Hace casi treinta años, el mercado de divisas (Forex) se caracterizaba por intercambios telefónicos, inversores institucionales, información de precios opaca, una clara distinción entre el comercio interprofesional y el comercio entre concesionarios y clientes y el bajo mercado. concentración. Hoy, los avances tecnológicos han transformado el mercado. Las operaciones se realizan principalmente a través de computadoras, lo que permite a los comerciantes minoristas entrar en el mercado, los precios de transmisión en tiempo real han llevado a una mayor transparencia y la distinción entre los distribuidores y sus clientes más sofisticados ha desaparecido en gran medida.

Un cambio particularmente significativo es la introducción de la negociación algorítmica, que, si bien hace mejoras significativas en el funcionamiento de las operaciones de cambio, también presenta una serie de riesgos. Al analizar los conceptos básicos del mercado Forex y las operaciones algorítmicas, identificaremos algunas de las ventajas que las transacciones algorítmicas han aportado al comercio de divisas a la vez que señalamos algunos de los riesgos.

Conceptos básicos de Forex

Forex es el lugar virtual en el que los pares de divisas se negocian en volúmenes variables de acuerdo con los precios cotizados, por lo que a una moneda base se le asigna un precio en términos de una moneda de cotización. Operando las 24 horas del día, cinco días a la semana, Forex es considerado el mercado financiero más grande y más líquido del mundo. Según el Banco de Pagos Internacionales (BPI), el volumen diario promedio mundial de negociación en abril de 2013 fue de $ 2. 0 billones. La mayor parte de esta negociación se realiza en dólares estadounidenses, euros y yenes japoneses e involucra a una variedad de actores, incluidos bancos privados, bancos centrales, fondos de pensiones, inversores institucionales, grandes corporaciones, compañías financieras y comerciantes minoristas individuales.

Aunque el comercio especulativo puede ser la principal motivación para ciertos inversores, la razón principal para la existencia del mercado Forex es que la gente necesita cambiar divisas para comprar bienes y servicios extranjeros. La actividad en el mercado Forex afecta los tipos de cambio reales y, por lo tanto, puede afectar profundamente la producción, el empleo, la inflación y los flujos de capital de cualquier nación en particular. Por esta razón, los políticos, el público y los medios tienen un gran interés en lo que sucede en el mercado Forex.

Conceptos básicos del comercio algorítmico

Un algoritmo es esencialmente un conjunto de reglas específicas diseñadas para completar una tarea claramente definida. En el mercado financiero, las computadoras llevan a cabo algoritmos definidos por el usuario que se caracterizan por un conjunto de reglas que consisten en parámetros tales como el tiempo, el precio o la cantidad que estructuran los intercambios que se realizarán.

Existen cuatro tipos básicos de negociación algorítmica dentro de los mercados financieros: estrategias estadísticas, de cobertura automática, de ejecución algorítmica y acceso directo al mercado.La estadística se refiere a una estrategia algorítmica que busca oportunidades comerciales rentables basadas en el análisis estadístico de datos históricos de series de tiempo. La cobertura automática es una estrategia que genera reglas para reducir la exposición al riesgo de un comerciante. El objetivo de las estrategias de ejecución algorítmica es ejecutar un objetivo predefinido, como reducir el impacto en el mercado o ejecutar una operación rápidamente. Finalmente, el acceso directo al mercado describe las velocidades óptimas y los menores costos a los que los operadores algorítmicos pueden acceder y conectarse a múltiples plataformas de negociación.

Una de las subcategorías de negociación algorítmica es el comercio de alta frecuencia, que se caracteriza por la frecuencia extremadamente alta de las ejecuciones de órdenes de negociación. El comercio de alta velocidad puede brindar ventajas significativas a los operadores al brindarles la posibilidad de realizar operaciones en cuestión de milisegundos a partir de cambios incrementales de precios, pero también puede conllevar ciertos riesgos.

