En un día nublado en Nueva York la semana pasada Ashish Chauhan, el CEO de Bombay Stock Exchange (BSE) se mostró optimista. Se había reunido con varios grandes inversores y el veredicto fue positivo: "Ninguno de ellos pudo participar en China de la forma en que podría participar en India". India tiene una manera muy directa y transparente de hacer las cosas. Hoy en día, India es uno de los mayores mercados de propiedad extranjera con casi el 46% de capital flotante, acciones que no están con los promotores, propiedad de extranjeros. Eso nos dice cómo los extranjeros confían en India y qué tipo de beneficios han obtenido. "

La EEB puede ser la primera bolsa de valores establecida en Asia, pero hasta hace una década su infraestructura obsoleta y su reputación negativa la habían reducido a una parte de la historia de la ciudad. Desde entonces, la bolsa ha renovado su tecnología y línea de productos. Como resultado, ha crecido en estado y llega no solo a otras partes de la India, sino al resto del mundo.

Chauhan puede atribuirse el mérito de muchos de estos cambios. Graduado del principal Instituto Indio de Administración de la India en Calcuta, se unió a la firma en 2009 y asumió el cargo de director general en 2012. Curiosamente, nunca ha sido un inversor serio. De hecho, parece no tocado por la emoción de los mercados bursátiles. Le gusta explicar su papel con una simple alegoría: en un juego de cricket, su equipo proporciona el estadio y el árbitro. Como CEO se centra en mantenerse al día con los negocios, la administración y las ventas en constante evolución, generando productos más nuevos como derivados y acciones de pequeñas y medianas empresas (SME) y, lo más importante, marketing, que consiste en convencer a la renuente clase media india de poner su dinero en el mercado de valores. Según Chauhan, mientras que la clase media india ha estado creciendo, la cantidad de inversores indios se ha reducido. (Ver también: Una introducción al mercado de valores de la India. )

¿Los extranjeros parecen confiar más en la India que los hindúes?

Sí. Hay una razón para eso. Nosotros (los indios) nos hemos acostumbrado a un crecimiento muy alto por mucho tiempo, y nos asustamos cada vez que hay un poco de desaceleración. Cuando estás afuera, no ves ese tipo de crecimiento, entonces sabes que incluso el cinco por ciento es mejor que el uno por ciento en otros lugares. Los indios han vendido acciones en los últimos veinte años, y los extranjeros han comprado. Pero en una nota positiva, los extranjeros han empujado y empujado a las empresas indias a ser más transparentes, más responsables con las necesidades de los inversores y eso ha llevado a todas las compañías indias y mercados bursátiles a una liga en la que estamos prácticamente entre los 10 mejores. mercados más confiables del mundo. De hecho, si nos fijamos en los informes del Banco Mundial, India ocupa el 7 ° lugar en protección de los inversores, incluso por delante de los EE. UU.Eso se debe en gran parte al activismo de los inversores extranjeros.

¿Dónde ve el mercado bursátil indio?

Hoy tenemos 20 millones de inversores. Sería bueno tener 200 millones de inversores invirtiendo en los mercados indios. Eso es lo que traerá ahorros a la economía y las compañías que necesitamos para que India crezca. Los jóvenes tendrán que invertir para su futuro y cuando otras clases de activos como bienes inmuebles u oro dejen de brindarle a las personas grandes ganancias, llegarán a algo probado y probado como el mercado de valores.

Somos un intercambio de inversión. Otros pueden ser especulativos, pero queremos ayudar a India a obtener más inversión. A nivel internacional, los mercados se han movido a favor de los derivados, y esa es una actividad altamente técnica y altamente especulativa. A los mercados les encanta porque les proporciona mucho volumen de operaciones y luego obtienen un gran reconocimiento e ingresos, pero la función principal de la bolsa de valores es recaudar recursos para las empresas y crear un mercado secundario en las acciones de esas compañías. Si un intercambio puede hacerlo bien, servirá un propósito social, además de servir el suyo propio. Para mí, eso es básicamente lo que India necesita porque hay muchos jóvenes que ingresan al mercado de trabajo.

He oído hablar de los programas de capacitación que la BSE se ha comprometido a enseñar al público sobre finanzas. ¿Puedes contarme un poco más sobre ellos?

Ha estado sucediendo durante alrededor de 20 años. Acudimos a escuelas, universidades, inversores y grupos de autoayuda para mujeres y les enseñamos cómo equilibrar los presupuestos, abrir una cuenta bancaria y cómo solicitar un préstamo. En las escuelas, les enseñamos a los niños a través de juegos de mesa como Vyapar (Monopoly) y Snakes and Ladders que si no paga su prima a tiempo, entonces puede perder su posición y bajar de categoría. Son los mismos juegos que normalmente juegas, pero tienen mensajes financieros e intentan promocionar el mensaje de composición. Muchos de nosotros no somos intuitivamente conscientes de la composición. Las escuelas incluso traen a sus hijos a BSE por un día y juegan juegos para aprender a comerciar, cómo se forman los precios, el comercio electrónico, etc …

Has sido el CEO suficiente para presenciar dos gobiernos sindicales separados en el poder. ¿Qué cambios has notado?

