plazo

El equipo de gestión está compuesto por un comité de política de inversión para 10 personas con una antigüedad promedio de 25 años en Dodge y Cox, un raro testimonio de la tradición y la coherencia. Vale la pena señalar que cada miembro del equipo de gestión es un accionista de la empresa, que está estructurado como una asociación. El equipo de gestión incorpora una debida diligencia cualitativa intensiva para comprender a fondo las empresas y sus industrias. Utiliza un proceso de investigación ascendente para investigar a fondo los fundamentos de la compañía, las preocupaciones, los factores que afectan la estructura del capital, la demanda del mercado final y la competitividad relativa para derivar valoraciones comparativas que determinarán las acciones apropiadas en la cartera.

La Administración señaló que en 2015 se produjo una disparidad cada vez mayor en la amplitud del mercado, ya que las acciones de valoración caros continuaron aumentando mientras que las acciones de valoración baratas continuaron cayendo. La divergencia en el rendimiento contribuyó a un año muy desafiante. Sin embargo, a medida que cayeron las valoraciones, el fondo pudo agregar a las tenencias existentes acciones que presentaban una valoración atractiva, incluidas acciones como Bank of America (NYSE: BAC

BACBankBank of America Corp27. 75-0. 25% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Cigna (NYSE: CI CICigna Corp205. 00 + 1. 54% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y EMC Corp. (NYSE) : EMC). El fondo inició posiciones en ocho nuevas acciones, incluyendo American Express (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Anthem (NASDAQ: ANTM ANTMAnthem Inc216. 30 + 2. 13% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). La gerencia consideró que la disminución del 24% en el mayor emisor de tarjetas de crédito del país, American Express, proporcionó una propuesta de valor irresistible, ya que acumuló las acciones descontadas hasta una ponderación de 1. 4% en la cartera, la posición más grande para 2015. El fondo cerró 13 posiciones, incluyendo General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y PayPal (NYSE: PYPL PYPLPayPal Holdings Inc74. 74 + 1. 84% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). La cartera tiene una tasa de rotación del 15%. Rendimiento frente a S & P 500

Como uno de los fondos mutuos más antiguos, históricamente ha superado el índice Standard and Poor's 500 (S & P 500) a largo plazo. Una inversión de $ 10,000 en la creación del fondo en 1965 valdría $ 1. 892 millones hoy. Al comparar manzanas con manzanas, invertir $ 10, 000 en el fondo el 30 de enero de 1970, fecha de inicio del S & P 500, valdría $ 1. 324 millones hoy contra $ 946, 266 en el S & P 500, mejor en 28. 5%. El rendimiento del año 2016 hasta la fecha es de -4. 34%. Las rentabilidades anualizadas a tres años, cinco años y diez años son 14. 02%, 11. 64% y 5. 69%, respectivamente. El fondo tiene un rendimiento total promedio anual de 10. 05% desde el inicio frente al rendimiento del Índice S & P 500 de 8. 19%.

El Fondo de acciones Dodge and Cox tiene una de las tasas de gastos más bajas de la industria en 0. 52%. Está disponible para inversores minoristas y tiene una calificación de tres estrellas de Morningstar. La inversión mínima es de $ 2, 500.