Negociación algorítmica en el mercado Forex

Gran parte del crecimiento en la negociación algorítmica en los mercados Forex en los últimos años se ha debido a algoritmos que automatizan ciertos procesos y reducen las horas necesarias para realizar transacciones de divisas. La eficiencia creada por la automatización conduce a menores costos en la realización de estos procesos. Uno de esos procesos es la ejecución de órdenes comerciales. Automatizar el proceso de negociación con un algoritmo que opera en función de criterios predeterminados, como ejecutar órdenes durante un período de tiempo específico o a un precio específico, es significativamente más eficiente que la ejecución manual por humanos.

Los bancos también han aprovechado los algoritmos que están programados para actualizar los precios de los pares de divisas en las plataformas de negociación electrónica. Estos algoritmos aumentan la velocidad a la que los bancos pueden cotizar los precios de mercado al mismo tiempo que reducen el número de horas de trabajo manuales que se requieren para cotizar los precios.

Algunos bancos programan algoritmos para reducir su exposición al riesgo. Los algoritmos se pueden usar para vender una divisa particular para que coincida con la operación de un cliente en la que el banco compró el monto equivalente para mantener una cantidad constante de esa divisa en particular. Esto le permite al banco mantener un nivel de exposición de riesgo previamente especificado para mantener esa moneda.

Estos procesos se han vuelto significativamente más eficientes mediante algoritmos, lo que reduce los costos de transacción. Sin embargo, estos no son los únicos factores que han estado impulsando el crecimiento en el comercio algorítmico de Forex. Los algoritmos se han utilizado cada vez más para el comercio especulativo ya que la combinación de alta frecuencia y la capacidad del algoritmo para interpretar datos y ejecutar órdenes ha permitido a los operadores explotar las oportunidades de arbitraje que surgen de pequeñas desviaciones de precios entre los pares de divisas.

Todas estas ventajas han llevado a un mayor uso de algoritmos en el mercado Forex, pero veamos algunos de los riesgos que acompañan al comercio algorítmico.

Riesgos relacionados con el Trading de Forex Algorítmico

Aunque el trading algorítmico ha realizado muchas mejoras, existen algunos inconvenientes que podrían amenazar la estabilidad y la liquidez del mercado Forex.Una de esas desventajas se relaciona con los desequilibrios en el poder de negociación de los participantes del mercado. Algunos participantes tienen los medios para adquirir una tecnología sofisticada que les permite obtener información y ejecutar órdenes a una velocidad mucho más rápida que otros. Este desequilibrio entre los que tienen y los que no tienen en términos de la tecnología algorítmica más sofisticada podría conducir a la fragmentación dentro del mercado que puede conducir a una escasez de liquidez en el tiempo.

Además, si bien existen diferencias fundamentales entre los mercados bursátiles y el mercado Forex, hay quienes temen que el comercio de alta frecuencia que exacerbó la caída repentina del mercado bursátil el 6 de mayo de 2010 podría afectar de manera similar al mercado Forex. Como los algoritmos están programados para escenarios de mercado específicos, es posible que no respondan lo suficientemente rápido si el mercado cambia drásticamente. Para evitar este escenario, los mercados pueden necesitar ser monitoreados y las operaciones algorítmicas suspendidas durante la turbulencia del mercado. Sin embargo, en tales escenarios extremos, una suspensión simultánea de negociación algorítmica por parte de numerosos participantes en el mercado podría generar una alta volatilidad y una drástica reducción de la liquidez del mercado.

The Bottom Line

A pesar de que la negociación algorítmica ha sido capaz de aumentar la eficiencia, por lo tanto, reducir los costos de las monedas comerciales, también ha venido con algunos riesgos adicionales. Para que las monedas funcionen correctamente, deben ser depósitos de valor algo estables y ser altamente líquidas. Por lo tanto, es importante que el mercado Forex permanezca líquido con baja volatilidad de precios.

Al igual que en todas las áreas de la vida, las nuevas tecnologías presentan muchos beneficios, pero también implican nuevos riesgos. El desafío para el futuro de las operaciones de Forex algorítmicas será cómo instituir cambios que maximicen los beneficios y reduzcan los riesgos.