Como dice el viejo dicho, no hay negocios como el espectáculo. Y para los inversores, puede ser difícil resistir el encanto de las acciones de esta industria. Después de todo, la industria del entretenimiento es responsable de producir y distribuir las películas y los programas que nos encantan ver. De hecho, invertir en Hollywood parece mucho más emocionante que comprar acciones de un banco o una empresa que fabrica máquinas herramientas. Pero las acciones del mundo del espectáculo también son propensas al drama; alcanzan alturas impresionantes cuando hacen bien las cosas, pero también pueden precipitarse en sumideros desgarradores. Afortunadamente, hay formas de reducir sus riesgos cuando busca una inversión. (Si creía que la inversión y la diversión no van juntas, piénselo de nuevo. Obtenga más información en Fondos de ocio: donde el lujo y la diversión vienen a ganar dinero .)
Conozca la industria Las compañías de entretenimiento crean y entregan a los consumidores una amplia gama de contenido, que incluye películas y programas que se exhiben en cines, en televisión y en DVD y otros medios digitales. Ganan su dinero de la venta de boletos de taquilla de cine, la venta y el alquiler de productos de DVD digital, ventas de publicidad de televisión, cable, satélite y, cada vez más, servicios de suscripción de video bajo demanda y descargas de Internet y móvil.
Básicamente existen tres tipos de negocios en la cadena de suministro de la industria cinematográfica y televisiva:
- Studios - Estas son las compañías que producen y venden contenido creativo, películas, programas de TV y música . Los nombres más conocidos incluyen News Corp (Nasdaq: NWSA NWSANews Corp14. 15-0. 91% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Twentieth Century Fox, Walt Disney's (NYSE: DIS > DISWalt Disney Company101. 61 + 0. 96% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Pixar Studios, Dreamworks Studios y General Electric's (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 21 + 0. 40 % Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Universal Studios. Distribuidores:
- Estas empresas comercializan y distribuyen películas, programas de TV, DVD y otros programas a minoristas de entretenimiento. Time Warner's (NYSE: TWX TWXTime Warner Inc94. 66 + 0. 21% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Warner Brothers, News Corp's Fox / Searchlight, Lionsgate Entertainment (NYSE: LGF) y Viacom (NYSE: VIA VIAViacom Inc30. 25 + 1. 51% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) son algunas de las principales compañías de distribución. Minoristas
- : estas compañías venden y entregan entretenimiento directamente a los consumidores. Incluyen cadenas de cine como Cineplex Entertainment, tiendas de video y tiendas de alquiler como Best Buy (NYSE: ABY BBYBest Buy Co Inc55. 13-2. 23% Created with Highstock 4. 2. 6 ) y Blockbuster (NYSE: BBI); proveedores de televisión por cable y satelital como Comcast y DirecTV; Locutores de televisión como CBS (NYSE: CBS CBSCBS Corp57. 61 + 1. 14% Creado con Highstock 4.2. 6 ) y NBC; y proveedores de entretenimiento basados en Internet como Netflix (Nasdaq: NFLX NFLXNetflix Inc195. 89-2. 12% Creado con Highstock 4. 2. 6 ).
TWXTime Warner Inc94. 66 + 0. 21% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y The Walt Disney Company (NYSE: DIS DISWalt Disney Company101. 61 + 0. 96% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) que operan en muchas áreas de la cadena de valor de entretenimiento. Estos gigantes invierten en talento creativo y producción de contenido, poseen bibliotecas de contenido que pueden licenciarse para sindicación a otras compañías y muchas tienen sus propios canales de distribución para obtener contenido de películas, TV y DVD frente a los ojos de los consumidores. La propiedad de estudios cinematográficos y carteras de televisión e Internet permite a estas grandes compañías promocionar de forma cruzada su contenido creativo. Un programa de televisión popular, como "Sexo en la ciudad", por ejemplo, puede engendrar una gran producción de pantalla. O una película de gran éxito como "Piratas del Caribe" puede convertirse en un videojuego. Las compañías de entretenimiento también obtienen economías de escala y eficiencias verticales al poseer tanto el contenido de producción como los canales de distribución. (Convierta las frustrantes horas en minutos para generar beneficios administrando adecuadamente su tiempo de inversión. Consulte
Cinco consejos rápidos de investigación para inversores ocupados .) Dinámica industrial
No todo es divertido para las compañías de entretenimiento. Las nuevas tecnologías digitales, los competidores emergentes y los mercados cambiantes están probando los modelos comerciales tradicionales de la industria. Nueva tecnología
