El martes, después de 20 meses de arduas negociaciones, Irán y el P5 + 1, integrado por Estados Unidos, Rusia, China, Francia, Gran Bretaña y Alemania, llegaron a un acuerdo para limitar la capacidad de Irán. producir un arma nuclear a cambio de aliviar las sanciones.

El acuerdo, que está destinado a prevenir una carrera de armamentos nucleares en Medio Oriente, es extremadamente controvertido. El régimen de Irán es un enemigo de larga data de los Estados Unidos. El país es patrocinador de grupos armados en Iraq, Siria, Líbano, Yemen y Gaza y un declarado opositor de Israel; El primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, considera que Irán es una amenaza para la existencia del estado judío. Los republicanos generalmente se oponen al acuerdo, y el Congreso tendrá 60 días (interrumpidos por un receso de un mes) para revisarlo. El presidente Obama se ha comprometido a vetar cualquier legislación que impida que el acuerdo entre en vigencia.

Y sin embargo, mientras los políticos y diplomáticos luchan con uñas y dientes en varias capitales mundiales, el mundo de los negocios es todo sonrisas. La población de Irán es grande, alrededor de 80 millones; joven, con una edad media de 28 años; bien educado; y hambriento de bienes de consumo que durante mucho tiempo han estado fuera de los límites. Su economía, aunque devastada por el aislamiento impuesto, todavía está bastante diversificada. Su infraestructura en decadencia está madura para la inversión. Sus reservas de energía son enormes. Para las empresas occidentales, algunas fueron expulsadas tan recientemente como 2012, el trato es una oportunidad deliciosa.

Suponiendo que Irán se abre a los inversores extranjeros, aquí hay tres cambios importantes a tener en cuenta.

1. Precios del petróleo

Irán tiene la cuarta mayor reserva de petróleo del mundo. Estados Unidos impuso sanciones al sector energético iraní desde 1995, y la UE prohibió las importaciones de petróleo del país en 2012, lo que causó que la producción de petróleo crudo en el país cayera de 3. 6 millones de barriles por día a fines de 2011 a un estimado de 2 . 9 millones de barriles por día en junio de 2015.

La infraestructura productora de petróleo de Irán necesita ser mejorada, y el tiempo de las sanciones depende del resultado de las inspecciones del Organismo Internacional de Energía Atómica. Aún así, la Administración de Información Energética de EE. UU. Estimó que la oferta iraní podría reducir el precio del petróleo crudo en $ 5 a $ 15 por barril de lo que podría ser en 2016.

2. Head Start para empresas europeas

De las empresas que esperan explotar las reservas de petróleo de Irán, Total SA (TOT TOT Total56. 96 + 1. 12% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Eni SpA (E EENI33. 85 + 1. 32% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), StatOil AS A (STO STOStatoil20. 85 + 2. 61% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Royal Dutch Shell PLC (RDS-A RDS-ARoyal Dutch Shell65.52 + 2. 22% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y BP PLC (BP BPBP41. 41 + 2. 10% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) están en una mejor posición que sus contrapartes estadounidenses. Los ejecutivos de Shell, Eni y Total ya se habían reunido con funcionarios en Teherán en mayo y junio, en previsión de las sanciones. Mientras tanto, ConocoPhillips Co (COP COPConocoPhillips53. 67 + 1. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) declaró que no está involucrado en discusiones con Irán, mientras que Exxon Mobil Corp (XOM > XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) se rehusó a comentar. Las empresas europeas también tienen una ventaja en otros sectores iraníes donde las empresas extranjeras están ansiosas por invertir, como el turismo y la fabricación de automóviles. La razón principal es que, aunque la mayoría de las sanciones de la UE, si no todas, serán levantadas por el acuerdo del martes, muchas sanciones de los EE. UU. Son anteriores a las revelaciones sobre el programa nuclear de Irán y se mantendrán en su lugar.

