Cuando el legendario inversor Warren Buffett habla, el mercado escucha. La empresa de Buffett, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-A), celebró su reunión anual el 30 de abril de 2016, atrayendo a aproximadamente 40,000 accionistas que se presentaron principalmente para escuchar a Buffett opinar sobre el estado del mercado de valores y la economía . Durante el evento, el vicepresidente de Buffett y Berkshire, Charlie Munger, habló sobre la cartera de acciones individuales del conglomerado, su reciente adquisición de Precision Castparts e incluso las elecciones presidenciales.

Una sugerencia interesante que surgió de la reunión fue la recomendación de Buffett de que los inversores construyan sus carteras en torno a los fondos mutuos de índices de bajo costo y los fondos cotizados en bolsa (ETF). Esto es notable porque Buffett no posee un solo fondo de índice en su propia cartera. Ha abogado durante mucho tiempo por un enfoque conservador, de comprar y mantener, "saber en qué invierte" para invertir, y el enfoque de bajo costo ya largo plazo de los fondos de índice es consistente con su estilo personal.

Estructura de bajo costo

Buffett se ha rebelado contra lo que él percibe como gerentes de fondos y consultores que ganan comisiones sin realmente ganarlas. Los fondos de cobertura, en particular, han sido un objetivo debido a lo que él describe como la estructura de comisiones "2 y 20", donde los fondos de cobertura toman una comisión de administración del 2% y el 20% de las ganancias. Los inversionistas, argumenta, simplemente son incapaces de mantenerse al día con el rendimiento del mercado, dada la cantidad de su inversión destinada a las tarifas.

Algunos fondos de índice, como el SPDR S & P 500 Trust ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ), están disponibles para una relación de gastos anualizados de 0. 1% o menos. Eso significa que los inversores pagarían solo $ 10 por año con una inversión de $ 10, 000. Los gastos del fondo se relacionan directamente con el rendimiento de la inversión, por lo que los inversores deberían apuntar a los fondos con las estructuras de tarifas más bajas.

En 2008, Buffett apostó por la famosa apuesta de que un fondo índice Standard & Poor's (S & P) 500 podría vencer a una canasta de fondos de cobertura durante el siguiente período de 10 años, y los ingresos irían a obras de caridad. En los ocho años que terminaron en 2015, Buffett parece probable que gane la apuesta, ya que el fondo del Índice S & P 500 ha devuelto un 66%, en comparación con el 22% de rendimiento de los fondos de cobertura. Parte del bajo rendimiento significativo de los fondos de cobertura probablemente se deba a las selecciones de acciones del administrador del fondo, pero la alta estructura de comisiones de los fondos de cobertura hizo que los inversionistas siguieran el rastro de los índices desde el primer día.

Las fallas de la gestión activa

Fuera de las tarifas superiores a la media que vienen con fondos administrados activamente, Buffett también cree que la mayoría de los administradores de dinero tienen dificultades para superar al mercado de manera constante.

Buffett dice que muy pocos gerentes de dinero pueden entregar retornos por encima del promedio consistentemente, y que identificarlos de antemano es casi imposible. Él recomienda participar en el crecimiento de la economía de EE. UU. En su conjunto como la mejor manera de obtener ganancias a largo plazo, en lugar de tratar de identificar a las empresas que superan el rendimiento.

Los estudios de fondos de renta variable y fondos de renta variable indexados sugieren que el 80% de los fondos activos o más rinden menos que sus contrapartes del índice durante períodos de varios años.

Enfoque en los honorarios en lugar del rendimiento

Buffett dice que los inversores deben evitar los argumentos y promesas de ventas provenientes de Wall Street, ya que los gerentes y corredores de dinero están más interesados ​​en cobrar comisiones que en generar rendimientos. El tema de la compensación de analistas de Wall Street ha sido un tema espinoso durante algún tiempo. El bajo rendimiento de los grandes fondos de cobertura al mismo tiempo que se recaudan importantes comisiones de gestión, como Greenlight Capital y Pershing Square Capital Management en 2015, ha seguido resaltando el problema.

La preferencia de Buffett por los fondos de índice se puede resumir en un tema general. Los honorarios de gestión se relacionan directamente con el rendimiento del fondo. A medida que aumentan los índices de gastos, las posibilidades de superar el índice subyacente continúan disminuyendo. Los fondos indexados, con algunas de las tarifas más bajas de la industria, pueden ser la mejor oportunidad de crecimiento a largo plazo.