Los mercados en desarrollo (también denominados a veces mercados emergentes) son mercados que están trabajando para convertirse en economías avanzadas. Si bien no existe una lista formal y acordada de qué países se consideran mercados en desarrollo, numerosas organizaciones internacionales, como el Banco Mundial y la Organización Mundial del Comercio, generan sus propias listas.

Los mercados en desarrollo pueden presentar retornos atractivos y diversificación internacional para los inversores. Estos mercados también presentan riesgos únicos que los inversores deben considerar, incluidos los riesgos políticos, monetarios, de liquidez y institucionales. Estos riesgos únicos se suman a los riesgos más familiares para los inversores, como el riesgo de mercado, empresa y crédito.

Riesgo político

El riesgo político se relaciona con los riesgos resultantes de un cambio en las políticas gubernamentales o gubernamentales que pueden tener un impacto negativo en una inversión. El riesgo político es bastante amplio y capta eventos tales como cambios legislativos, acuerdos comerciales, legislación sobre inversiones, leyes laborales, golpes de estado, terrorismo, guerra y elecciones políticas. El riesgo político aumenta a medida que el horizonte del tiempo de inversión se hace más largo porque es más difícil predecir riesgos políticos en el futuro. Además, cuanto más se aleje en el futuro, mayor será la probabilidad de que haya un evento político que pueda afectar negativamente una inversión.

Mitigar el riesgo político puede ser bastante desafiante. Los inversores pueden intentar mitigar el riesgo político utilizando la diversificación: al invertir en múltiples países diferentes, un evento político negativo en un país solo tendrá un impacto en una parte de la cartera total del inversor. Esta estrategia puede fallar si hay un efecto indirecto significativo en el riesgo político de un país a otro, como por ejemplo un conflicto internacional.

Riesgo de moneda

El riesgo de moneda (a veces también denominado riesgo de tipo de cambio) es el riesgo de que un movimiento en el tipo de cambio tenga un impacto negativo en el rendimiento del inversor. Los mercados en desarrollo son particularmente susceptibles a la volatilidad del tipo de cambio y, por lo tanto, presentan un mayor riesgo cambiario que las monedas más estables.

Los inversores pueden intentar mitigar el riesgo cambiario a través de mecanismos de cobertura, pero estos no siempre están disponibles para todos los mercados en desarrollo. Por lo general, la cobertura de divisas se lleva a cabo mediante contratos de futuros, contratos a plazo u opciones que proporcionan a un inversor un tipo de cambio fijo en el futuro. Algunos inversores elegirán no mitigar el riesgo cambiario ya sea porque es demasiado caro o porque creen que la tasa de cambio se moverá a su favor. Invertir sin un mecanismo de cobertura se conoce como una posición desnuda y da como resultado mayores ganancias y pérdidas potenciales que una posición cubierta que utiliza cobertura.

Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo de que sea difícil salir y convertir una moneda en una inversión. Este riesgo está presente cuando hay pocos compradores y vendedores en un mercado, lo que resulta en mayores márgenes de oferta y demanda. En los mercados ilíquidos, los inversores pueden tener que reducir continuamente su precio de venta hasta que encuentren un comprador dispuesto. En escenarios extremos, puede que no haya compradores a ningún precio.

Este riesgo puede ser elevado en los mercados en desarrollo ya que los mercados secundarios y de deuda a menudo no son tan líquidos como los mercados desarrollados. Los inversores que buscan mitigar el riesgo de liquidez deberían buscar inversiones que tengan un volumen de negociación significativo y constante. Los inversores también pueden querer entender cómo operan las bolsas extranjeras y, en particular, el papel de los creadores de mercado.

Riesgo institucional

El riesgo institucional es el riesgo relacionado con las normas y regulaciones de los mercados de capital en los países en desarrollo. Por ejemplo, los mercados de capitales de los países en desarrollo pueden tener normas de contabilidad menos estrictas, una supervisión reguladora menos sólida y una aplicación débil de la información privilegiada.

Si bien el riesgo institucional es difícil de mitigar, hay algunos pasos que los inversionistas pueden tomar. Los inversores querrán informarse sobre el entorno regulatorio, contable y de información privilegiada de los mercados en los que planean invertir, lo que permitirá a los inversores evitar por completo los mercados que consideren demasiado arriesgados. Los inversionistas también pueden querer considerar quién es la firma de auditoría de la entidad en la que invierte. Lo mejor es ir con firmas de auditoría internacionales grandes y bien vistas.

The Bottom Line

Los mercados en desarrollo pueden proporcionar a los inversores un atractivo potencial de crecimiento y oportunidades de diversificación. Los inversores querrán estudiar y comprender el aumento de los riesgos asociados con las inversiones en los mercados emergentes. Los inversores deben decidir intentar mitigar algunos de los riesgos o comprender y aceptar los riesgos de estas inversiones. (Lea más sobre los mercados emergentes, aquí: Mercados emergentes: Análisis del PIB de Colombia.)