Para la industria del entretenimiento, las nuevas tecnologías están transformando rápidamente la economía de la industria cinematográfica y del entretenimiento doméstico. Las empresas se ven obligadas a alimentar rápidamente su contenido a través de estos nuevos formatos. Al mismo tiempo, las compañías están invirtiendo en nuevas y costosas tecnologías de producción digital, que afectarán la calidad de la experiencia de los consumidores. Nueva competencia
No es sorprendente que las plataformas digitales estén reduciendo las barreras de entrada de la industria, dejando espacio para nuevas empresas de entretenimiento. Por ejemplo, alrededor de 2009 y 2010, Apple 's (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) iTunes, Google (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0. 72% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Youtube y el servicio de transmisión de video Netflix drásticamente aumento de la competencia en una industria que ni siquiera existía cinco años antes. Además, el surgimiento de las redes sociales y el contenido creado por los usuarios podría desplazar el control de la producción de las compañías de entretenimiento hacia las manos de los consumidores. (Mire la imagen completa al elegir una compañía: lo que ve puede ser una etapa en el crecimiento de su industria. Consulte Las etapas de crecimiento de la industria para obtener más información). Piratería
la reproducción y distribución ilegal de productos con derechos de autor, como videos y música, se ha convertido en una grave amenaza para los productores de cine y televisión y sus productos protegidos por derechos de autor.Las ventas físicas, y hasta cierto punto incluso las ventas de taquilla, también han sido dañadas por la piratería en línea en todas sus formas. Cuando su producto puede ser imitado o copiado fácilmente, las ventas ilegales reducirán las ganancias de cualquier compañía. Controladores de stock
Entonces, ¿qué impulsa los precios de las acciones de entretenimiento? Content Is King
Podría decirse que el controlador de stock más importante es un contenido nuevo y emocionante que el público está dispuesto a pagar. Considere el éxito de marcas como "Piratas del Caribe", " Star Wars", "El señor de los anillos", "Harry Potter" y "James Bond". ¿Posee la empresa derechos de autor sobre cualquier personaje o marca popular que pueda explotarse mediante la creación de secuelas y franquicias de marcas? Lea las publicaciones comerciales que cubren la industria del entretenimiento para estar al tanto de las nuevas tendencias. (Obtenga más información en ¿Qué es un foso económico? ) Continuar en nuevas tecnologías
Las nuevas aplicaciones de tecnología digital representan un factor clave de crecimiento. Por supuesto, las nuevas tecnologías, como la descarga de videos y el intercambio de archivos o los servicios que permiten a los usuarios evitar s, pueden amenazar los modelos comerciales establecidos. Por lo tanto, es fundamental vigilar a las empresas que pueden utilizar nuevas tecnologías para aumentar los ingresos y las ganancias. (Sube de nivel tus ganancias invirtiendo en esta industria acelerada y altamente capacitada; lee Mejora tu portafolio con juegos de videojuegos .) M & A
La industria del entretenimiento ha sido tradicionalmente un semillero de consolidación y actividad de fusiones y adquisiciones. El tamaño importa en la industria, ya que las empresas más grandes tienden a disfrutar de economías de escala, con gastos generales respaldados por mayores ingresos. Las ganancias en los ingresos y el flujo de efectivo pueden ayudar a financiar la producción de contenido nuevo y más costoso. El tamaño también brinda a los grupos de entretenimiento una mayor cobertura geográfica, además de la diversificación de contenido, que puede servir para proteger contra el costo de las fallas. La integración vertical puede reducir los costos para la empresa y permitir la fortaleza en un sector para compensar la debilidad en otro. Regulaciones Regulación
, como las promulgadas por la Comisión Federal de Comunicaciones, pueden tener un gran impacto en las perspectivas de crecimiento de las compañías de entretenimiento. Las empresas pueden verse afectadas por restricciones más estrictas sobre la propiedad de ciertos tipos de negocios tanto a nivel nacional como local. Además, la flexibilización de las regulaciones puede impulsar la actividad de fusiones y adquisiciones y crear nuevas oportunidades de crecimiento para las empresas de la industria. Key Industry Metrics
El rendimiento de las compañías de entretenimiento puede juzgarse por una combinación de características: Capacidad de aumentar audiencias
- Capacidad de generar ventas de audiencias
- Capacidad de mantener bajos los costos y mantener la rentabilidad < Capacidad para mantener una estructura financiera sólida
- Venta de taquilla y DVD
- Los inversores de la industria cinematográfica vigilan las ventas de entradas, el promedio de ventas de entradas por cine y la cantidad de cines que muestran la película.
