Lumber Liquidators Holdings Inc . (NYSE: LL LLLumber Liquidators Holdings Inc30. 65-0. 20% Created with Highstock 4. 2. 6 ) es una cadena de tiendas de mejoras para el hogar que experimentó un rápido crecimiento antes de soportar el castigo reglamentario, terrible prensa y desdén de los inversores. Su retorno de 44% desde su oferta pública inicial (OPV) en noviembre de 2007 hasta agosto de 2016 fue impulsado casi en su totalidad por los resultados financieros y las noticias de la compañía, con poca correlación con el mercado. Las acciones de Lumber Liquidators quedaron por debajo del índice Standard & Poor's (S & P) 500 en 6 puntos porcentuales durante este lapso.

Historial de precios de acciones

El historial de devoluciones de 10 años de Lumber Liquidators ha sido excepcionalmente volátil, como lo demuestra el coeficiente beta de las acciones de 1. 84. Estuvo marcado por una apreciación masiva seguida rápidamente por una caída precipitada La OPV de Lumber Liquidators en noviembre de 2007 tuvo un precio de $ 11 por acción, y cerró ese año alrededor de $ 9, lo que fue una disminución notable para los primeros inversores. Las acciones repuntaron, alcanzando un máximo cíclico de $ 18. 14 en mayo de 2008. La fuerte exposición a la construcción de viviendas y la actividad de remodelación condujeron a una disminución aguda en la crisis de la vivienda de 2008 y 2009, y Lumber Liquidators tocó fondo a $ 7. 02 en marzo de 2009 cuando el mercado colapsó. Esto fue un 36% inferior al precio de salida a bolsa y un 61% por debajo del pico cíclico.

Las condiciones y las perspectivas del mercado mejoraron a lo largo de 2009, y Lumber Liquidators cerró el año en $ 26. 80. Las acciones alcanzaron un récord de $ 33. 41 en abril de 2010, pero siguió el estancamiento y Lumber Liquidators se retiró a $ 13. 43 para septiembre de 2011. El retroceso fue efímero y siguió un crecimiento explosivo. La acción cargó durante 2012 y alcanzó $ 120 en noviembre de 2013, más de 1, 600% por encima de su mínimo histórico.

El auge precedió a una fuerte caída. Los precios de las acciones de Lumber Liquidators cayeron hasta $ 75 a principios de julio de 2014, antes de que las acciones perdieran el 29% de su valor en cuestión de días, cerrando el mes en $ 54. Después de caer más del 50% desde su máximo, las acciones se mantuvieron relativamente estables hasta febrero de 2015. Lumber Liquidators retrocedió hasta $ 70 antes de volver a rendir ganancias anteriores, y la acción cerró en marzo de 2015 en $ 30. 78. El tumulto se mantuvo hasta febrero de 2016, cuando las acciones cayeron por debajo de su precio de salida a bolsa. Lumber Liquidators luego se estabilizó y recuperó, alcanzando $ 15. 88 en agosto, 44% por encima de la salida a bolsa. El S & P devolvió el 50% durante este lapso.

Historial de operación

El crecimiento de las ventas de los liquidadores de madera varió del 10 al 23% entre 2007 y 2013, con una tasa promedio de 15.7% a cinco años. Las ganancias netas siguieron un camino similar pero más exagerado, con una tasa promedio de crecimiento de las ganancias de cinco años de 28.4% en 2013. El colapso del mercado inmobiliario detuvo los márgenes operativos en 8% en 2008, pero mejoró en casi 5 puntos porcentuales a 12. 6% en 2013.

Lumber Liquidators experimentó dificultades en 2014. El crecimiento se ralentizó a 4. 7 % en 2014, ya que las ventas en las mismas tiendas cayeron por debajo de las estimaciones de los analistas. Si bien los ingresos se redujeron en 2014, las ganancias cayeron un 18%. Su margen de operación cayó nuevamente por debajo del 10%. Las ventas disminuyeron 6. 6% en 2015, y la compañía reportó una pérdida operativa. Con altos inventarios, el margen bruto cayó a 28. 5%, más de 12 puntos porcentuales por debajo de los máximos anteriores. Los márgenes y las ganancias no alcanzaron las expectativas de los analistas consensuados y la orientación de la compañía en 2014 y 2015.

Los Centros para el Control y la Prevención de Enfermedades emitieron una advertencia en febrero de 2015 de que algunos de los productos de pisos laminados de Lumber Liquidators exponían a los compradores a riesgo de cáncer esperado, causado por productos fabricados en China que contienen formaldehído. La compañía suspendió las ventas de ciertos productos en 2014 luego de que surgieran sospechas sobre los riesgos potenciales. El programa de televisión "60 Minutes" emitió una exposición sobre los productos en cuestión en marzo de 2015 que alienó aún más a los inversores. Como esto ocurrió junto con una lucha legal relacionada con el abastecimiento de productos, los inversionistas comenzaron a cuestionar el liderazgo y las prácticas de la compañía. El director ejecutivo (CEO) renunció en mayo de 2015. La desaceleración del crecimiento y el escándalo causó la fuerte caída en una acción que anteriormente era de alto vuelo.

Correlación

Desde su salida a bolsa, Lumber Liquidators ha tenido una correlación limitada con los índices de referencia. Su coeficiente de correlación fue 0.456 relativo al S & P 500, 0.446 relativo al SPDR Homebuilders Fund (NYSEARCA: XHB XHBSPDR S & P Hmbldr40. 51 + 0. 25% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y 0. 425 en relación con SPDR S & P Retail Fund (NYSEARCA: XRT XRTSPDR S & P Retail40. 01 + 0. 33% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Estos números fueron aún más bajos por períodos más cortos. Los factores específicos de la empresa claramente jugaron un papel más importante en la determinación de los precios de las acciones.