En las décadas entre 1910 y 1950, Werner Heisenberg y Erwin Schrödinger convirtieron el mundo de la física en un lugar turbio cuando ayudaron a establecer los fundamentos de la mecánica cuántica, una rama fundamental y ahora ampliamente aceptada de la física. .

Al igual que en la física, el mundo financiero tiene una pandilla de mini-Schrödingers en forma de analistas que siempre miran hacia el futuro. Y, al igual que algunos de los primeros descubrimientos en física tuvieron consecuencias devastadoras, como la invención de la bomba atómica, las observaciones de los analistas también pueden causar reacciones serias en cadena en una población. En este artículo veremos cómo las observaciones de los analistas afectan a las acciones.

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Influencia del observador Schrödinger es quizás el asesino felino más famoso de la historia. La verdad es que Schrödinger nunca mató a un gato, simplemente imaginó matar a uno. El experimento mental consistió en encerrar a un gato en un recipiente de hierro con un vaso de veneno y un gatillo (material radiactivo) que tenía un 50% de probabilidad de estallar. Hasta que echas un vistazo a la caja, debes considerar al gato vivo y muerto cuando realizas tus cálculos. Una de las implicaciones fue que el observador afectó el experimento al formar parte de él.

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Cuando los analistas hacen sus predicciones de mercado anual, mensual e incluso diariamente, están poniendo un valor determinado en posición que es tan peligroso como el del gato de Shrodinger. A diferencia de las partículas radiactivas, los pronósticos de los analistas varían, y existe un margen de error en cuanto a qué tan cerca está una acción de las predicciones de un analista y cuánto las supera. En un mundo ideal, una acción que supera la predicción de un analista sería recompensada en consecuencia, mientras que una acción que quedaría corta sufriría en proporción a su fracaso. Pero este no es el caso. El tipo de stock para el cual se realiza el pronóstico de ganancias influye fuertemente en el efecto de las predicciones de los analistas.

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Acciones de crecimiento Las acciones de crecimiento son el objetivo favorito de los analistas y el área donde causan el mayor daño. En teoría, una acción de crecimiento que cumpla con sus expectativas o las supere debería ver resultados positivos en el valor de sus acciones. La realidad es que las acciones de crecimiento obtienen muy poco beneficio al exceder las expectativas porque, en general, se cree que se supone para. Esto inicia un ciclo peligroso ya que los analistas continúan elevando el estándar de acuerdo con estas nuevas expectativas.

Peor aún, una acción de crecimiento que no cumple con las expectativas de ganancias no es simplemente golpeada en la muñeca como podría esperarse al caer un poco por ciento, sino que se ejecuta sumariamente. Esto se debe en gran parte al hecho de que las acciones de crecimiento se cotizan a altos múltiplos de ganancias. Los inversores que compran estas acciones creen que las acciones de crecimiento las pagarán al ganar más y más en el futuro.Luego, los analistas proporcionan la medida mediante la cual los inversores verifican si su fe en una acción está justificada, lo que les da la capacidad de derribar una acción cuando cae por debajo del índice de referencia que han establecido.

Value Stocks Por el contrario, las acciones de valor a menudo son a prueba de balas en lo que respecta a las previsiones de los analistas. Se les ayuda un poco cuando superan las expectativas, pero quedarse cortos rara vez tiene mucho efecto. Hay muchas razones para esto: comercian con bajos múltiplos de ganancias, la mayoría de los inversores en acciones de valor tienden a comprar y mantener en lugar de comerciar, las expectativas de los inversionistas son menores para las acciones de valor y ya se reflejan en los precios de las acciones, etc. . Un inversor en acciones de valor puede hacerlo bien comprando cuando la acción no cumple con las previsiones de ganancias y vendiendo cuando las excede.

¿Quién tiene la culpa? Entonces, ¿de quién es la culpa cuando se castiga una acción, en particular una acción de crecimiento? El futuro es una criatura rebelde que tiende a ganar más dinero cuanto más apretado uno trata de controlarlo. Al tomar los datos actuales que proporcionan los contadores y tratar de entrelazarlos en una imagen del futuro, los analistas le hacen un mal servicio a la compañía fingiendo eliminar la incertidumbre de la ecuación.

Las acciones de crecimiento pueden convertirse en esclavas de las predicciones excesivamente optimistas de los analistas hasta el punto de que una buena compañía, gracias al entusiasmo de los inversores estimulado por los analistas, vea que sus acciones se desconecten de sus operaciones actuales y se vinculen a una versión futura de sí mismo. Luego, la elección es si decepcionar a los inversores y provocar una corrección, o expandirse rápidamente, y con frecuencia de manera imprudente, para darse cuenta del destino que los analistas han trazado, lo que hace subir el listón nuevamente.

The Bottom Line Las predicciones de los analistas existen porque los traders las exigen. Las acciones que los operadores toman en base a estas predicciones refuerzan la utilidad de los analistas. Aunque las acciones de los analistas tienen poco impacto en las estrategias de inversión de los inversores de valor, son esenciales para los inversores más activos. Los analistas brindan una oportunidad para que los operadores se beneficien de la incertidumbre que sus predicciones (y las reacciones de los operadores a esas predicciones) ayudan a exacerbar. Para las compañías representadas por las acciones de crecimiento que observan los analistas, los analistas a veces son parecidos a los bandidos armados diciéndoles que se callen y que entren en la caja.