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¿Qué es 'Austerity'

La austeridad se define como un conjunto de políticas económicas que un gobierno se compromete a controlar la deuda del sector público.

Las medidas de austeridad son la respuesta de un gobierno cuya deuda pública es tan grande que el riesgo de incumplimiento o la incapacidad de pagar los pagos requeridos en sus obligaciones de deuda se convierte en una posibilidad real. El riesgo predeterminado se puede descontrolar rápidamente; A medida que una persona, empresa o país se endeuda aún más, los prestamistas cobrarán una mayor tasa de rendimiento para los préstamos futuros, lo que dificultará que el prestatario obtenga capital.

La desaceleración económica mundial que comenzó en 2008 dejó a muchos gobiernos con ingresos fiscales reducidos y expuso lo que algunos creían eran niveles de gasto insostenibles. Varios países europeos, incluidos el Reino Unido, Grecia y España, han recurrido a la austeridad para aliviar las preocupaciones presupuestarias. La austeridad se volvió casi imperativa durante la recesión mundial en Europa, donde los miembros de la eurozona no tienen la capacidad de abordar el aumento de las deudas mediante la impresión de su propia moneda. Por lo tanto, a medida que aumentaba su riesgo de incumplimiento, los acreedores presionan a ciertos países europeos para que ataquen agresivamente el gasto.

ABRIENDO 'Austeridad'

En términos generales, hay tres tipos principales de medidas de austeridad. El primero se centra en la generación de ingresos (impuestos más altos) y, a menudo, incluso respalda un mayor gasto público. El objetivo es estimular el crecimiento con el gasto y capturar los beneficios a través de los impuestos. A otro tipo se lo conoce como el modelo de Angela Merkel, después del canciller alemán, y se centra en aumentar los impuestos y recortar las funciones gubernamentales no esenciales. El último, que presenta impuestos más bajos y un menor gasto gubernamental, es el método preferido de los defensores del mercado libre.

La austeridad solo tiene lugar cuando la brecha entre los ingresos del gobierno y los gastos del gobierno se reduce. Una reducción en el gasto público no equivale simplemente a medidas de austeridad.

Impuestos y austeridad

Existe cierto desacuerdo entre los economistas sobre el efecto de la política tributaria en el presupuesto del gobierno. El ex asesor de Reagan, Arthur Laffer, argumentó que la reducción de los impuestos estratégicamente estimularía la actividad económica, lo que paradójicamente redundaría en mayores ingresos.

Aún así, la mayoría de los economistas y analistas de políticas están de acuerdo en que aumentar los impuestos aumentará los ingresos. Esta fue la táctica que tomaron muchos países europeos. Por ejemplo, Grecia aumentó las tasas del impuesto al valor agregado (IVA) al 23% en 2010 e impuso un arancel adicional del 10% sobre los automóviles importados. Las tasas del impuesto sobre la renta aumentaron en las escalas de ingresos altos, y se aplicaron varios impuestos nuevos sobre la propiedad.

Gasto del gobierno y austeridad

La medida de austeridad opuesta es la reducción del gasto público. La mayoría considera que es un medio más eficiente para reducir el déficit. Los nuevos impuestos significan nuevos ingresos para los políticos, que tienden a gastar en los electores.

El gasto toma muchas formas: subvenciones, subsidios, redistribución de la riqueza, programas de derecho, el pago de los servicios del gobierno, la defensa nacional, los beneficios para los empleados del gobierno y la ayuda exterior. Cualquier reducción en el gasto es una medida de austeridad de facto.

En su forma más simple, un programa de austeridad, generalmente aprobado por la legislación, puede incluir una o más de las siguientes medidas de austeridad:

• Un recorte, o una congelación sin aumentos, de los salarios y beneficios del gobierno.
• Una congelación en la contratación del gobierno y despidos de trabajadores del gobierno.
• Una reducción o eliminación de los servicios del gobierno, de forma temporal o permanente.
• Cortes de pensiones gubernamentales y reforma de pensiones.
• Se pueden recortar los intereses sobre los valores gubernamentales emitidos recientemente, haciendo que estas inversiones sean menos atractivas para los inversionistas, pero reduciendo las obligaciones de interés del gobierno.
• Recortes a programas de gastos del gobierno planificados previamente, como construcción y reparación de infraestructura, asistencia médica y beneficios para veteranos.
• Un aumento en los impuestos, incluidos los impuestos a las ganancias, corporaciones, propiedades, ventas y ganancias de capital.
• La Reserva Federal puede reducir o aumentar la oferta de dinero y las tasas de interés según lo dicten las circunstancias para resolver la crisis.
• Racionamiento de productos básicos, restricciones de viaje, congelación de precios y otros controles económicos (particularmente en tiempos de guerra)

Ejemplos históricos de medidas de austeridad

Tal vez el modelo de austeridad más exitoso, al menos en respuesta a una recesión , ocurrió en los Estados Unidos entre 1920 y 1921. La tasa de desempleo en la economía de los EE. UU. saltó del 4% a casi el 12%. El producto nacional bruto (PNB) real disminuyó casi un 20% más que cualquier año durante la Gran Depresión o Gran Recesión.

El presidente Harding respondió recortando el presupuesto federal en casi un 50%. Las tasas impositivas se redujeron para todos los grupos de ingresos y la deuda disminuyó en más del 30%. En un discurso en 1920, Harding declaró que su administración "intentará una deflación inteligente y valiente, atacará los préstamos del gobierno … y atacará el alto costo del gobierno con cada energía y facilidad".

¿Cuáles son los riesgos de las medidas de austeridad?

