Si invirtió ampliamente en acciones bancarias en los últimos 20 años, entonces prácticamente no llegó a ninguna parte. Habría tenido una buena racha durante el 2007, seguido de un enorme colapso en 2008 y una recuperación durante el encierro artificial de 2009-2015. La buena noticia es que los dividendos se recaudaron en el camino.

En lugar de mirar los últimos 20 años, observaremos el rendimiento de las acciones de los bancos en los últimos 10 años. Esto presentó un ambiente mucho más desafiante ya que incluía la crisis de las hipotecas subprime. El razonamiento de solo mirar la última década es ver qué acciones bancarias resistieron mejor en los peores momentos. También vamos a ver qué acciones bancarias han tenido el mejor rendimiento durante el año pasado, así como los rendimientos de dividendos actuales. El año pasado es importante porque el mercado en general ha estado cayendo, y una vez más, tenemos que ver qué acciones bancarias ofrecen la mayor capacidad de recuperación. Puede leer todos los artículos que desea y prestar atención a las llamadas de los analistas, pero la conclusión es: ¿esta empresa / stock entrega para los inversores? Si la acción se está depreciando, hay una razón para ello, independientemente de cualquier argumento alcista. (Para obtener más información, consulte: El combustible que alimentó la fusión subprime .)

Impacto en el sector de la energía

Antes de analizar el rendimiento y obtener las cifras que figuran a continuación, es importante darse cuenta de que muchas compañías energéticas no rentables y sobre apalancadas obtuvieron préstamos en los últimos años. ¿Quién crees que hizo esos préstamos? Los bancos. Esto no se aplica a todos los bancos, pero si un banco falla, tendrá un impacto similar al contagio en el sector.

El otrora confiable Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) tiene $ 17 billones en préstamos en el sector energético. Wells Fargo ha reservado $ 1. 2 mil millones en reservas en caso de que el sector energético se deteriore aún más, lo que probablemente ocurrirá. Se desconoce el total de préstamos incobrables realizados por JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) para el sector energético. Se ha reservado $ 124 millones para cubrir pérdidas. Puede que eso no suene demasiado mal, pero JPMorgan advirtió que podría aumentar sus reservas para cubrir préstamos de mala energía de $ 124 millones a $ 750 millones si los precios del petróleo se mantienen alrededor de $ 30 por barril en los próximos 18 meses. Este es un escenario probable. Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que ya declaró que espera una presión continua en el sector energético, tiene $ 300 millones en reservas listas para un escenario energético potencialmente apocalíptico. Este número podría aumentar si los precios del petróleo bajan y Citigroup podría estar al menos por $ 1. 2 billones. (Para obtener más información, consulte: 3 razones financieras clave de Wells Fargo .)

En este punto, los riesgos mencionados anteriormente relacionados con los tres grandes bancos mencionados anteriormente no son más que conjeturas, pero de acuerdo con Standard & Poor's, el 50% de los bonos basura no energéticos están en dificultades. Por cierto, este es el motivo por el que he tenido y seguiré siendo propietario de ProShares Short High Yield (SJB SJBPSh Shr Hgh Yld23. 16 + 0. 07% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Es probable que las fallas en el espacio energético sean pequeñas o medianas, aunque esto tendrá un impacto negativo en los bancos.

Echemos un vistazo a esos números de rendimiento.

Rendimiento

El siguiente gráfico muestra la apreciación / depreciación de las acciones en los últimos 10 y los marcos de tiempo de 1 año, así como los rendimientos de los dividendos actuales. El rendimiento negativo está entre paréntesis.

Desempeño a 10 años	Rendimiento a 1 año	Rendimiento del dividendo
WFC	45. 20%	(14%)	3. 13%
JPM	34. 20%	(4, 33%)	3. 05%
C	(92. 03%)	(24. 26%)	0. 50%
BAC BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Creado con Highstock 4. 2. 6	(73. 02%)	(24. 97%)	1. 54%
BBT BBTBB & T Corp49. 48-0. 12% Creado con Highstock 4. 2. 6	(19. 85%)	(14. 30%)	3. 37%
FITB FITB Quinto Third Bancorp29. 24 + 0. 41% Creado con Highstock 4. 2. 6	(62. 40%)	(21.9%)	3. 39%
DFS DFSDiscover Financial Services67. 02-0. 62% Creado con Highstock 4. 2. 6	98. 70%	(21. 74%)	2. 42%
HSBC HSBCHSBC Hldgs48. 26-0. 19% Creado con Highstock 4. 2. 6	(62. 41%)	(30. 74%)	6. 00%
STT STTState Street Corp92. 29-0. 26% Creado con Highstock 4. 2. 6	(12. 06%)	(30. 99%)	2. 50%
USB USBUS Bancorp54. 85 + 0. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6	28. 03%	(11, 77%)	2. 54%
COF COFCapital One Financial Corp92. 30 + 0. 76% Creado con Highstock 4. 2. 6	(23. 05%)	(19. 90%)	2. 50%
PNC PNCPNC Financial Services Group Inc138. 59-0. 04% Creado con Highstock 4. 2. 6	21. 45%	(8, 93%)	2. 44%
BK BKBank de Nueva York Mellon Corp51. 35 + 0. 04% Creado con Highstock 4. 2. 6	(13. 04%)	(15. 15%)	1. 97%
PYPL PYPLPayPal Holdings Inc74. 74 + 1. 84% Created with Highstock 4. 2. 6	N / A	(9. 34%)	N / A

No es una lista intrigante de posibles acciones propias. Dos de los mejores resultados, WFC y JPM, tendrán que lidiar con préstamos incobrables en algún momento en el futuro previsible. Eso deja a PNC y USB como lo mejor del resto, pero aún no lo suficientemente fuerte como para considerar la inversión. PYPL es interesante como una empresa fintech que se ajusta a las tendencias actuales de los consumidores. Todavía no es probable que se aprecie en un mercado bajista deflacionario. Sin embargo, debe mantenerse en su lista de observación. (Para obtener más información, consulte: Las 5 acciones financieras principales para 2016 .)

Conclusión

¿Qué acciones bancarias debería tener en este momento? Ninguna. Eso puede sonar duro, pero el objetivo es preservar el capital y aumentar el patrimonio neto.Ser propietario de acciones bancarias en el entorno actual no parece presentar una vía para alcanzar ese objetivo. (Para obtener más información, consulte: Los 10 mejores bancos del mundo .)

Dan Moskowitz es SJB largo. Él no tiene ninguna posición en ninguna de las otras acciones mencionadas anteriormente.