Si algo es evidente a partir de los numerosos escándalos corporativos vistos en las últimas décadas, desde Enron hasta WorldCom, una deficiencia flagrante en la práctica contable es el nivel y el uso de las divulgaciones. Por supuesto, los informes anuales y trimestrales son largos, pero la capacidad de "enterrar" ciertas acciones corporativas ha hecho que los inversores desconfíen profundamente de la administración y teman a lo desconocido. De hecho, en una encuesta de inversionistas realizada por el CFA Institute en 2013, el 95% de los encuestados solicitaba un marco de divulgación más eficaz e integrado del Consejo de Normas y Contabilidad Financiera (FASB). Y como deseo de las corporaciones de mejorar las divulgaciones, los administradores de activos deben hacer lo mismo. (Ver relacionado: Normas y ética para profesionales financieros)

Los clientes confían en los administradores de activos para proporcionar servicios financieros de alta calidad. Como se ha visto con los escándalos similares a los diversos atentados contables corporativos, evocando el esquema de Bernie Madoff, entre otros, los clientes son cautelosos al poner su confianza y sus activos duramente ganados en manos de los gerentes. El CFA Institute, una organización comercial altamente reconocida en la industria de servicios financieros, ha presentado recomendaciones sobre tipos específicos de divulgaciones, así como también cómo los gerentes deben comunicar esta información a los clientes. Estas recomendaciones proporcionan a los gerentes un marco al que deben adherirse para proporcionar un servicio más efectivo a sus clientes.

Divulgaciones

El objetivo de las divulgaciones es hacer que los clientes conozcan cómo se gestionan sus activos y cuál es el rendimiento en realidad. Por lo tanto, es necesario que los gerentes:

1. Proporcione revelaciones a los clientes de manera oportuna. Comunicarse clara y frecuentemente con los clientes es un componente integral de la relación gerente-cliente, y permite a los clientes tomar decisiones bien informadas sobre sus activos. Aunque no hay orientación sobre el grado de frecuencia, generalmente los gerentes brindan comunicaciones escritas mensualmente o trimestralmente y comunicaciones verbales al menos una vez al año. Además de las discusiones programadas, los gerentes siempre deben mantener una línea de comunicación abierta para las solicitudes ad-hoc, responder una pregunta o proporcionar comentarios cuando ocurre un evento habitual. Un ejemplo de esto es durante la gran crisis financiera (GFC) cuando el mercado accionario alcanzó una volatilidad récord. En ese momento, los clientes necesitaban garantías sobre sus carteras, cómo el gerente estaba gestionando durante ese período de tiempo y cuáles eran sus estrategias y objetivos específicos.

2. Asegúrese de que las divulgaciones sean fáciles de encontrar, precisas y comprensibles .En primer lugar, los gerentes deben ser veraces en sus comunicaciones (tanto escritas como verbales) y no tergiversar sus calificaciones, servicios o desempeño. Además, las divulgaciones deben ser fáciles de encontrar y redactar en lenguaje sencillo para que los clientes de "Main Street" comprendan. En otras palabras, las divulgaciones deben ser fácilmente entendidas por cualquier persona que tenga dinero invertido con el gerente, desde el peluquero de la ciudad hasta el CEO de una compañía de Fortune 500. (Consulte la información relacionada: ¿Quiere saber lo que significan las divulgaciones … en inglés sencillo?)

3. Las divulgaciones deben incluir toda la información "material". Esto incluye cualquier información un inversor racional requeriría tomar una decisión de inversión informada sobre sus activos. Los gerentes deberían analizar toda la información relacionada con el proceso de inversión, el personal y el desempeño, por ejemplo, si el rendimiento de la inversión fue el resultado de tener un tipo de activo que normalmente no retenido, entonces el gerente debe revelar el motivo del desempeño y las expectativas de rendimiento futuro en lo que respecta a este tipo de tenencias. Otro ejemplo es revelar el desempeño en lo que se refiere a un persona, especialmente si esa persona se ha ido de la empresa.

4. Los directores de artículos deberían revelar incluir conflictos de interés, cualquier medida disciplinaria o reglamentaria tomada contra ellos, proceso de inversión que incluye tipos de valores autorizados a mantener, riesgos, apalancamiento, períodos de bloqueo donde los activos no pueden ser retirados, honorarios de administración y otros costos de inversión, desempeño de las inversiones de los clientes, métodos de valuación utilizados para tomar decisiones de inversión y valorización de tenencias de clientes, políticas de voto por poder, políticas de asignación de comercio y una revisión o auditoría financiera anual del fondo o cuentas del administrador. Cada uno de estos podría afectar significativamente la decisión de un cliente de invertir con el gerente. Por ejemplo, los métodos de valoración de las tenencias de los clientes podrían afectar el nivel de contribuciones que un cliente puede hacer para mantener un cierto nivel de activos. Si la valoración de los activos del cliente es inexacta o si el método cambia, entonces el cliente no podrá identificar la necesidad de contribuir o no.

The Bottom Line

Los escándalos que parecen emanar con demasiada frecuencia del sector de los servicios financieros, causando estragos en la jubilación y otros ahorros, han puesto a los clientes ansiosos y al tanto de sus activos, temiendo que estarán entre las próximas víctimas del escándalo. La comunicación efectiva y la divulgación contribuyen en gran medida a relajar las mentes de los clientes y crear relaciones simbióticas duraderas y de confianza, lo que permite que el cliente esté bien informado y tome decisiones informadas sobre cómo se administran sus activos. Los administradores de activos deben ser proactivos en la comunicación y también deben esforzarse por ser modelos a seguir para las prácticas comerciales éticas.