Ha habido más propósito para la administración de la economía últimamente. El gobierno anterior no intentó controlar las cosas, este gobierno tiene un marco a través del cual quieren administrar los déficits fiscales, quieren garantizar que se reduzca la corrupción y las regulaciones son más transparentes, lo que ayuda mucho al marco regulatorio. Los inversores están comenzando a creerle a las autoridades, y ese es un paso muy importante, aunque no es algo que pueda suceder de la noche a la mañana. Los últimos dos años han visto una gran reducción en la corrupción que involucra activos de subasta y recursos naturales. (Ver también: 3 Desafíos económicos India Faces en 2016 .)

¿Por qué debería la gente invertir en India en lugar de, digamos, China o Sudáfrica?

Puede parecer que estás en desventaja porque si vas a China, te dan la bienvenida con alfombras rojas durante los primeros años, y eso puede no ocurrir en India porque es una democracia y existen gobiernos en diferentes países. niveles: estado, centro y municipio. Pero si supera los obstáculos iniciales y permanece durante tres o cuatro años, la rentabilidad es inmensa en comparación con si estuvo en China. Hay protecciones de DPI en India que no obtendrías en China. En la India a los extranjeros se les otorga mucho más respeto de lo que incluso los indios son, y la mayoría de nuestras leyes son leyes británicas. Puede ser un poco más lento debido a cómo funciona nuestro sistema legal, pero es el mismo marco. Si observa empresas en India, de las 100 principales, al menos 50 son de origen extranjero, y eso muestra la comodidad que tienen los extranjeros para operar en India.

¿Y algún consejo para las personas que buscan comprar acciones en India?

Si proviene de un país con doble tratado de evasión de impuestos como Singapur, no tiene que pagar impuestos en India en términos de su ganancia. Pero si vienes de EE. UU., No tendrás que pagar impuestos de capital [i. mi. impuesto a las ganancias de capital] si permanece invertido durante más de un año en una empresa cotizada. Hay enormes beneficios fiscales. Si está acostumbrado a negociar en Nueva York, Japón o Londres, encontrará el mismo marco, la negociación basada en dispositivos móviles sobre derivados de acciones, fondos mutuos, OPI. Debe tener mucho cuidado con las liquidaciones con su corredor porque en India el acuerdo ocurre muy rápido en una base t + 2, por lo que debe organizar los fondos o valores con su custodio antes de ingresar a ese tipo de transacciones. India es la economía más grande y de más rápido crecimiento con un crecimiento de 7-8% durante los próximos veinte años y eso significaría que obtendría grandes ganancias si puede identificar las compañías adecuadas.

Está ocurriendo una institucionalización de los mercados en India. El fondo de previsión para empleados ha comenzado a invertir en el mercado de acciones después de un largo tiempo, los fondos mutuos están ganando terreno, las compañías de seguros están entrando en acciones de una manera grande y la estructura institucional general y la estructura minorista se están volviendo mucho más propicias para la inversión.

El gobierno recientemente formalizó las reglas para la floreciente industria del comercio electrónico en la India, que impide que las empresas posean inventario, pero permite el 100% de la inversión extranjera. ¿Esto afectará sus planes para hacer una lista en el futuro? ¿Qué pasa con la lista de otras industrias?

Es un progreso fenomenal. Estas empresas aún pueden hacer todo en términos de logística y prestación de servicios a los vendedores. Casi todos los mercados de comercio electrónico que son grandes en la India en realidad actúan como mercados y no producen, por lo que es a su favor. La semana pasada, Infibaam superó suscripciones. Enumeró una valoración de $ 400 millones.

En India, los inversores están acostumbrados a buscar compañías que tengan un historial de rentabilidad. Hay muchas compañías de alta tecnología que funcionan razonablemente bien y esa es una nueva tendencia.Tenemos nuevas regulaciones por venir que permitirán a las empresas no obtener ganancias llegar a los mercados y tenemos un mercado de pymes (pequeñas y medianas empresas) que se encuentra entre los mejores. Recaudamos fondos de $ 100,000 a $ 8 a $ 10 millones de dólares en pymes y eso ha tenido un éxito tremendo con casi 127 compañías enumeradas y cada semana vemos 2-3 nuevas PYME que cotizan en nuestro mercado. Muchos de ellos tienen modelos innovadores y se encuentran en áreas de alta tecnología como la biotecnología que antes no asociamos con la India.

The Bottom Line

Si los indios se encogen de hombros ante la aprehensión de los mercados bursátiles, la BSE tiene el potencial de ser una fuerza motriz en las acciones globales. Ashish Chauhan y su equipo han preparado el escenario. Si está buscando más razones para creer que el mercado de valores de la India ha alcanzado la mayoría de edad, la EEB hará su oferta pública inicial en 6-9 meses. Según los expertos, la economía india continuará siendo una de las que más rápido crecerá en la región este año y el próximo, superando incluso a China. Tal vez es hora de que los estadounidenses aprendieron sobre el cricket?