Si bien el objetivo de las medidas de austeridad es reducir la deuda del gobierno, su efectividad sigue siendo un tema de debate agudo. Los partidarios argumentan que los déficits masivos pueden sofocar a la economía en general, lo que limita los ingresos fiscales. Sin embargo, los opositores creen que los programas del gobierno son la única forma de compensar el consumo personal reducido durante una recesión. El fuerte gasto del sector público, sugieren, reduce el desempleo y, por lo tanto, aumenta el número de contribuyentes. Economistas como John Maynard Keynes, un pensador británico que engendró la escuela de economía keynesiana, creen que es el papel de los gobiernos aumentar el gasto durante una recesión para reemplazar la caída de la demanda privada.La lógica es que si el gobierno no apuntala y estabiliza la demanda, el desempleo seguirá aumentando y la recesión económica se prolongará

La austeridad es contradictoria con ciertas escuelas de pensamiento económico que han sido prominentes desde la Gran Depresión. En una recesión económica, la caída del ingreso privado reduce la cantidad de ingresos fiscales que genera un gobierno. Del mismo modo, las arcas del gobierno se llenan de ingresos fiscales durante un boom económico. La ironía es que los gastos públicos, como los beneficios por desempleo, son más necesarios durante una recesión que un boom.

Límites de la economía keynesiana

Los países que pertenecen a una unión monetaria, como la Unión Europea, no tienen tanta autonomía o flexibilidad cuando impulsan su economía durante una recesión. Los países autónomos pueden utilizar sus bancos centrales para reducir artificialmente las tasas de interés o aumentar la oferta monetaria en un intento de alentar al mercado privado a gastar o invertir una salida de la recesión.

Por ejemplo, la Reserva Federal de los Estados Unidos ha participado en un programa dramático de flexibilización cuantitativa desde noviembre de 2009. Sin embargo, países como España, Irlanda y Grecia no tienen la misma flexibilidad financiera debido a a su compromiso con el euro, aunque el Banco Central Europeo (BCE) también promulgó flexibilización cuantitativa, aunque más tarde que en los EE. UU.

¿Por qué las políticas de austeridad no lograron estabilizar la economía de Grecia?

Principalmente, las medidas de austeridad no han podido mejorar la situación financiera en Grecia porque el país está luchando con la falta de demanda agregada. Es inevitable que la demanda agregada decline con la austeridad. Estructuralmente, Grecia es un país de pequeñas empresas en lugar de grandes corporaciones, por lo que se benefician menos de los beneficios de la austeridad, como las tasas de interés más bajas. Estas pequeñas empresas no pueden beneficiarse de una moneda debilitada, ya que no pueden convertirse en exportadores.

Mientras que la mayoría del mundo siguió la crisis financiera de 2008 con años de crecimiento mediocre y precios de los activos en alza, Grecia se ha visto sumida en su propia depresión. El producto interno bruto (PIB) de Grecia en 2010 fue de $ 299. 36 mil millones. En 2014, su PBI fue de $ 235. 57 mil millones según la ONU. Esta es una destrucción asombrosa en las fortunas económicas del país, similar a la Gran Depresión en los Estados Unidos en la década de 1930.

Los problemas de Grecia comenzaron después de la Gran Recesión, ya que el país simplemente gastaba demasiado dinero en relación con la recaudación de impuestos. A medida que las finanzas del país se descontrolaron y las tasas de interés de la deuda soberana estallaron más, el país se vio obligado a buscar rescates o el incumplimiento de su deuda. El incumplimiento de pago conllevó el riesgo de una crisis financiera en toda regla con un colapso total del sistema bancario. También es probable que conduzca a una salida del euro y la Unión Europea.

Implementación de Austerity

A cambio de rescates, la UE y el Banco Central Europeo se embarcaron en un programa de austeridad que buscaba controlar las finanzas de Grecia.El programa redujo el gasto público y aumentó los impuestos a menudo a expensas de los trabajadores públicos de Grecia y fue muy impopular. El déficit de Grecia ha disminuido drásticamente, pero el programa de austeridad del país ha sido un desastre en términos de curación de la economía.

El programa de austeridad agravó el problema de Grecia de la falta de demanda agregada. La reducción de los gastos llevó a una demanda agregada incluso más baja, lo que hizo que las fortunas económicas a largo plazo de Grecia fueran aún más secas, lo que condujo a tasas de interés más altas. El remedio correcto implicaría una combinación de estímulo a corto plazo para apuntalar la demanda agregada con reformas a largo plazo del sector público de Grecia y los departamentos de recaudación de impuestos.

Problemas estructurales

El principal beneficio de la austeridad son las tasas de interés más bajas. De hecho, las tasas de interés sobre la deuda griega cayeron después de su primer rescate. Sin embargo, las ganancias se limitaron a que el gobierno redujera los gastos de las tasas de interés. El sector privado no pudo beneficiarse. Los principales beneficiarios de tasas más bajas son las grandes corporaciones. Marginalmente, los consumidores se benefician de las tasas más bajas, pero la falta de crecimiento económico sostenible mantuvo los préstamos en niveles deprimidos a pesar de las tasas más bajas.

El segundo problema estructural para Grecia es la falta de un sector de exportación significativo. Por lo general, un catalizador más débil es un impulso para el sector de exportación de un país. Sin embargo, Grecia es una economía compuesta por pequeñas empresas con menos de 100 empleados. Este tipo de empresas no están equipadas para dar la vuelta y comenzar a exportar. A diferencia de países en situaciones similares con grandes corporaciones y exportadores, como Portugal, Irlanda o España, que han logrado recuperarse, Grecia volvió a entrar en recesión en el cuarto trimestre de 2015.