Los jugadores del mercado estadounidense pueden elegir entre casi 8000 acciones cotizadas en NYSE y Nasdaq, así como miles de otros valores negociados en el mostrador (OTC) o disponibles a través de colocaciones privadas. Incluso con toda esta variedad, los mercados extranjeros tienen una atracción especial porque agregan categorías específicas de riesgo que no están disponibles localmente. Además, el moderno mercado de 24 horas ha desplazado el foco de los participantes estadounidenses a eventos económicos en todo el mundo que mueven los escenarios de inversión de nuestras acciones locales y en otras regiones. (Para obtener más información, lea: Evaluar el riesgo país para la inversión internacional ).

Muchos mercados extranjeros tienen el beneficio adicional de eludir la acción del precio correlacionado entre las clases de activos cuando las fuerzas macro golpean el mercado. Por ejemplo, un cambio en la política de la Reserva Federal podría desencadenar olas de choque en todo el mundo, pero algunos mercados emergentes ignorarán las noticias y continuarán intercambiando eventos locales. Estas bolsas "independientes" proporcionan refugio seguro a los comerciantes e inversores sofisticados, especialmente cuando se utilizan en estrategias de asignación que buscan la diversificación de las fuerzas del mercado de los EE. UU. (Para la lectura relacionada, consulte: Refugios seguros en ETFs en moneda extranjera ).

Los mercados modernos ofrecen cuatro formas de generar exposición en el extranjero: comprar American Depository Receipts (ADR) en las bolsas de EE. UU., Comprar fondos de países incluidos en las bolsas estadounidenses, obtener acceso a acciones extranjeras a través de un bróker estadounidense o abrir una cuenta de corretaje en el país que desea negociar. La última solución no vale la pena en la mayoría de los casos porque los pocos países que restringen el acceso internacional a los intercambios locales, incluida China, están llegando lentamente con vías más convenientes para la inversión extranjera. (Ver también: Los 3 mayores riesgos que enfrentan los inversores internacionales ).

Veamos las ventajas y las trampas de las formas más populares de comprar y vender valores extranjeros, con el objetivo de obtener exposición al menor costo de transacción. Como verá, el costo se convierte en un factor importante para elegir el mejor camino de ejecución, ya que muchos mercados extranjeros cobran mucho más por el acceso que los valores estadounidenses. Esto es cierto incluso para los ADR, por lo que primero examinaremos los instrumentos negociados localmente.

American Depository Receipts (ADR)

Cientos de compañías extranjeras hacen una lista de sus acciones en los Estados Unidos a través de ADR, y muchas ofrecen acceso de alta liquidez a exposiciones fuera de los EE. UU. Los ADR generalmente cobran tarifas de custodia de. 01 a. 03 por acción, pagado por intermediarios estadounidenses a los bancos de agentes. Hasta 2009, estas tarifas se tomaron de los dividendos, haciéndolos menos obvios para el inversor típico. Las nuevas reglas expandieron la colección en valores que no pagan dividendos, y ahora los corredores cobran esas tarifas directamente al cliente.(Para obtener más información, lea: Invertir en acciones extranjeras: ADR y GDR ).

Además de la negociación y la inversión, los ADR ofrecen un método de menor costo para vender títulos extranjeros en corto. La práctica es ilegal en muchos intercambios extranjeros, mientras que otros lugares mantienen reglas onerosas, aplicadas por altos honorarios y costos de endeudamiento. Muchos ADR evitan estas restricciones, lo que permite el libre acceso al lado de la venta. Los costos son más altos debido a las tarifas y la conversión de divisas, pero las ventajas superan los costos adicionales. Este acceso es especialmente valioso cuando el dólar estadounidense cotiza al alza, lo que a menudo refleja la debilidad en otras monedas y mercados.

10 mejores ADR por volumen:

• Petroleo Brasileiro SA Petrobras (PBR PBRPetrobras11. 17 + 4. 49% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) - Brasil
• Alibaba Group Holding Ltd (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) - China
• Vale SA (VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Created with Highstock 4. 2. 6 ) - Brasil
• Banco Itaú SA (ITUB ITUBItauunibanco Pfd12. 91 + 2. 06% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) - Italia
• Banco Bradesco SA (BBD BBDBradesco Pfd10. 31 + 0. 98% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) - Brasil
• Ambev SA (ABEV ABEVAmbev6. 24 + 1. 14% Created with Highstock 4. 2. 6 ) - Brasil
• Nokia Corp (NOK) - Finlandia
• Cemex SAB de CV (CX CXCemex8. 05 + 1. 90% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) - México
• Arcelor Mittal (MT MTArcelorMittal SA29. 73 + 1. 05% Created with Highstock 4. 2. 6 ) - Luxemburg
• Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM TSMTaiwan Semicon42. 43 + 0. 57% Created with Highstock 4. 2. 6 ) - Taiwan

Country Funds

Las bolsas de EE. UU. Actualmente incluyen 44 ETF o ETN de países, que tienen características de ETF y bonos (Ver: ¿ETF o ETN? ¿Cuál es la diferencia? ). La acción del Fondo hace un seguimiento de los índices en el país elegido después de restar tarifas que generalmente son más altas que otras categorías de ETF. Una estrategia popular compra una canasta de fondos de país, reasignando a intervalos regulares para capturar mayores rendimientos. También funcionan extremadamente bien cuando hacen apuestas específicas de un país, como el cortocircuito Global X FTSE Greece 20 ETF (GREK GREKGlbl X MSCI Grc9. 31-0. 85% Created with Highstock 4. 2. 6 ) cuando los altos niveles de deuda amenazaban su membresía en la Unión Europea.