La desventaja para las empresas de los Estados Unidos se puede ver en el sector del turismo. Hilton Worldwide Holdings, Inc. (HLT

HLTHilton Worldwide Holdings Inc73. 39 + 0. 31% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Hyatt Hotels Corp. (H HHyatt Hotels Corp68 85 + 2. 21% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Sheraton, una marca de Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc. (HOT), no han operado en Irán desde la revolución iraní de 1979. Mientras tanto, el operador hotelero francés Accor SA comenzó a hacer negocios en Teherán a principios de este año. La fabricación automotriz cuenta una historia similar: Peugeot SA, con sede en París, está en conversaciones de sociedad con Irán Khodro y espera vender 400.000 automóviles en el país para 2025, sino 2020. General Motors Co. (GM

GMGeneral Motors Co42. 14-0. 47% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que como copropietario de Peugeot presionó al fabricante de automóviles fuera de Irán en 2012, se negó a comentar si lo hará o no. entrar al mercado No todo está perdido para las empresas de los Estados Unidos, sin embargo. Boeing Co. (BA

BABoeing Co264. 07 + 0. 89% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) comenzó a hacer negocios en Irán el año pasado y puede estar bien posicionado para ayudar a Irán a reemplazar hasta 400 aviones. General Electric Co. (GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ya está vendiendo equipamiento médico en el país bajo una exención humanitaria a las sanciones. Coca-Cola Co. (KO KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) vende concentrado a una empresa local, que a su vez lo embotella, pero la compañía con sede en Atlanta no tiene activos tangibles en el país. Las marcas de consumo mundialmente reconocibles de los Estados Unidos probablemente lleguen eventualmente a Irán, ayudadas por el atractivo de la fruta prohibida que ha fomentado el régimen antiamericano. Apple Inc. (AAPL

AAPLApple Inc174. 25 +1. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) se encuentra en conversaciones discretas con los distribuidores locales, y con los iPhones, adquiridos subrepticiamente o en Dubai, ya son una vista bastante común en Teherán.Por ahora, gigantes de consumo como Starbucks Corp. (SBUX SBUXStarbucks Corp56. 57 + 0. 96% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp170 .07 + 0. 84% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) no hacen nada, pero la disponibilidad de una aplicación para las franquicias iraníes de McDonald's muestra en qué dirección sopla el viento. 3. Renta variable iraní

Para aquellos a los que les gustaría una exposición verdaderamente directa a las sanciones posteriores a Irán, existe la Bolsa de Teherán, que combina el potencial no realizado de un mercado emergente con una dosis de profesionalismo de mercado desarrollado. Varios fondos occidentales están considerando las acciones iraníes, y en el caso de que se levanten las sanciones, una cantidad significativa de capital extranjero probablemente fluirá a Teherán; actualmente, el capital extranjero representa el 0,1% de la capitalización de mercado de $ 150 mil millones de la bolsa. Cuando esto podría ser posible, especialmente para los inversores estadounidenses, nadie sabe, pero en cualquier caso hay un ETF esperando. De forma tentadora, incluso puede haber una oportunidad de valor, ya que una gran ola de ventas en 2014 provocó que la bolsa registrara su primera pérdida anual desde 2008.

The Bottom Line

La economía iraní se sumió en la depresión no por sus propios fracasos , pero por política. En ese sentido, representa una oportunidad de inversión emocionante. Por otro lado, el mismo régimen teocrático de línea dura que provocó la ira del mundo en 2002 -y la ira de los Estados Unidos desde el primer día- permanece en el poder. Podría minar los beneficios de los inversores a través de la corrupción y la burocracia, o retrocediendo en los términos del acuerdo y causando un snapback de sanciones. O podría ir a por todas y provocar una guerra nuclear. Los inversores podrían no sentirse cómodos contribuyendo a las arcas de los poderes armados de Irán, particularmente cuando sus impuestos ya están armando al otro lado (o, tal vez, todos los lados siquiera lo saben). Incluso si el acuerdo sigue adelante, los inversores y las empresas de la UE tendrán un mejor acceso que sus pares estadounidenses. Pero pase lo que pase, vale la pena vigilar a un Irán grande, inteligente y rico en petróleo.