Los inversores que busquen alternativas a los fondos mutuos tradicionales podrían considerar uno que invierta en arbitraje. Si bien solo un pequeño número de fondos mutuos usan dicha estrategia, el arbitraje ha sido popular entre los fondos de cobertura.

Estrategias de negociación de arbitraje

Existen dos tipos básicos de estrategias de negociación de arbitraje. La primera es una estrategia que busca aprovechar las discrepancias a corto plazo en el precio de un valor, ya sea entre el precio del mercado en efectivo y el precio del mercado de futuros o entre los precios del mismo valor cotizado en diferentes bolsas. La negociación de arbitraje busca aprovechar las breves discrepancias de precios haciendo que los intercambios a corto plazo y de bajo riesgo diseñados para beneficiarse de la discrepancia de precios se corrijan rápidamente mediante la acción del mercado.

La segunda estrategia de arbitraje principal se conoce como arbitraje de fusión o arbitraje basado en eventos. Esta estrategia busca beneficiarse de fusiones, adquisiciones u otras reestructuraciones corporativas, por ejemplo, mediante la negociación para beneficiarse de una diferencia en el precio de las acciones de una empresa objetivo entre el momento en que se anuncia una adquisición propuesta y luego se completa. La abrumadora mayoría de los fondos mutuos de arbitraje invierte en el arbitraje de fusiones. Debido a la naturaleza de las inversiones que realizan estos fondos, la rotación anual de la cartera suele ser superior al 100% y puede llegar al 500% o más.

Merger Investor Fund

El Merger Investor Fund ("MERFX"), lanzado en 1989 por Merger Fund, es uno de los fondos mutuos de arbitraje más antiguos y también el más grande con $ 3. 8 mil millones en activos totales bajo administración (AUM). El fondo tiene como objetivo la revalorización del capital mediante la inversión en acciones que participan en fusiones, adquisiciones, adquisiciones apalancadas, escisión u otras reestructuraciones corporativas. La estrategia de inversión del fondo puede implicar ventas en corto y negociación de opciones. A julio de 2016, las principales participaciones de MERFX incluyen Time Warner Cable Inc. (NYSE: TWC) y Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc. (NYSE: HOT). El índice de gastos para MERFX es 1. 34%, que está por debajo del promedio de la categoría neutral del mercado de 1. 55%. El rendimiento del dividendo a 12 meses del fondo es 0. 80%. El rendimiento anual hasta la fecha (YTD) en MERFX es 1. 05%, superando sustancialmente el promedio de la categoría que se sitúa en -0. 10%. El rendimiento anualizado promedio de cinco años del fondo es 1. 66%, una vez más superando el promedio de la categoría de 0. 98%.

Fondo de arbitraje R

El Fondo de arbitraje R ("ARBFX") fue lanzado en 2000 por Arbitrage Fund y ha recaudado $ 1. 8 mil millones en AUM. Este fondo también apunta al crecimiento del capital invirtiendo en el arbitraje de fusiones. ARBFX generalmente invierte, al menos, en un 80% en valores de renta variable, incluidas acciones ordinarias y acciones preferentes, de empresas que participan en fusiones, ofertas, liquidaciones, adquisiciones u otras reorganizaciones de empresas.En una cartera de más de 120 tenencias, las dos principales tenencias del fondo, a julio de 2016, son Starwood Hotels & Resorts Worldwide y la firma biofarmacéutica Baxalta Inc. (NYSE: BXLT). ARBFX tiene un índice de gastos promedio por debajo de la categoría de 1. 45%. A partir de julio de 2016, el rendimiento anual del fondo es 2. 00%. El rendimiento anualizado promedio de cinco años es 1. 48%.

Arbitrage Event-Driven R Fund

Otro fondo del Arbitrage Fund, lanzado en 2010, es Arbitrage Event-Driven R Fund ("AEDFX"). Con $ 174 millones en activos totales, AEDFX se encuentra entre los mejores en la categoría neutral de mercado a partir de julio de 2016, con un retorno de 3.56% en el año. Sin embargo, el rendimiento anualizado promedio de cinco años del fondo es de solo 0.30%, que está muy por debajo del promedio de la categoría neutral del mercado de 0. 98%. AEDFX también tiene una relación de gastos relativamente alta de 1. 69%, ligeramente por encima del promedio de la categoría neutral del mercado de 1. 55%. Ofrece una rentabilidad por dividendo a 12 meses de 2. 26%. Las principales posiciones en la cartera de AEDFX son las mismas que las de ARBFX-Starwood Hotels y Baxalta, aunque representan un porcentaje ligeramente inferior de los activos de este fondo en una cartera que posee aproximadamente 50 valores más que ARBFX. AEDFX tiene como objetivo el crecimiento del capital mediante el empleo de múltiples estrategias de arbitraje diseñadas para beneficiarse de fusiones, ventas de activos, refinanciación o recapitalización, u otras situaciones corporativas impulsadas por eventos. Invierte en instrumentos de capital y de deuda.