Para los inversores que buscan exposición a empresas que operan de forma muy similar a las empresas de capital de riesgo, ETRACS está vinculada al índice de la empresa de desarrollo comercial Wells Fargo ETN (NYSEARCA: BDCS BDCSUBS Access Securities 2011-26. 4. 41 Ser-A-Lkd para Wells Fargo Business Developm Co20. 62-0. 39% Created with Highstock 4. 2. 6 ) rastrea un índice de aproximadamente 40 compañías en el índice de empresas de desarrollo empresarial de Wells Fargo. Las compañías en el índice están registradas en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y están reguladas como empresas de desarrollo comercial (BDC) según la Ley de Sociedades de Inversión de 1940. Todos los BDC del índice cotizan en la Bolsa de Nueva York ( NYSE) o el NASDAQ.

Participaciones rastreadas

Las empresas rastreadas por la nota negociable en bolsa (ETN) generalmente operan como fondos de capital de riesgo e inversores de capital privado. El índice también incluye BDC que se especializan en financiamiento para compañías en etapa inicial, incluyendo financiamiento mezzanine, préstamos puente y obligaciones de préstamos garantizados.

A partir del 17 de mayo de 2016, la participación más grande en el índice fue ARES Management LP (NYSE: ARES ARESAres Management LP18. 78 + 0. 13% Creado con Highstock 4. 2. 6 >), con una asignación de 10. 35%. La compañía administra activos alternativos en los Estados Unidos, Europa y Asia. American Capital Ltd. (NASDAQ: ACAS), que se especializa en capital de riesgo y capital privado, es la segunda mayor tenencia, con 10. 32%. Prospect Capital Corporation (NASDAQ: PSEC PSECProspect Capital Corp. 5. 68 + 0. 44% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), una empresa de desarrollo empresarial y prestamista de empresas en etapa inicial, tiene una asignación de 10. 09%. FS Investment Corporation (NYSE: FSIC FSICFS Invest7. 75-0. 64% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Main Street Capital Corporation (NYSE: MAIN MAINMain Street Capital Corp41 .6 + 0. 24% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) completan las cinco principales posiciones, con asignaciones de 8. 94% y 6. 28%, respectivamente.

El rendimiento de distribución

Los BDC en el índice de empresas de desarrollo empresarial de Wells Fargo pueden aprovechar muchos de los mismos beneficios fiscales otorgados a los fondos de inversión inmobiliaria (REIT). El beneficio más importante es la evitación de casi todos los impuestos corporativos, siempre que al menos el 90% de las ganancias y las ganancias de capital se distribuyan como dividendos imponibles. Al distribuir el 98% de los ingresos ordinarios, los BDC también pueden obtener una exención de los impuestos indirectos federales, que promedian el 4%. Como resultado, el fondo paga una rentabilidad por dividendo de 6. 72%.

Fund Metrics

El fondo tiene activos bajo administración (AUM) de $ 61.35 millones y tiene un volumen diario promedio de negociación de $ 291, 030, basado en los 45 días de negociación finales. Tanto la relación de gastos de 0. 85% como el spread comercial promedio de 0.45% se encuentran en el extremo superior del rango de fondos cotizados en bolsa (ETF), lo que hace que sea relativamente caro de poseer y comercializar. El fondo muestra baja volatilidad, con una beta de cinco años de 0. 83.

Estructura del Fondo

El fondo está estructurado como ETN, una subcategoría de ETF, por lo que el fondo no posee los componentes de su índice de seguimiento. En cambio, los rendimientos de la ETN están respaldados por la plena fe y crédito del emisor del fondo, UBS.

Rendimiento

Con una fecha de inicio del 27 de abril de 2011, el primer año completo de operaciones del fondo en 2012 también generó su mayor ganancia anual, con un retorno de 33. 52%. El ETN siguió el regreso de 2012 con una ganancia de 15. 34% en 2013, para un rendimiento anual promedio de 24. 43% para sus primeros dos años. El fondo revirtió el curso en 2014 y 2015, registrando pérdidas de 8. 67% y 3. 78%, respectivamente. La rentabilidad anualizada a cinco años del ETN fue de 0. 37%, a partir del 17 de mayo de 2016.

Puntos clave

El fondo rastrea un índice de 40 empresas, todas ellas con sus propias carteras de inversión, para ofrecer una exposición diversificada a las empresas en etapa inicial. Su volatilidad relativamente baja y su baja correlación con las principales clases de activos también pueden ayudar a diversificar las tenencias de cartera de los inversores.

Si bien el índice de gastos y el margen comercial son relativamente caros en comparación con los costos promedio de ETN, mantener y negociar el fondo cuesta una fracción de los gastos de sus dos rivales más cercanos, el ETF ProShares Global Private Equity (BATS: PEX) y el ETF de PowerShares Global Private Equity (NYSEARCA: PSP

PSPPwrShs Glb List12. 74-0. 31% Creado con Highstock 4. 2. 6 ).