(Ventas promedio de entradas por cine) x (Número de cines) = Ventas de la taquilla Las ventas de boletería de fin de semana de apertura son un fuerte indicador del potencial de ingresos a más largo plazo de una película.Una apertura deficiente puede incitar a los distribuidores a reducir sus gastos en publicidad y cadenas de cines para reducir el número de días de exhibición. Aún así, las ventas de taquilla representan solo una pequeña porción de las ventas totales de películas, que incluyen recibos de ventas de DVD, pago por visión y video a pedido, canales de películas premium y descargas de Internet.
| Calificaciones de TV |
El tamaño de la audiencia televisiva de un programa es un indicador fuerte de sus ingresos publicitarios. La cantidad de puntos de calificación para un determinado programa de TV les informa a los anunciantes qué porcentaje de hogares de televisión ven ese programa. Las clasificaciones de Nielsen son sistemas de medición de audiencias desarrollados por Nielsen Media Research que determinan el tamaño de la audiencia y la composición de los programas de televisión.
EBITDA El EBITDA, o ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, es una medida popular para evaluar el rendimiento de las ganancias de las empresas con grandes gastos iniciales de capital. Las empresas que han invertido fuertemente en una nueva producción cinematográfica, por ejemplo, pueden reportar grandes pérdidas en sus declaraciones de ganancias. El EBITDA permite a los inversores determinar si el negocio operativo principal, sin los efectos de los gastos de capital (CAPEX) y los pagos de intereses, está ganando dinero. Le da a los inversores una métrica conveniente para comparar la rentabilidad de las empresas que tienen diferentes patrones de inversión de capital. (Esta medida puede tener sus beneficios, pero también puede presentar ganancias a través de lentes de color rosa. Para obtener más información, consulte
Una mirada clara al EBITDA
.) Deuda / patrimonio Gran capital Los desembolsos son una realidad para la mayoría de las compañías de entretenimiento. Para financiar sus iniciativas de CAPEX, a menudo dependen del financiamiento de la deuda. Un poco de deuda puede hacer mucho para que los planes de crecimiento sucedan, pero pueden surgir problemas cuando las cargas de la deuda se vuelven difíciles de manejar. Cuanto menor sea la relación deuda-capital, más cómodamente el operador puede manejar sus obligaciones de deuda. Una alta relación deuda-capital se traduce en un mayor riesgo para los accionistas.
Flujo de caja gratis
Al final del día, una de las métricas más confiables para juzgar el desempeño de las compañías de entretenimiento, o de cualquier otra compañía en este sentido, es el flujo de caja libre. Esta medida se calcula como el efectivo neto de las actividades operativas menos los pagos en efectivo para gastos de capital y otras adiciones. El flujo de caja gratuito brinda a los inversionistas información sobre cómo la compañía genera efectivo de las operaciones después de los pagos de intereses y cómo financia su deuda y otras actividades de financiamiento. (Para más información, consulte
Evaluación de la estructura de capital de una compañía
.) Conclusión La industria del entretenimiento cambia y evoluciona constantemente, ya que responde a los cambios en la tecnología y los desarrollos que pueden hacer más clima rentable o desestabilizar completamente a los principales actores del sector. Los antecedentes, las métricas y las cifras que hemos analizado en este artículo lo ayudarán como inversor a navegar por las acciones de la industria del espectáculo.
Si una de sus acciones se divide, ¿no la convierte en una mejor inversión? Si una de sus acciones se divide 2-1, ¿no tendría el doble de acciones? ¿No sería su participación de las ganancias de la compañía el doble?
Desafortunadamente, no. Para entender por qué este es el caso, repasemos la mecánica de una división de acciones. Básicamente, las empresas optan por dividir sus acciones para que puedan reducir el precio de cotización de sus acciones a un rango considerado cómodo por la mayoría de los inversores. Siendo la psicología humana lo que es, la mayoría de los inversores se sienten más cómodos comprando, digamos, 100 acciones de 10 dólares en lugar de 10 acciones de 100 dólares.
¿Cómo benefician a los empleados las acciones restringidas, las acciones de tesorería y los derechos de apreciación de acciones?
Acciones restringidas representan cualquier capital que se concede condicionalmente o se vende a un interno como compensación o como parte de un plan de opción de acciones del empleado. En general, este tipo de acciones restringe al inversor de vender las acciones en el corto plazo para obtener un beneficio rápido.
¿Por qué algunas acciones a un precio de cientos o miles de dólares, mientras otras igual que las empresas exitosas tienen precios de acciones más normales? Por ejemplo, ¿cómo puede ser de Berkshire Hathaway más de $ 80, 000 / acción, cuando las acciones de las empresas aún más grandes sólo son
De la respuesta se puede encontrar en la división de acciones - o más bien, la falta de los mismos. La gran mayoría de las empresas públicas optan por utilizar la división de acciones, aumentando el número de acciones en circulación por un cierto factor (e. G. Por un factor de dos en una fracción de 2-1) y la disminución de su precio de la acción por el mismo factor. Al hacerlo, una empresa puede mantener el precio de cotización de sus acciones en un rango de precio razonable.