Los ETF apalancados son generalmente fáciles de negociar, y brindan a los inversores la oportunidad de multiplicar sus ganancias en el lado largo y corto de una amplia variedad de sectores del mercado. Sin embargo, estos fondos también pueden ser extremadamente complejos y volátiles, lo que resulta en cuatro errores comunes de inversión.

Ignorando cómo los reequilibrios afectan a los ETF

La mayoría de los fondos apalancados se reequilibran diariamente, lo que puede sonar como una gran cantidad de teneduría de libros, pero el proceso puede tener un gran impacto en el rendimiento si los precios son bajos o se mueven en contra de un ETF . Por ejemplo, un ETF que está apalancado 3 veces y pierde un 2% en su índice en un día tendría una pérdida efectiva del 6%. El reequilibrio compone la pérdida porque las tenencias del fondo deben ajustarse a la baja para reflejar un apalancamiento de 3x sobre el precio de cierre de las acciones para ese día.

En este ejemplo, si 100 acciones de ETF se compraron a $ 10, la exposición apalancada sería de $ 3,000 (3 veces el costo de las acciones). Después de una pérdida del 6%, las acciones del ETF tendrían un precio de $ 9. 40. Las acciones se reequilibrarían para reflejar una exposición de 3 veces por $ 9. 40, lo que reduciría la exposición total de las acciones a $ 2, 820.

Comenzar el día siguiente, o varios días, con una exposición más baja como resultado del rebalanceo descendente (también conocido como compuesto negativo) requiere un porcentaje mayor para mover más alto para equilibrar. El impacto sobre el rendimiento debido al rebalanceo a la baja es la razón principal por la cual los ETF apalancados tienden a funcionar mejor como vehículos de negociación a corto plazo que como inversiones de compra y retención.

Comprar con margen

Comprar ETF apalancados en cuentas de margen agrega apalancamiento para financiar acciones que ya están estructuradas para proporcionar volatilidad. Por ejemplo, si un inversor compra $ 10, 000 de un ETF apalancado 2x con un margen del 50%, se requerirán $ 5,000 para cubrir el puesto. Estar al margen al 50% efectivamente duplica el apalancamiento existente en los $ 5,000 del inversor, lo que significa que los cambios de precio en el índice del ETF se multiplicarían por 4x.

En este ejemplo, una pérdida del 2% en el índice resultaría en una pérdida del 8% (4 x 2%) del capital del accionista. Si las pérdidas continuaran, el capital inicial del accionista en la posición probablemente se borre después de una pérdida aproximada del 25% contra el índice del fondo. Para empeorar las cosas, cualquier pérdida que supere el 25% podría poner la posición en un valor negativo, que debería cubrirse utilizando otros activos de la cuenta o pagarse de su bolsillo.

Permitir el apalancamiento para sobreponderar la exposición del sector

La asignación de activos dentro de una cartera generalmente se mide por el valor en dólares de cada sector en la cuenta. Sin embargo, cuando los sectores incluyen ETF apalancados, la exposición puede ser mucho mayor que el valor de las posiciones dentro de la categoría.

Por ejemplo, supongamos que un inversor decide asignar $ 20, 000 a cada uno de los cinco sectores dentro de una cartera de $ 100, 000. Con el dinero asignado a los productos básicos, el inversor compra un ETF de oro apalancado 3x y un ETF de 3x de petróleo apalancado. Debido al apalancamiento en los ETF, este sector de la cartera estaría significativamente fuera de balance debido a que los productos con sobrepeso con $ 60,000 en exposición al oro y al petróleo.

Error al establecer los parámetros de tiempo y pérdida

La combinación negativa en ETF apalancados puede brindar la experiencia completamente frustrante para un inversor de estar justo en la dirección de un mercado, pero aún así perder dinero en la posición. En esta situación, es común creer que un ETF va a alcanzar su índice, pero en general, mientras más tiempo se mantenga un fondo apalancado, mayor será la pérdida (o el grado de disminución del rendimiento) como resultado de compuesto negativo Este problema hace que sea imperativo para los inversores determinar el tiempo que se mantendrá un ETF apalancado, así como la cantidad que se puede perder en la posición, para evitar la propiedad a largo plazo de un activo erosionado.

The Bottom Line

Los ETF apalancados están ampliamente disponibles y pueden percibirse como vehículos ideales para jugadas a largo plazo en la dirección de sectores de mercado que van desde Standard & Poor's 500 hasta REIT. El apalancamiento en estos fondos, sin embargo, se logra a través de complejas estructuras de fondos que pueden conducir a errores, magnificar los riesgos y disminuir el rendimiento, incluso cuando las acciones se mantienen durante unos días o semanas. La conclusión es que los riesgos y la volatilidad incorporados en estos fondos obligan a los inversores a comprender cómo funcionan, evaluar el efecto sobre la exposición de la cartera y tener una estrategia comercial adecuada antes de comprar acciones en ETF apalancados.