Después de un 2015 muy mediocre, el mercado de oferta pública inicial (IPO) se enfrenta a una serie de fuertes vientos cruzados en 2016 que hacen que sea más difícil de lo normal predecir su resultado. Según la mayoría de las medidas, 2015 fue un año decepcionante para las ofertas públicas iniciales (OPI), cuyos ingresos disminuyeron en más del 60% con respecto al año anterior. En los tres años anteriores, el mercado de IPO experimentó aumentos significativos debido en gran medida a megaoferta como Facebook en 2012, Twitter en 2013 y Alibaba en 2014. No hubo mega OPI en 2015, y el jurado todavía está fuera. sobre si surgirá uno en 2016. Dependiendo de si escuchas a los analistas de la industria o los capitalistas de riesgo que tienen piel en el juego, 2016 podría terminar como más de lo mismo, o podría ver la ruptura de un atasco que se ha estado construyendo Por un par de años.

Un análisis rápido del mercado IPO 2015

Después de varios años de crecimiento robusto en el mercado IPO, 2015 registró una marcada disminución en el número de ofertas y el monto de los ingresos recaudados. Según los analistas de la industria, las razones de la caída varían, pero muchas apuntan a las condiciones del mercado en la segunda mitad del año, desalentando el rendimiento de la OPI, un aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones e incertidumbre sobre el aumento de las tasas de interés la reserva Federal. Otro factor importante que seguramente condujo a muchos aplazamientos de OPI, especialmente en el sector de tecnología, fue la sobreabundancia de fondos de capital privado que se vertieron en startups de última etapa. Con fácil acceso al capital privado, muchas empresas no vieron la necesidad de arriesgar sus valoraciones en un mercado de salida a bolsa inestable.

Perspectivas para 2016 IPO Market

En base a las opiniones expresadas por los analistas y participantes de la industria, surge un consenso general sobre el peor escenario posible, que es 2016 no será peor que 2015 A partir de ahí, las opiniones varían desde una leve mejora hasta un crecimiento modesto en la actividad de IPO. Tal optimismo cauteloso puede atribuirse a los siguientes factores.

¡El pozo de financiamiento privado podría estar funcionando en seco

Muchos analistas de la industria creen que la falta de actividad de IPO en el último año es el resultado de la disponibilidad generalizada de fondos privados, lo que ha llevado a que más de 100 empresas privadas alcancen el nivel de valoraciones "unicornio". Unicornio es el término que se aplica a empresas de reciente creación que han recibido financiación privada y han obtenido una valoración de $ 1 mil millones. A medida que aumentan los temores de una burbuja de valoración y las fuentes de financiación privada se vuelven recelosas de una desconexión de valoración pública y privada, las empresas de unicornio pueden verse obligadas a acudir al canal público para obtener el capital necesario para un crecimiento continuo.

La brecha entre las valoraciones públicas y privadas debería reducirse

El ritmo de las OPI podría aumentar a medida que la brecha entre las valoraciones privadas y públicas comienza a reducirse.Tal como está, muchas compañías, especialmente en el sector tecnológico, se consideran sobrevaluadas en relación con sus ingresos actuales y su potencial de ganancias a corto plazo. Las fuentes privadas de financiamiento están comenzando a reconocer esto y temen que el mercado público se rehúse en el momento de la salida a bolsa. Los financiadores privados como Fidelity están achicando proactivamente la brecha al reducir el valor de sus participaciones. Fidelity redujo su apuesta en Snapchat en un 25%. Otras compañías, como Square y Jet. com, están haciendo lo mismo marcando sus propias valoraciones. El potencial para una rebaja de valuación también podría inspirar a otras compañías a hacer que su OPI se mueva más temprano que tarde.

Fortaleza continuada en la industria de la atención médica

IPOs como Facebook, Twitter y Alibaba pueden haber capturado los titulares, pero ha sido el sector de la salud el que ha llevado el día para un rendimiento IPO fuerte y constante en los últimos años. Las OPI de atención médica representaron más IPO en 2015 que cualquier otro sector, y los analistas predicen que el sector mostrará un aumento en las ofertas en 2016.

Las empresas necesitan mostrarle a los inversores y empleados el dinero

A medida que aumente la perspectiva de menores valuaciones , un número creciente de nuevas empresas están bajo presión para devolver efectivo a sus inversores en el próximo año. Los inversores que han visto rendimientos de 30 o 40% durante los últimos cinco años estarán buscando rendimientos que se aproximen al retorno del S & P 500 mientras más tiempo acumulen su dinero. Además, muchas compañías deben comenzar a recompensar a los empleados clave que pueden impacientarse por la gratificación retrasada.

Todos estos factores deberían conducir a una cierta mejora en el mercado de IPO en 2016; sin embargo, el resultado también se verá afectado por las condiciones del mercado accionario, las tasas de interés y la economía global, todo lo cual puede arrojar una nube de incertidumbre sobre el mercado IPO en el próximo año.