Pershing Square Holdings Ltd. (PSHZF PSHZFPer Squ Hol Accum13. 64 + 1. 26% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), la seguridad que cotiza en bolsa del fondo de cobertura activista de Bill Ackman, ha bajado 18. 6% a partir de finales de mayo. La cartera de Pershing rastrea la actividad de los intercambios de Ackman. Esto significa que refleja su actividad.

Apostando en una Recuperación

Esto a su vez significa que gran parte de las pérdidas de Pershing son impulsadas por la gran posición de Ackman en la problemática compañía farmacéutica Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12 . 04 + 4. 79% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que ha perdido más del 70% de su valor en lo que va de 2016. A partir del trimestre más reciente, Pershing Square poseía aproximadamente 9 % de la empresa canadiense, o un poco más del 6% de sus acciones ordinarias cuando tiene opciones de factoring. Esa participación en la propiedad sitúa a Pershing Square como uno de los tres principales accionistas.

La farmacéutica en problemas, que informa los resultados de ganancias el martes antes de la campana de apertura, ha comenzado a recuperarse, sin embargo. La acción ha subido un 23% desde su mínimo de 52 semanas de $ 23. 55, alcanzado el 12 de mayo. Sin embargo, en los últimos doce meses, Valeant ha perdido un 90% de su valor. Y ha sido, por mucho, la celebración más castigada de Ackman.

A partir de la divulgación más reciente, que finalizó el 31 de mayo, el total de activos gestionados por Pershing Square (AUM) fue de $ 4. 2 billones. Total Strategy AUM, que los activos agregados de Pershing Square bajo administración eran $ 11. 7 mil millones, mientras que Total Firm AUM fue de $ 12. 3. Las tres medidas disminuyeron desde abril en menos de la mitad del 1%. En otras palabras, a pesar de las luchas de Valeant, Ackman y Pershing Square se han mantenido firmes, apostando a que la compañía, que tiene un nuevo CEO, puede cambiar las cosas.

El martes, Wall Street espera que el Valeant registre una disminución interanual en las ganancias, mientras que se espera que los ingresos aumenten. Desde entonces, la compañía comenzó un programa de reducción de costos, que incluye la desinversión de activos de bajo rendimiento para ayudar a reducir su deuda. En la medida en que los resultados del martes sean moderadamente superiores a las expectativas, Pershing Square puede comenzar a recuperar parte de sus pérdidas. Pero dada la magnitud de la disminución, es probable que sea un período de espera de varios años.

The Bottom Line

Apostar en la recuperación de Pershing Square es una apuesta no solo para Bill Ackman, también es una apuesta para que Valeant pueda poner su negocio en orden. Con la compañía bajo presión para bajar los precios de sus medicamentos, lo que pesará en su capacidad para pagar su deuda de $ 30 mil millones, esa no es una apuesta que todos estén dispuestos a hacer.