Las cestas de países funcionan muy bien en la construcción de exposiciones en el extranjero, pero conllevan riesgos obvios. En primer lugar, la estrategia resulta contraproducente si se ingresa demasiado capital en fondos que no rinden mientras pierden oportunidades en otros países. En segundo lugar, los retornos sufren cuando las reasignaciones se realizan con demasiada frecuencia debido a los mayores costos de transacción. Estos escollos sugieren que las mejores estrategias de cesta limitan las asignaciones a relativamente pocos fondos que actúan como representantes de otros países con problemas económicos, sociales y políticos similares.

10 fondos principales de los países en volumen:

• Fondo IShares FTSE-Xinhua China 25 (FXI FXIiSh China Lg-Cp46.45 + 0. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6 )
• iShares MSCI Brazil Index Fund (EWZ EWZiShs MSCI Br Cp40. 36 + 2. 67% Created with Highstock 4. 2 6 )
• iShares MSCI Japan Index Fund (EWJ EWJiShs MSCI Jap59. 18-0. 02% Creado con Highstock 4. 2. 6 )
• Market Vectors Russia ETF Trust (RSX RSXVanEck Vct Rus22. 28 + 2. 30% Creado con Highstock 4. 2. 6 )
• iShares MSCI Germany Index Fund (EWG EWGiShs MSCI Ger33. 34 -0. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6 )
• iShares MSCI South Korea Index Fund (EWY EWYiShares MSCI SK75. 92 + 0. 17% Created with Highstock 4. 2. 6 )
• iShares MSCI Mexico Index Fund (EWW EWWiShs MSCI MX51. 06 + 1. 86% Creado con Highstock 4. 2. 6 )
• iShares MSCI Taiwan Index Fund (EWT EWTiSh MSCI Taiwan37. 99 + 0. 21% Creado con Highstock 4. 2. 6 )
• WisdomTree India Earnings (EPI EPIWT India Earn27. 34 + 0. 40% Creado con Highstock 4. 2. 6 )
• iShares MSCI Canada Inde x Fondo (EWC EWCiShs MSCI Ca29. 33 + 0. 76% Creado con Highstock 4. 2. 6 )

Going Global

Si los ADR y los fondos de países no satisfacen su apetito por la exposición en el extranjero, puede negociar esos mercados directamente sin abrir un nuevo cuenta de corretaje, pero prepárate para pagar una prima considerable. (Consulte: Cómo comercializar acciones internacionales ). Los principales corredores estadounidenses, como Fidelity Investments, Chas Schwab e Interactive Brokers ahora brindan acceso a docenas de estos mercados a través de cuentas globales. Si bien es fácil comprar, vender y rastrear valores extranjeros a través de estas plataformas, la letra pequeña puede causar mucha confusión.

Por ejemplo, un pedido de compra de 1000 acciones para la compañía francesa CAC 40 Bluebus Airbus Group (AIR. PA) cuesta 19 € en Fidelity y Schwab, o alrededor de $ 21. 00 a partir del 1 de marzo de 2015 cuando se cotizaba cerca de € 56, mientras que Interactive Brokers 'cobra 0. 1% del valor de la operación hasta un máximo de € 29, que obtiene más de 600 acciones en esa seguridad. Además, el comerciante debe incurrir en un impuesto a las transacciones financieras francesas de. 02% u otro € 11. 28.

Las transacciones en el extranjero pueden incurrir en costos adicionales, incluidos los derechos de timbre, los gravámenes a las transacciones y los aranceles. También son vulnerables a las fluctuaciones monetarias, especialmente en mercados volátiles, lo que agrega otro obstáculo al posicionamiento rentable. Los corredores de los Estados Unidos complican aún más el análisis de costo-beneficio al utilizar las tarifas de conversión de moneda cuando la transacción se realiza en euros, yenes y otras monedas extranjeras. (Obtenga más información leyendo: Proteja sus inversiones extranjeras del riesgo cambiario ).

Si bien los intermediarios de los Estados Unidos ofrecen gráficos rudimentarios para los valores extranjeros, la mayoría de los compradores necesitarán un análisis técnico más sofisticado, lo que los obligará a agregar cobertura extranjera a los ya costosos programas en tiempo real. El acceso de intercambio único para las bolsas europeas ahora oscila entre $ 1 y $ 60 por mes en eSignal, un popular proveedor de datos. (Para más información, consulte: El mejor software de comercio de análisis técnico ). Si bien los precios de los paquetes están disponibles, agregar todos los principales intercambios continentales agregará costos significativos, especialmente cuando se requieren servicios adicionales como la profundidad del mercado para estrategias más sofisticadas.

The Bottom Line

Los valores extranjeros permiten a los comerciantes e inversores diversificar su exposición, a la vez que reducen el riesgo de macroeventos que obligan a miles de instrumentos financieros a seguir el ritmo. El acceso a los mercados extranjeros ha crecido mucho en los últimos años, permitiendo a los actores del mercado estadounidense intercambiar estas bolsas en tiempo real. Si bien los mayores costos de transacción añaden un verdadero obstáculo a la rentabilidad, existen estrategias que muestran un gran potencial para generar excelentes rendimientos a largo plazo.